Euro veert op

Betere groeicijfers in Duitsland, alsmede een hogere industriële productie in de gehele Eurozone ondersteunde de euro. Inmiddels koerst de munt al weer rond 1.1800 tegenover de dollar.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Lagere opening AEX
  • Sentiment onder druk

Op de beurs was het gisteren overwegend rood op de koersenborden. Slechts enkele fondsen wisten positief af te sluiten, maar er waren een aantal zeer negatieve uitschieters te zien.

Toch waren op macro economisch vlak wel positieve ontwikkelingen. Zo lieten voorlopige ramingen voor de Duitse groei een stijging van 0,8 procent in het derde kwartaal zien. Dit lag boven de verwachting van 0,6 procent dat tevens het groeipercentage was een kwartaal geleden.
In de Eurozone kwam de groei uit op 0,6 procent, in lijn der verwachtingen. De industriële productie groeide 3,3 procent op jaarbasis, weliswaar lager dan de maand ervoor. De barometer voor het economisch sentiment, uitgegeven door het Duitse ZEW, klom van 26,7 naar 30,9.
Cijfers waarop de euro positief reageerde, maar aandelen konden er niet van profiteren.

De AEX sloot 0,68 procent lager op 541,73, terwijl de MidKap 0,03 procent verloor op 815,93. In laatste genoemde index zat overigens een daling van 8,4 procent voor Flowtraders.
Het handelshuis stond onder druk nadat De Nederlandsche Bank de kapitaalregels voor handelshuizen heeft aangescherpt. Bovendien zou er een maximale bonus ingesteld worden van 20 procent van het vaste salaris.
Het beloningssysteem voor handelaren is al jaren gestoeld op een relatief laag salaris, aangevuld met een variabele bonus, afhankelijk van de inkomsten.
De naleving van het bonussysteem zou pas per 2020 door de AFM worden gecontroleerd, maar toezichthouders realiseren zich dat een dergelijke regel een vlucht naar het buitenland teweeg brengt.
Weliswaar hanteren handelshuizen en banken in Londen ook een bonuscap, maar hier zijn diverse alternatieven voor gevonden om dit te ontwijken.

KPN ging aan kop met een winst van 1,53 procent op € 3,00. Het telecombedrijf liftte mee op een hogere sector, nadat concurrent Vodafone hogere winstcijfers en interim dividend bekend had gemaakt. Weliswaar daalde de omzet in het (gebroken) eerste halfjaar, als gevolg van de verkoop van de Nederlandse tak, hier stonden betere inkomsten tegenover. Het aandeel Vodafone zelf steeg op de beurs in Londen ruim 5 procent.

Altice was duidelijk de gebeten hond en noteerde in de middag zelfs een verlies van 20 procent. Het aandeel bevindt zich in een negatieve spiraal en lijkt volledig uit de gratie. Moeilijke omstandigheden in Frankrijk, alsmede de hoge schuldenlast doen het concern geen goed. Beleggers nemen dan ook massaal afscheid van het aandeel, waarbij de marktkapitalisatie in korte tijd is gehalveerd. Het aandeel sloot gisteren 13,17 procent lager op € 8,90.

Ook Arcelor Mittal stond onder druk. Tegenvallende cijfers over de Chinese industriële productie en detailhandelsverkopen zorgden voor lager grondstofprijzen. Hierdoor stond de gehele sector onder druk. Het aandeel sloot 5,03 procent lager op € 23,60.

In de Verenigde Staten stonden de beurzen onder druk, nadat beleggers zich afvroegen of de sterke economische ontwikkeling zich ook de komende maanden kan voortzetten. De tegenvallende Chinese cijfers over de industriële productie en detailhandelsverkopen kwamen toch hard aan in de VS. Analisten zijn terughoudender geworden over de kracht van de wereldeconomie en dat zag men gisteren terug op Wall Street.
Daar komt nog eens bij dat het nog steeds niet wil vlotten met de hervorming van het belastingstelsel.
Wat opviel was dat koopjesjagers achterwege bleven. Dat is vaak een signaal dat de opwaartse trend momentum verliest.
Vooral de energiefondsen deden het slecht, wat het gevolg was van lagere grondstofprijzen, waaronder olie.

De Dow Jones sloot 0,13 procent lager op 23.409, terwijl de S&P500 0,23 procent toegaf op 2.578.

Olieprijzen daalden fors als gevolg van een rapport van de International Energy Agency, waarin een lagere vraag naar olie werd voorspeld. Het rapport meldde tevens dat met een aanbodoverschot rekening dient gehouden te worden in het laatste kwartaal van 2017, alsmede de eerste twee kwartalen van 2018.

Het WTI futures contract voor levering december daalde 1,87 procent naar $ 55,70.
Het private API rapport liet een verrassende toename zien van de wekelijkse voorraden ruwe olie. Deze stegen met 6,5 miljoen vaten, terwijl ook de benzinevoorraden met 2,4 miljoen vaten toenamen.
Het API rapport wordt als voorloper gezien van het officiële EIA rapport dan vanmiddag verschijnt.

Home Depot steeg 1,64 procent op $ 168.06. Het grootste bouwmarktconcern verhoogde de winstverwachtingen voor geheel 2017. De orkanen Harvey en Irma deden de vraag naar generatoren en andere bouwmaterialen stijgen. Het aandeel is dit jaar a 23 procent opgelopen, maar beleggers vragen zich af wanneer het momentum in de huizensector afneemt.

