Opmars voortgezet

Europa, Wall Street en Azië sloten allen hoger. De stemming blijft er goed in en de S&P500 kon gisteren zelfs de 2.700 slechten.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Licht hogere opening AEX

De Amsterdamse beurs had gisteren de wind in de zeilen. Gesteund door een hoger Wall Street ging het vanaf het begin al voortvarend van start. In een gestaag oplopende lijn werd zelfs rond 16u30 de hoogste stand op 551,02 genoteerd. In het laatste uur moest echter iets van de winst worden teruggegeven, maar uiteindelijk stonden er bij sluiting weer fraaie groene cijfers op het koersenbord.

Dat de economische motor op volle toeren draait bleek uit de Spaanse en Duitse werkloosheidscijfers. In beide landen nam de werkloosheid in december af. In Duitsland zijn er momenteel 2,44 miljoen mensen zonder baan, het laagste niveau in decennia. Het is werkelijk opmerkelijk dat de Europese Centrale Bank nog steeds een monetair beleid hanteert dat past bij een sterk achterblijvende economische groei en oplopende werkloosheid. De ECB laat zich echter alleen leiden door de inflatieontwikkeling, die nog onder de doelstelling blijft. Het is echter geen beleid dat past bij de huidige omstandigheden en dat kan de centrale bank gaan opbreken.

De AEX sloot 0,84 procent hoger op 549,34, terwijl de MidKap 0,88 procent toevoegde op 847,73.

Altice is het jaar sterk begonnen en noteert de eerste handelsdagen een winst van bijna 10 procent.
Gisteren maakte de Franse dochter SFR een samenwerkingsverband bekend voor de distributie van M6 Groupe kanalen en bijbehorende diensten. Financiële details werden echter niet vrij gegeven.
Het aandeel ging gisteren aan de leiding op de AEX en sloot 7,66 procent hoger op € 9,70.

Galapagos lag eveneens goed in de markt. Dinsdagavond maakte het concern bekend een mijlpaalbetaling van $ 10 miljoen te hebben ontvangen van strategische partner Gilead. De betaling werd gedaan vanwege de start van Fase 1 studie naar een medicijn tegen taaislijmziekte.
Het aandeel sloot gisteren 3,49 procent hoger op € 80,60.

De werkloosheidscijfers uit Duitsland en Spanje zorgden voor een goede stemming onder de uitzendconcerns. Daarbuiten ontving Randstad een adviesverhoging van UBS van “neutraal” naar “outperform”. Tevens werd het koersdoel verhoogd van € 53,00 naar € 63,00. Het aandeel sloot 2,15 procent hoger op € 52,86.

ASML profiteerde van de goede stemming op Wall Street onder de technologiefondsen.
Er was geen specifiek bedrijfsnieuws, maar wereldwijd aantrekkende techfondsen zetten ook ASML 1,51 procent hoger op € 148,20.

Slechts enkele fondsen noteerden in het rood. KPN was hekkensluiter en sloot 1,24 procent lager op € 2,87. Het Zwitserse UBS handhaafde weliswaar het koopadvies, maar verlaagde het koersdoel fractioneel van € 3,50 naar € 3,45.

In de Verenigde Staten zetten de beurzen ook gisteren hun opmars voort. Angst voor renteverhogingen werden vooralsnog volledig genegeerd. Dinsdag doorbrak de Nasdaq al de 7.000 en gisteren slechtte de S&P een rond getal door boven de 2.700 te sluiten. Het lijkt een voortzetting van 2017 te worden. De VIX, de meest geraadpleegde angstbarometer is weer gedaald naar 9,15. Een extreem laag niveau en het bewijs dat er totaal geen zorgen zijn omtrent de hoge beurskoersen.
Ook werd de koude oorlog tussen president Trump en zijn Noord-Koreaanse opponent Kim Jong-Un volledig genegeerd.

Toch zijn er ook signalen voor waakzaamheid. Zo daalden voor het eerst sinds de kredietcrisis de autoverkopen. Wel wordt verwacht dat de winsten van autoproducenten op een hoog niveau blijven. Door de lagere brandstofprijzen wisselen consumenten namelijk van de zuinige sedans naar de meer brandstof verslindende pick-ups. Op laatstgenoemde modellen behalen de producenten aanzienlijk meer marge.
Autoproducenten blijven echter optimistisch over de verkopen als de belastingherziening consumenten meer armslag gaan geven door hogere lonen.

Uit de notulen van de laatste FOMC vergadering kwamen geen nieuwe ontwikkelingen. De tekst was bij sommige passages “hawkish” te interpreteren, terwijl andere passages terughoudend waren. Een aantal bestuursleden bleven bezorgd over de lage inflatieverwachtingen, terwijl het niet halen van de inflatiedoelstelling de reden was de rente niet agressiever te verhogen. Wel kunnen de belastingverlagingen leiden tot een hoger tempo van renteverhogingen. Resumerend kan gesteld worden dat voor dit jaar minimaal drie renteverhogingen te verwachten zijn.

De Dow Jones sloot 0,40 procent hoger op 24.922, terwijl de S&P500 0,64 procent bijschreef op 2.713.

