Fed laat rente ongemoeid

Zoals verwacht liet de Fed de rente ongewijzigd. Olieprijzen daalden op het voorradenrapport.

bg_netherlands_stock_exchange_1376331
  • Vlakke opening AEX
  • Fed houdt rente ongewijzigd
  • Olie daalt op voorradenrapport

De AEX begon gisteren in mineur en daar kwam gedurende de dag weinig verandering in.

Onzekerheid over de Amerikaanse verkiezingsuitslag beïnvloedde ook de Europese beurzen. Beleggers namen het zekere voor het onzekere en reduceerden posities.

De AEX sloot 1,32 procent lager op 443,77 , terwijl de MidKap 1,35 procent verloor op 646,89.

Qua fondsennieuws was er niet eens zoveel te melden. Het feit dat Unibail-Rodamco als enige fonds in het groen wist te eindigen toonde het negatieve sentiment op brede schaal aan.

Wolters Kluwer kwam met een trading update. De informatieleverancier maakte een autonome omzetgroei over de eerste 9 maanden bekend van 2 procent. Over de eerste 6 maanden werd nog een omzetgroei van 3 procent gerealiseerd. Dit betekent dat er in het derde kwartaal nauwelijks groei is geweest.

Voor het lopende boekjaar werden de doelstellingen onveranderd bevestigd. Hierbij gaat Wolters Kluwer uit van een operationele winstmarge van 21,5 tot 22 procent. Bovendien streeft het concern naar een aangepaste vrije kasstroom van 650 tot 675 miljoen, bij een rendement op het geïnvesteerde kapitaal van meer dan 9 procent.

Beleggers reageerden teleurgesteld op de winstgroei en zetten het aandeel 4,27 procent lager op € 33,33.

Voor NIBC (€ 40,00 naar € 36,00) en S&P (van € 38,00 naar € 33,00) was de tegenvallende omzetgroei aanleiding het koersdoel te verlagen. NIBC verlaagde tevens het advies voor het aandeel van “Accumuleren” naar “Neutraal”. Gezien de huidige koers/winstverhouding van 16 is de adviesverlaging niet vreemd en is het aandeel redelijk duur geprijsd.

De olie gerelateerde fondsen hadden duidelijk last van de lagere olieprijs.

Royal Dutch Shell, dinsdag nog winnaar op de AEX, moest 2,61 procent toegeven op € 22,76.

SBM Offshore daalde 2,62 procent op € 12,61, terwijl Vopak 2,12 procent verloor op € 44,85.

Overigens deed financieel directeur van Shell, Simon Henry, een opmerkelijke uitspraak. Henry  was van mening dat de  vraag naar olie binnen vijf en vijftien jaar vanaf nu zal pieken. Overigens valt de bewering op ten opzichte van collega oliereuzen. Zo denkt BP dat de vraag naar olie over 20 jaar op 20 miljoen vaten per dag ligt. Momenteel ligt deze nog op 95 miljoen vaten. ExxonMobil, ’s werelds grootste olieproducent, ligt in lijn met BP.
De afnemende vraag zou het gevolg zijn van alternatieve bronnen, ofwel vervanging, alsmede efficiëntie.

In de Verenigde Staten waren de beurzen ook gisteren in de greep van de verkiezingen.

Angst regeerde wederom en zette de S&P onder een belangrijke steunzone op 2.100.

De Dow Jones sloot 0,43 procent lager op 17.959, terwijl de S&P 0,65 procent inleverde op 2.097.

De lagere sluiting betekende het zevende verlies op rij voor de S&P.

Het ADP banenrapport liet een toename zien van 147.000 banen, waar op een toename van 165.000 was gerekend. Positief was de bijstelling van het septembercijfer, van 154.000 naar 202.000.

Het EIA wekelijkse olievoorraden rapport liet een stijging zien van maar liefst 14,4 miljoen vaten, waar op een stijging van ruim 1 miljoen vaten werd gerekend. Zoals wij gisteren in de marktupdate aangaven was de sterke toename al enigszins aangekondigd via het private API rapport. De olieprijs daalde dan ook fors na bekendmaking van het cijfer. WTI dook zelfs onder $ 45,00 om daarna weer iets te herstellen.

De Federal Reserve hield zoals verwacht de rente ongewijzigd op 0,5 procent. In een verklaring benadrukte de Fed dat de arbeidsmarkt verder is aangetrokken. Tevens erkende de Fed dat uitgaven van huishoudens gematigd groeiden en inflatie nog steeds onder de doelstelling van 2 procent ligt. Korte termijn risico’s zijn in balans en bij elkaar deed dit de meerderheid van de bestuursleden besluiten de rente ongewijzigd te laten.

Opvallend was dat bestuurslid Eric Rosengren tot de “doves” behoorden, waar deze bij de vorige vergadering nog voor een verhoging had gestemd.

Zoals verwacht stemden Esther George en Loretta Mester ook deze vergadering voor een verhoging.

Met de verklaring liet de Fed de deur openstaan voor een verhoging in december. Dit is echter wel afhankelijk van de aanhoudende economische ontwikkeling in de Verenigde Staten.

Uiteraard hebben de verkiezingen ook een rol gespeeld bij het besluit. De Fed zal zich gerealiseerd hebben dat een eventuele Trump overwinning een ander licht doet schijnen op economische groeiverwachtingen.

