Het woord is aan de ECB

Vandaag staat in het teken van de rentevergadering van de ECB. Wat laat Draghi los over een beëindiging van het opkoopprogramma?

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Licht hogere opening AEX
  • Het woord is aan de ECB

Na een lagere opening als gevolg van een zwak slot op Wall Street, kon de AEX gisteren in de middag de verliezen weer goedmaken. Aan het einde van de dag stond er zelfs een bescheiden winst op het koersenbord.

Op macro-economisch vlak was er geen bijzonder nieuws waar beleggers zich aan vast konden houden. Handelaren hielden het dicht bij huis in aanloop naar de ECB rentevergadering van vandaag.

De AEX sloot 0,20 procent hoger op 516,47, terwijl de MidKap 0,53 procent bijschreef op 795,06.

Boskalis ging aan kop en sloot 1,97 procent hoger op € 27,94.
Het concern liet in een persbericht weten dat dochteronderneming Dockwise voor $ 50 miljoen aan contracten voor zeetransport heeft binnengehaald.

Gemalto was in herstel en wist vooral in het laatste uur een eindsprint te maken.
De stijging was opmerkelijk, want in de ochtend verlaagde Société Générale nog het koersdoel van € 48,00 naar € 38,00, bij een gehandhaafd verkoopadvies.
De eindsprint in het laatste uur van de handel was des te opmerkelijker, gezien een melding over een dochter van Gemalto door een overheidsinstantie van Estland.
Deze meldde dat internationale onderzoekers veiligheidsrisico’s hebben geconstateerd bij 750.000 ID-kaarten, gemaakt door Trüb, een dochter van Gemalto.

SBM Offshore weet de laatste dagen goed te profiteren van een stijgende olieprijs.
Ook gisteren stond het aandeel in de belangstelling een sloot 1,76 procent hoger op € 14,16.

Ook gisteren stonden de financials onder druk. Dat was het gevolg van dalende rendementen op staatspapier.
De daling zette zicht vanaf het begin van de week al in en is het gevolg van de geopolitieke spanningen.

NN Group (-0,71%), ABNAMRO (-0,50%) en ING (-0,27%) sloten allen met verlies, terwijl Aegon nagenoeg onveranderd sloot op € 4,69.

In de Verenigde Staten herstelden de beurzen van de forse verliezen van een dag eerder.

President Trump verraste vriend en vijand door overeenstemming met de Democraten te bereiken over een verhoging van het schuldenplafond. Hierbij wordt onder anderen geld vrijgemaakt voor de slachtoffers van de storm Harvey. De overheid kan hierdoor in ieder geval tot 15 december aan haar verplichtingen voldoen. Het schuldenplafond was lange tijd een heikel punt van discussie, waarbij zelfs voor een sluiting van overheidsdiensten werd gevreesd. Dit lijkt nu door de storm Harvey tijdelijk naar achteren geschoven te zijn.

Minister van Financiën Mnuchin liet weten te verwachten dat het belastingvoorstel later deze maand aan het Congres kan worden voorgelegd.

De handel werd tevens verrast door de aankondiging van het vertrek van vice voorzitter van de Federal Reserve Stanley Fischer. Fischer nam vanwege persoonlijke redenen ontslag en verlaat de Fed per 3 oktober, ruim een half jaar voor zijn officiële ambtstermijn erop zit in juni 2018.

Fischer stond bekend als “centrist”, maar iemand die meer geïnteresseerd was in normalisatie, dan de verhitting van de economie toe te laten, om in een later stadium de teugels agressiever aan te trekken.
In de markt werd zijn vertrek gezien als een signaal van frustratie, nu meer en meer stemmen opgaan over het vertrek van voorzitter Janet Yellen na haar ambtstermijn op 3 februari 2018.
De HR afdeling van de Fed kan zich dus opmaken voor een drukke periode, aangezien er vanwege het rotatieschema van het bestuur van de Fed in totaal 4 van de 7 boardmembers worden vervangen in 2018.

De economische activiteit in de VS groeit in een gematigd tempo, zo bleek uit het Beige Book. Het merendeel van de federale staten rapporteerde een gematigde loongroei ondanks de sterke arbeidsmarkt.