Aandelen van semiconductors waren weer gevraagd op Wall Street. Dat werd overigens veroorzaakt door een rapport dat Intel processoren een beveiligingsprobleem zouden hebben waardoor een veiligheidsupdate bij de systemen van Linux en Windows nodig zou zijn.
In een reactie stegen de aandelen van AMD 5,19 procent naar $ 11,55, terwijl Intel juist 3,39 procent daalde naar $ 45,26.

IBM ging aan kop op de Dow Jones en sloot 2,75 procent hoger op $ 158,49.
Het aandeel profiteerde van een adviesverhoging door RBC van “sectorperform” naar “outperform”. Tevens werd het koersdoel naar boven bijgesteld van $ 160,00 naar $ 180,00.
Volgens de analist gaat IBM een zeer goed 2018 tegemoet, onder meer door gunstige valutaeffecten. Bovendien is het aandeel gunstig gewaardeerd ten opzichte van sectorgenoten, aldus de analist.

In Azië heerste een optimistische stemming en noteerde de beurzen op de hoogste niveaus in 10 jaar. Vooral in Japan werden hogere koersen genoteerd. Op de eerste handelsdag van het nieuwe jaar noteerde de Nikkei zelfs op het hoogste niveau in 25 jaar. De stemming was ook breed gedragen. Zo noteerden aandelen van technologiebedrijven, autoproducenten en financials allen hoger.
Tevens werden de koersen gestuwd door een sterke activiteit in de dienstensector in China. De inkoopmanagersindex steeg van 51,9 naar 53,9.

In Tokyo noteerde de Nikkei bij sluiting 3,26 procent hoger op 23.506, terwijl Hong Kong de Hang Seng 0,69 procent bijschreef op 30.771.

De beurs in Zuid-Korea was de enige dissonant en noteerde een verlies. Autoproducenten Hyundai en Kia verloren ruim 2,5 procent. Ook Samsung Electronics stond met een verlies van 1 procent onder druk.

Valuta

De dollar trok gisteren aan nadat de inkoopmanagersindex in de VS in december een stijging naar 59,7 had laten zien. Dit was boven de verwachting van 58,1 en tevens boven het cijfer van 58,2 in de maand ervoor.

Euro/dollar daalde als gevolg hiervan naar 1.2005, waar kopers in de markt kwamen.
Tegen het slot van de Europese handel corrigeerde het valutapaar weer enigszins, om na bekendmaking van de FOMC notulen weer onder druk te komen.

Het Britse pond kwam onder druk te staan, na aanvankelijk nog boven 1.36 tegenover de dollar te hebben gehandeld. Een zwakkere inkoopmanagersindex in de constructiesector zorgde echter voor winstnemingen, waarbij de munt terugzakte naar 1.3500.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een licht hogere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 550/551.

Op macro economisch vlak staat de samengestelde inkoopmanagersindex in de Eurozone op de agenda.

Vanmiddag komt vanuit de VS de voorloper van het banenrapport. Het officiële banenrapport staat vrijdag op de agenda, maar vanmiddag publiceert loonstrookjesverwerker ADP reeds de eigen cijfers.

De optimistische stemming van Wall Street en hogere sluitingen in Azië kunnen in Europa de beurzen licht hoger doen openen. Het sentiment is aanhoudend positief en vooralsnog is er geen enkele reden onder handelaren om die trend te doorbreken. Mogelijk dat het besef van te ver doorgeschoten koersen in de komende weken zal komen, waardoor beleggers voorzichtiger worden.

Uiteindelijk zal de sterke arbeidsmarkt tot hogere lonen leiden. Gepaard met verder aantrekkende energieprijzen kan de inflatie dan de komende maanden accelereren, waardoor de centrale banken zich genoodzaakt zien de rente te verhogen. Dat geldt niet alleen voor de Fed, maar is tevens van toepassing voor de ECB. De inflatie is weliswaar nog onder de doelstelling, maar daar kan dit jaar wel eens verandering in komen.

Niet voor niets merkte ECB bestuurslid Benoit Coeure dit weekeinde op dat er een redelijke kans bestaat dat het opkoopprogramma na september niet verlengd zal worden. Daarna kan dan ook de rente verhoogd worden.

In dat licht is het opmerkelijk in het Economisch Bulletin van ABNAMRO te lezen dat de bank tot eind 2019 de korte rente nog negatief verwacht. ABNAMRO voorziet dat de ECB de depositorente pas in september 2019 voor het eerst zal verhogen, met 10 basispunten. In december kan dan een tweede stap volgen, waarmee de depositorente dan uitkomt op -0,2. Een dergelijk scenario zou wel eens desastreus kunnen zijn als blijkt dat de inflatie sneller dan verwacht oploopt.

Gemalto kan reageren op het bericht dat het een opdracht heeft gekregen van de Bank of Cyprus voor de levering van de biometrische EMV-kaart voor contactloos betalen.

Agenda 4 januari

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

10.00

Eurozone

Markit Composite PMI (Dec)

            56.5

           56.5

14.15

VS

ADP Nonfarm Emplyment Change (Dec)

           191k

          190k

14.30

VS

Initial Jobless Claims

           241k

          245k

16.45

VS

Markit Composite PMI (Dec)

             53.0

            53.0

17.00

VS

Crude Oil Inventories

          -5.260k

       -4.609k

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.