ECB verlaagt opkoopprogramma

De ECB liet de rente ongewijzigd. Het opkoopprogramma werd verlengd maar wel verlaagd naar € 60 miljard. De AEX reageerde opgelucht.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • ECB verlaagt opkoopprogramma
  • Jaarrecord AEX
  • Euro daalt na speech Draghi

De AEX sloot gisteren 0,99 procent hoger op 466,67, terwijl de MidKap 0,69 procent toevoegde op 662,62.

Voor de AEX betekende dit de hoogste sluiting van het jaar en zonder onverwachte gebeurtenissen lijkt er nog geen einde te komen aan de opmars die na de Amerikaanse verkiezingen is ontstaan.

De ECB maakte bekend het opkoopprogramma te verlengen tot eind 2017. Wel wordt het programma verlaagd van € 80 miljard naar € 60 miljard. De ECB is van mening dat de economie nog niet sterk genoeg is om op eigen benen te staan. Mocht de economie weer verzwakken dan kan de ECB het maandelijkse bedrag weer aanpassen.

Van afbouwen wilde Draghi echter nog niet weten. Hij benadrukte dat de ECB met het programma door zal gaan totdat het gewenste inflatieniveau is bereikt.

Tevens werden de condities van het opkoopprogramma aangepast. Vanaf januari kan de ECB ook schuldpapier opkopen dat onder -0,4 procent rendeert. Dit niveau is het huidige tarief waarop banken geld kunnen plaatsen bij de ECB. De ECB had altijd de stelregel dat obligaties onder dat tarief niet in aanmerking voor het opkoopprogramma zou komen.

Om te voorkomen dat er geen gekwalificeerde obligaties meer voorhanden zijn heeft de ECB dit nu aangepast.

Het officiële rentepercentage bleef staan op 0,0 procent en de Deposit Rate Facility blijft gehandhaafd op -0,4 procent.

In een eerste reactie steeg de euro en daalden de aandelenkoersen. De euro bereikte hierbij een hoogste niveau van 1.0885, terwijl de AEX terugviel naar 462.

Toen tijdens de persconferentie duidelijk werd dat de verlaging van het opkoopprogramma niet gezien moest worden als de start van het afbouwen van het programma draaide de markt snel.

De euro daalde vervolgens en de AEX steeg weer richting 467. Het gevolg was wel dat het rendement op 10 jarig Nederlands staatspapier steeg naar 0.538. Dit lag twee maanden geleden nog op 0,0 procent. De sterke stijging is dan ook terug te zien in de hypotheektarieven die de laatste tijd weer zijn gestegen.

De financials profiteerden van de aantrekkende rente. Hogere rentes komen hun marges namelijk ten goede.

ABNAMRO steeg 2,05 procent op € 21.92. Ook ING profiteerde van het sentiment en sloot 1,78 procent hoger op € 13.72.
 

Koploper op de AEX was gisteren Altice. De kabelaar steeg 3,84 procent op € 16,88.
Woensdagavond maakte het bedrijf bekend op de thuismarkt samenwerkingen aan te gaan met twee Amerikaanse mediabedrijven.
Nabeurs maakte het bedrijf bekend mogelijkheden te onderzoeken om een minderheidsbelang in Altice USA naar de beurs bekend. Het Franse kabelbedrijf benadrukte dat er nog geen definitieve beslissing is gevallen over de beursgang.

De opmars van Arcelor Mittal ondervond ook gisteren geen enkele weerstand. Het metaalfonds steeg 3,29 procent op € 8,14. Chinese exportcijfers voorzagen de staalprijzen van steun. De Chinese export van staal bleek namelijk 16 procent te zijn gedaald. De daling was de vierde op rij en is het gevolg van importrestricties door Europa en de Verenigde Staten. Deze importbeperkingen waren nodig nadat China staal tegen dumpprijzen op de markt had gebracht.

Ook in de Verenigde Staten hield het positieve sentiment aan en werden wederom nieuwe “all time highs” neergezet.

De Dow Jones sloot 0,33 procent hoger op 19.614, terwijl de S&P500 0,22 procent toevoegde op 2.246.