Nabeurs maakte Facebook een recordomzet bekend, geholpen door een stijging van het aantal gebruikers. Deze namen met 16 procent toe naar een totaal van 1,79 miljard.
De omzet steeg met 56 procent naar ruim $ 7 miljard. Hiervan werd $ 6, 82 miljard gegenereerd door advertenties.
De aangepaste winst per aandeel kwam uit op $ 0,82.
Tijdens de reguliere handel daalde het aandeel 1,8 procent naar $ 127,17.
Nabeurs ging daar nog eens 7 procent van af op $ 118,21.

De daling was het gevolg van de waarschuwing die Facebook’s CFO David Wehner gaf. Deze voorzag dat de advertentiekosten op Facebook vanaf het tweede halfjaar 2017 drastisch kunnen dalen.

In Azië deden de beurzen een pas op de plaats, nadat olie enigszins herstelde van de opgelopen verliezen in de VS.

In Tokyo bleef de Nikkei gesloten wegens een feestdag en in Hong Kong noteerde Hang Seng bij het middaguur nagenoeg onveranderd op 22.829.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een vlakke opening vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 443/444.

De markt lijkt enigszins tot rust te komen en ook kijkt men uit naar het banenrapport uit de VS. Deze staat morgen op de agenda en is een belangrijke component voor het rentebeleid van de Fed.

oorbeurs komen ING en DSM met kwartaalresultaten.

Analisten verwachten voor ING een 5 procent hogere winst voor belastingen. De winst zal naar verwachting uitkomen op € 1,56 miljard. De totale opbrengsten worden verwacht te zijn gestegen naar
€ 4,16 miljard. De rentebaten worden verwacht op € 3,27 miljard, gelijk aan het tweede kwartaal.

Het is opvallend dat de banken sterke winsten laten zien, ondanks het lage renteklimaat.
Zelfs Deutsche Bank publiceerde vorige week beter dan verwachte resultaten.

Men zou denken dat banken veel geld toeleggen op de negatieve rentes, terwijl zij nog wel enige rente betalen in de retail sfeer.

Ook de marges blijven constant en tevens verdienen banken momenteel goed aan het begeleiden van kapitaalmarkttransacties. Door de lage rentestand hebben veel grote bedrijven zich de afgelopen tijd geherfinancierd via de kapitaalmarkt. Door het uitgeven van obligaties en onderhandse leningen konden banken daardoor goede  provisies  incasseren.

Vanmorgen maakte de Franse bank Société Generale een 39 procent hogere winst bekend.

Voor DSM wordt meer winst en een hogere omzet verwacht. De omzet komt volgens analisten uit op € 1,985 miljard, tegenover € 1,95 miljard in het derde kwartaal van 2015.
Het bedrijfsresultaat wordt verwacht op € 310 miljoen.

Macro-economisch staan vanmorgen de werkloosheidscijfers uit de Eurozone op de agenda.

Vanmiddag volgen dan de fabrieksorders uit de VS, alsmede de bedrijvigheid in de niet producerende industrie over oktober.

Valuta’s

De Euro trok ook gisteren tegenover de dollar weer aan. De zwakkere dollar was wederom het gevolg van de opmars van Donald Trump in de peilingen. Valutahandelaren bouwen short euro/dollar posities af in aanloop naar de Amerikaanse verkiezingen. Een eventuele Trump overwinning zal namelijk druk zetten op de dollar. In de late handel in Europa bereikte euro/dollar een hoogste niveau van 1.1120.

Het Britse pond steeg eveneens tegenover de dollar en handelde op een stand van 1.2350.

De munt krijgt vandaag een test als het Britse Hof uitspraak doet in de zaak wie formeel de Brexit in werking kan zetten.

Theresa May gaat er namelijk van uit dat haar partij dit kan doen zonder raadpleging van het parlement.

Tegenstanders zijn van mening dat wel degelijk het parlement een stem dient te hebben.

Probleem is echter dat binnen het parlement geen meerderheid voor een Brexit is.

De rechter zal nu beslissen welke partij het gelijk aan haar kant heeft.

Mocht dit in het nadeel van Theresa May uitvallen, dan kan het pond wel eens een flinke correctie maken.

Het wordt dan namelijk moeilijker consensus te vinden voor een Brexit, met alle gevolgen van dien.
De uitspraak is vanochtend te verwachten.

Tevens staat het rentebesluit op de agenda, alsmede de publicatie van het inflatierapport.

Hierop volgend zal Bank of England voorzitter Mark Carney een toelichting geven.

Volgens een rapport van kredietbeoordelaar Standard & Poor is het Britse Pond momenteel 15 procent ondergewaardeerd, maar kan het nog enige tijd op het huidige niveau blijven.

Volgens S&P is de val van het pond overtrokken en niet consistent aan de Britse economische indicatoren.

Ook gisteren was goud weer gevraagd. Het edelmetaal profiteerde van onzekerheid op aandelenmarkten.

Goud steeg tegenover de dollar boven $ 1.300 en eindigde in New York op een niveau van $ 1.302.

Een eventuele verkiezingsoverwinning van Donald Trump zal de vraag naar goud verder doen toenemen. Aan de andere kant zal een Clinton overwinning de winsten van de afgelopen dagen snel doen vervagen.

Agenda 3 november

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

11.00

Eurozone

Unemployment Rate (Sep)

         10.0%

      10.1%

13.00

VK

Intererst Rate Decision

          0,25%

       0,25%

15.00

VS

Factory Orders (MoM)(Sep)

          0,2%

       0,2%

15.00

VS

ISM Non-Manuf. PMI (Oct)

         56.0

       57.1

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.