Referendum zorgt voor steun

De daling na het referendum was van korte duur. Al snel wisten de beurzen zich te herpakken. Ook de euro stond in de belangstelling.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Vlakke opening AEX
  • Beurs veert op na referendum
  • Euro de grote winnaar

Een overduidelijk “Nee” op het Italiaanse referendum en een AEX die ruim 1 procent hoger sloot.

De daling als gevolg van het referendum was van zeer korte duur en al snel wist de beurs zich te herpakken. Na een opening op 447,59 ging het in een rechte lijn omhoog en in minder dan een uur stond er een stand van 457 op het koersenbord.

Hier was dan ook van opluchting nauwelijks sprake en kon de beweging als een shortsqueeze worden gezien.

Er zaten teveel shortposities in de markt om een verdere daling mogelijk te maken.

Aan het einde van de handel sloot de AEX ruim 1 procent hoger op 454,47. De MidKap steeg 1,17 procent hoger op 650,38.

Zelfs op de beurs in Milaan bleef het verlies beperkt tot 0,20 procent. Wel lag de banksector onder druk vanwege toegenomen zorgen om Monte dei Paschi.

Akzo Nobel ondervond last van de adviesverlaging van Bank of America Merril Lynch. De Amerikaanse zakenbank verlaagde het advies van “Neutraal” naar “Underperform”. Tevens werd het koersdoel naar beneden bijgesteld van € 60,00 naar € 56,00. Akzo eindigde 0,16 procent lager op € 57,42.

Arcelor Mittal was koploper op de hoofdindex. Het fonds steeg 4,91 procent op € 7,52.
In een sectorrapport schreef ABNAMRO dat de vooruitzichten voor industriële metalen positief blijven. Vooral de vraag naar staal vanuit de autobranche en de bouwsector is goed te noemen. Wel plaatste ABNAMRO een vraagteken bij de Chinese overcapaciteit. Alhoewel maatregelen door China zijn aangekondigd is daar nog weinig bewijs van.

NN Group steeg 1,41 procent op € 30,55. Naar verwachting zal het huidige bod op Delta Lloyd spoedig verhoogd worden. De overnamekandidaat liet eerder weten het huidige bod van € 5,30 te laag te vinden. Een nieuw bod van € 5,80 heeft volgens analisten meer kans van slagen.

KPN was één van de verliezers op het Damrak. Uit een kwartaalrapport van Dutch Television Market bleek dat het marktaandeel van KPN op de televisiemarkt tot minder dan een kwart was gedaald. Concurrent Ziggo heeft momenteel 59 procent in handen. Hogere prijzen zorgden wel voor een omzetgroei van 4 procent in het derde kwartaal. KPN sloot 1,41 procent lager op € 2,58.

In de Verenigde Staten gingen de beurzen gisteren gematigd positief van start.  De inkoopmanagersindex in de dienstensector groeide in november sterker dan verwacht. Ook kwam de groei ruim boven het cijfer van oktober uit.

De Dow Jones sloot 0,24 procent hoger op 19.216, terwijl de S&P500 0,58 procent toevoegde op 2.204.

Producenten van duurzame consumptiegoederen lagen in de belangstelling. Dat is overigens een terugkerend beeld in de kerstmaand.

Nike ging fraai aan kop op de Dow Jones en noteerde een winst van 2,75 procent op $ 51,85.
Ook Michael Kors deed prima zaken met een winst van 4,91 procent op $ 48,47.

De banksector lag er eveneens goed bij. Goldman Sachs noteerde 2,32 procent hoger op $ 228,55.

Ook JP Morgan Chase behoorde tot de winnaars en schreef 2,03 procent bij op $ 83,26.

De rally die na de verkiezingen accelereerde lijkt niet gestopt te kunnen worden. In de dagen na 8 november zijn de financiële waarden 14 procent opgelopen. Dit is het gevolg van de plannen van Donald Trump die een soepelere regelgeving nastreeft en belastingverlagingen wil doorvoeren.

De Amerikaanse beurzen doen het beduidend beter dan de Europese beurzen dit jaar.

Momenteel is de jaarwinst op de AEX 2,8 procent tegenover een winst van ruim 10 procent op de Dow Jones. Dat verschil is ook terug te zien in de rentecurve. Waar de Europese rentes een zeer gematigd opwaartse lijn vertonen, laat de Amerikaanse rente een acceleratie zien van het rentebeeld.

In Azië heerste vanmorgen eveneens een gematigd positieve stemming. Beleggers kregen steun van Europese en Amerikaanse beurzen.

In Australië liet de centrale bank de rente ongewijzigd op 1,5 procent.