De Dow Jones sloot 0,25 procent hoger op 21.807, terwijl de S&P500 0,31 procent bijschreef op 2.465.

Oliegerelateerde fondsen deden goede zaken als gevolg van de aantrekkende olieprijzen.

ExxonMobil profiteerde van een adviesverhoging door UBS van “verkopen” naar “neutraal”, met een verhoogd koersdoel van $ 75,00 naar $ 76,00.
Het aandeel steeg 2,07 procent op $ 78,78.

Home Depot ging aan kop op de Dow Jones en sloot 2,37 procent hoger op $ 156,56.
Het doe-het-zelf concern steeg als gevolg van de naderende storm Irma en de gevolgen van Harvey, waardoor het concern, wrang genoeg, de omzet zal zien verhogen.

In Azië noteerden de beurzen lichte winst en werd de markt ondersteund door een hoger slot op Wall Street.

Voor even werden de geopolitieke spanningen naar de achtergrond verdreven en konden handelaren steun vinden uit de ontwikkelingen in de VS.
Het waren vooral exportfondsen die de kar trokken, nadat de Japanse Yen licht was gedaald.

In Tokyo noteerde de Nikkei in de middag 0,13 procent hoger op 19.383, terwijl in Hong Kong de Hang Seng 0,11 procent bijschreef op 27.645.

Valuta

De euro consolideerde in afwachting van de ECB vergadering van vandaag rond een niveau van 1.1925.

In een verrassingsactie verhoogde de Bank of Canada de rente van 0,75 procent naar 1,00 procent. De Canadese Dollar steeg hierop in korte tijd, waarbij de munt van 1.2400 naar 1.2150 tegenover de Amerikaanse dollar bewoog. (hogere Canadese dollar is lagere Amerikaanse dollar). Later moest de Canadese munt weer enigszins prijsgeven om rond 1.2250 te consolideren.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een licht hogere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 516/517.

De handel zal vandaag volledig in het teken van de ECB vergadering staan. Vanmorgen worden eerst nog de definitieve groeicijfers over het tweede kwartaal van de Eurozone gepubliceerd.

Maar vanmiddag is het woord aan Mario Draghi. Handelaren gaan uit van een ongewijzigde rente, maar de meeste aandacht gaat uit naar zijn toelichting om 14.30 uur.
Er is veel speculatie over zijn boodschap en of hij vanmiddag signalen geeft over het afbouwen van het schuld opkoopprogramma dat eind december afloopt.
Met de inflatie wil het nog niet vlotten en daarom zal de ECB zeer voorzichtig zijn de renteteugels aan te trekken.
Een ander probleem is het opkoopprogramma. De economie is er sterk genoeg voor om het programma te minimaliseren. Bovendien is de vijver met schuldpapier aardig leeggeraakt en zal de ECB haar mandaat moeten aanpassen om nog gekwalificeerd papier te vinden.
Maar zoals gezegd, de economie is er sterk genoeg voor. Temeer daar het opkoopprogramma destijds werd gelanceerd om de dreiging van deflatie weg te halen. Die dreiging is nu verdwenen en dus wacht de ECB de taak om het opkoopprogramma successievelijk te gaan beëindigen.
Een andere vraag is hoe financiële markten hierop gaan reageren. Uiteindelijk zijn aandelenkoersen opgelopen vanwege het gebrek aan alternatieven. De rentes waren dermate laag dat het niet loonde gelden liquide te houden. Maar aan de andere kant zal de rente niet binnen korte tijd een paar procent oplopen.
Weliswaar zal een verlaging van het programma in een eerste reactie een drukkend effect hebben op aandelen in Europa - daarbij tevens druk vanuit een hogere euro - maar uiteindelijk gaat het toch om de prestaties van bedrijven.
Nu de economie aantrekt mag verwacht worden dat bedrijven goed blijven presteren en dit de drijfveer is voor aandelenbeurzen.

Agenda 7 september

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

11.00

Eurozone

GDP (QoQ)(Q2)

          0,6%

         0,6%

13.45

Eurozone

Deposit Facility Rate

         -0,4%

        -0,4%

13.45

Eurozone

Interest Rate Decision

          0,00%

         0,00%

14.30

Eurozone

ECB Press Conference

 

 

17.00

VS

Crude Oil Inventories

        4.022k

      -5.392k

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.