General Electric daalde ook gisteren, nadat het concern maandag het interim dividend schrapte. Dat was een forse tegenvaller, aangezien GE als één van de meest stabiele dividendaandelen wordt gezien. In twee dagen tijd is er ruim 13 procent van de koers afgegaan. Gisteren sloot het aandeel 5,89 procent lager op $ 17,90.

In Azië stonden de koersen in navolging van Wall Street onder druk. Lagere olieprijzen drukten de energiefondsen.

De voorlopige raming voor de groei van Japan in het derde kwartaal kwam met 0,3 procent lager uit dan de verwachting van 0,4 procent. Bovendien lag het cijfer fors lager dan 0,6 procent in het kwartaal ervoor. Wel is de economie al 7 kwartalen op rij gegroeid, de langste aaneengesloten groei in meer dan 10 jaar. De groei werd vooral gestimuleerd door een hogere netto export. De private consumptie was zwak, maar wordt naar verwachting hoger in de komende maanden vanwege een groei in de werkgelegenheid.

In Tokyo noteerde de Nikkei in de middag 1,34 procent lager op 22.079, terwijl Hong Kong de Hang Seng 0,71 procent lager noteerde op 28.945.

Aziatische financials stonden onder druk. Sumitomo Mitsui Bank moest het meeste toegeven en daalde 5,39 procent op ¥ 4.094. Het concern publiceerde de halfjaarcijfers, waarbij de winst maar liefst 14,4 procent daalde. Tevens vielen de voorspellingen over het boekjaar 2017/2018 tegen.

Valuta

De euro profiteerde van goede macro economische cijfers. Hogere Duitse groeicijfers en een hogere industriële productie in de Eurozone zorgden voor koopinteresse voor de munt. Tegenover de dollar doorbrak de euro in de ochtend al 1.1700. In New York zette die opmars zich voort en kwam de munt zelfs kortstondig boven 1.1800 uit.

Het Britse pond lag wederom onder druk en werd dit keer beïnvloed door een licht lager inflatiecijfer. Dit nam de onmiddellijke druk van een extra renteverhoging weg. De munt noteerde op 0.8960 tegenover de euro.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een lagere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 539/540.

Op macro economisch vlak zijn de consumentenprijsindex en detailhandelsverkopen uit de Verenigde Staten de belangrijkste cijfers op de agenda.

Het sentiment is momenteel enigszins verzwakt. Dat komt aan de ene kant door een tragere groei in China, die zijn weerslag heeft op de wereldeconomie. Aan de andere kant kon men spreken van een extreme spanning op mondiale beurzen.

Goede bedrijfscijfers, lage rentestanden en hoge verwachtingen omtrent een nieuw belastingplan in de Verenigde Staten hebben de koersen van aandelen de afgelopen tijd fors doen oplopen. Beleggers realiseren zich momenteel dat het erg hard is gegaan en vragen zich af of er niet teveel op de muziek is vooruitgelopen.

Er zijn diverse signalen dat beleggers winst nemen op hun posities. Volgens een melding bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) is investeerder George Soros volledig uit een aantal Amerikaanse fondsen gestapt. Hieronder Snap, Apple, Alcoa, Altice USA, General Electric. Het zijn signalen dat aan de opmars van de langdurige trend in aandelen een einde lijkt te komen. Soros staat bekend om zijn perfecte gevoel voor timing.

Vandaag begint premier Mark Rutte aan zijn verantwoording aan de Tweede Kamer over zijn plan de dividendbelasting af te schaffen. Het plan is omstreden en vindt veel kritiek vanuit de oppositie. Maar ook extern is er veel kritiek op het plan. De staat zou door de afschaffing € 1,4 miljard aan inkomsten mislopen. Dit bedrag wordt niet acceptabel genoemd, temeer daar het moeilijk aan te tonen is dat bedrijven uit Nederland zouden vertrekken vanwege de dividendbelasting. Ten eerste is Nederland met 15 procent dividendbelasting al aan de lage kant ten opzichte van vele Europese landen. Weliswaar wordt in het Verenigd Koninkrijk geen dividendbelasting geheven, maar staat deze bijvoorbeeld in Duitsland op 25 procent en in Zwitserland zelfs op 35 procent. Het lijkt er dus op dat het plan een tegemoetkoming is aan een concern als Unilever dat momenteel een beslissing moet nemen of het zich in Nederland vestigt of in het Verenigd Koninkrijk. Unilever wil de structuur van de onderneming vereenvoudigen nu het in twee landen gevestigd is. Dat is overigens het gevolg van de fusie in 1930 tussen het Nederlandse Margarine Unie en het Britse Lever Brothers. Weliswaar is de directie sinds 2005 samengevoegd, maar heeft het concern een hoofdkantoor zowel in Nederland als in het Verenigd Koninkrijk.

Agenda 15 november

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

10.30

VK

Average Earnings Index+Bonus (Sep)

          2,1%

        2,2%

11.00

Eurozone

Trade Balance (Sep)

 

        16.1B

14.30

VS

CPI (YoY)(Oct)

          2,0%

        2,2%

14.30

VS

Retail Sales (MoM)(Oct)

          0,1%

        1,6%

16.30

VS

Crude Oil Inventories

        -2.850k

     2.237k

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.