De Nikkei noteerde bij het middaguur een winst van 0,33 procent op 18.335. In Hong Kong steeg de Hang Seng 0,68 procent op 22.649.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een vlakke opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 454/455.

Alhoewel de uitslag van het referendum voor een rally op de beurzen zorgden is de uitslag op de langere termijn negatief. Ook bij het Italiaanse referendum gold dat beleggers voor een deel liquide waren gegaan. Dit geld is gisteren weer op de beurs gekomen wat de rally verklaart.

Voor de langere termijn brengt het niet alleen politieke onzekerheid, ook moet men aafwachten wat de implicaties voor de banksector zijn. Daar is momenteel nog weinig van te zeggen.

De onderhandelingen over Monte dei Paschi, de Italiaanse probleembank, lopen stroef. Gisteren werd premier Renzi gevraagd nog aan te blijven om de begroting voor 2017 goed te keuren. Renzi’s onmiddellijke aftreden zou grote vertraging veroorzaken in het begrotingsproces.

Jeroen Dijsselbloem merkte gisteren op dat de reactie op financiële markten meeviel. Ik denk dat Dijsselbloem niet te vroeg moet juichen. Na Cameron en Hollande is Renzi de derde regeringsleider die het veld ruimt. Politieke instabiliteit in de Eurozone zou de houdbaarheid van de Euro ter discussie kunnen stellen.

Vandaag staan de groeicijfers in de Eurozone over het derde kwartaal op de agenda.
Het is de laatste strohalm voor de ECB  in aanloop naar de rentevergadering van aanstaande donderdag.

Vele analisten verwachten dat voorzitter Mario Draghi een verlenging van het huidige obligatie opkoopprogramma aankondigt. Maandelijks neemt de ECB voor € 80 miljard schuldpapier uit de markt. Aangezien de inflatie met 0,6 procent nog ver verwijderd is van de doelstelling (2 %) zou een verlenging geen verrassing zijn.
De rente waarop banken geld kunnen plaatsen bij de ECB wordt naar verwachting onveranderd op – 0,4 procent gehouden.

Toch is een verlaging van het opkoopbedrag naar € 60 miljard niet geheel ondenkbaar. Draghi zal aanvoeren dat de inflatie in een opwaartse trend zit. De kerninflatie blijft weliswaar al enige tijd rond 0,8 procent liggen. Als de energieprijzen echter worden meegenomen ziet men een positief beeld. In juni dit jaar was de inflatie namelijk nog negatief en in 5 maanden is deze opgelopen tot de huidige 0,6 procent.

ABNAMRO maakte vanmorgen bekend haar private banking activiteiten in Azië en Midden Oosten te verkopen aan het in Liechtenstein gevestigde LGT. ABNAMRO beheert ongeveer 20 miljard dollar in Azië en het Midden Oosten. Het is een volgende stap in het afstoten van activiteiten die door regelgeving moeilijk winstgevend zijn te maken. Vorige maand maakte ABNAMRO al bekend rekeninghouders buiten Europa de deur te wijzen.
Alhoewel geen financiële details bekend zijn gemaakt verwacht ABNAMRO wel een aanzienlijke boekwinst te maken.

Valuta’s

De Euro daalde in een eerste reactie op het referendum naar 1.0520 tegenover de dollar. De daling werd echter zeer snel gekeerd en gedurende de Europese handel zat de munt in de lift. Bij sluiting stond er zelfs een koers van 1.0775 op het bord. Het was een typische “relief rally”. Valutahandelaren zijn echter voorzichtig met het aangaan van long euro/dollar posities.

Het renteverschil werkt duidelijk in het voordeel van de dollar. Ook de politieke onzekerheid houdt de Eurozone munt onder druk. Handelaren zien de huidige rally dan ook als een tijdelijke correctie.

Technisch ligt er bij 1.0850 een sterke weerstand en de verwachting is dat op dat niveau vele partijen weer verkoper zijn van euro/dollar.

Wat de euro zou kunnen helpen is een aankondiging door de ECB dat het opkoopprogramma verlaagd wordt.
Het monetaire beleid van de ECB heeft de laatste twee jaar voor een verzwakking van de Euro gezorgd. Als dat programma nu wordt afgebouwd zal dat de euro van steun kunnen voorzien. Die aankondiging zou donderdag bij de rentevergadering van de ECB al kunnen gebeuren.
Gebeurt dit niet dan ligt een verdere daling van de Euro in het verschiet.

Agenda 6 december

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

08.00

Duitsland

Factory Orders (MoM)(Oct)

            0,6%

        -0,6%

11.00

Eurozone

GDP (QoQ) (Q3)

            0,3%

          0,3%

11.00

Eurozone

GDP (YoY) (Q3)

            1,6%

          1,6%

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 79% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder.
Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.
CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.