De wekelijkse werkloosheidsaanvragen daalden de afgelopen week met 10.000 naar 258.000.

Buiten een eventuele technische correctie is er momenteel geen enkele reden voor beleggers om hun aandelen te verkopen. Er is dan ook geen sprake van hoogtevrees en het lijkt erop dat de rally zich nog wel even kan voortzetten.

Olieprijzen trokken aan nadat Chinese handelsbalanscijfers aan de bovenkant verrasten. WTI futures voor levering januari stegen 2,1 procent op $ 50,84.

Hogere rentes waren ook in de VS aanleiding voor aantrekkende financials. Goldman Sachs ging weer eens aan kop op de Dow Jones. De zakenbank steeg 2,5 procent op $ 241,45.

Ook JP Morgan Chase profiteerde van hogere rentes en noteerde 1,25 procent hoger op $ 85,12.

Gisteren schreven wij over de vreemde rit die Nike deze week maakt. De ene dag is Nike koploper, terwijl het de andere dag onder op de index is te vinden. Nadat woensdag het sportfonds weer bovenin noteerde, was het gisteren weer in de onderste regionen te zien. Nike daalde 1,06 procent op $ 51,55.

In Azië waren de beurzen verdeeld. Tokyo liftte mee op het positieve sentiment van Europa en de Verenigde Staten.

In Hong Kong daalde de beurs nadat de aandelen van grote casino’s in een val terecht kwamen.

De casino-industrie concentreert zich op de voormalige Portugese kolonie Macau. Vele casinobedrijven zijn beursgenoteerd. Gisteren kwam het bericht dat de casino’s met ingang van dit weekeinde een limiet op kasopnames zou instellen.
De ingreep zou een verdere poging van China zijn om kapitaalvlucht van het vaste land te beperken.

De Nikkei noteerde bij het middaguur een winst van 1,23 procent op 18.996. In Hong Kong daalde de Hang Seng 0,5 procent op 22.746.

Chinese producentenprijzen stegen in november in het sterkste tempo van de afgelopen vijf jaar. De producentenprijzen stegen in november 3,3 procent op jaarbasis, waar op een stijging van 2,2 procent was gerekend. Vorige maand lag de stijging nog op 1,2 procent.

Hogere Chinese producentenprijzen betekenen ook een verhoogde kans op aantrekkende inflatie wereldwijd. China is één van de grootste wereldproducenten en hogere prijzen werken dan ook door in andere landen.
Ook de Chinese consumentenprijzen zaten in de lift. Deze stegen in november 2,3 procent tegenover een stijging van 2,1 procent een maand eerder.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een vlakke tot licht hogere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 466/467.

Behoudens een pas op de plaats na de sterke stijgingen van de afgelopen weken blijft het sentiment zeer positief. Nieuws dat een daling op de beurs kan veroorzaken is ver te zoeken.

Er zijn momenteel veel factoren die de beurs van een sterke impuls voorzien. Daarbij behoren een aantrekkende arbeidsmarkt in de VS, de ingrepen die Donald Trump wil invoeren, sterke Chinese economische cijfers en een gematigd rentebeleid van centrale banken.

Enige consolidatie is echter op zijn plaats na de sterke stijgingen. Beleggers en analisten zullen de woorden van Draghi nog eens op een weegschaal leggen de komende dagen. De voorzitter mag de reducering van het opkoopprogramma dan wel geen afbouwen noemen, beleggers kunnen dit toch anders interpreteren.

Draghi wil voorkomen dat de huidige ingreep een schok op de markt teweeg brengt. Toch kan  niet ontkent worden dat de huidige economische ontwikkelingen een afbouw van het programma rechtvaardigen.

Galapagos kan reageren op het persbericht dat de farmaceut gisteravond publiceerde. Hierin werd vermeld dat het nu ook het medicijn filgotinib gaat toedienen aan de eerste proefpatient voor de behandeling van de ernstige darmziekte colitus ulcerosa.

De start van de fase 2b/3-studie van de ziekte levert Galapagos een mijlpaalbetaling op van 10 miljoen dollar.
De studie loopt onder de naam Selection en loopt samen met de studie van het gebruik van filgotinib bij de ziekte van Crohn. Met de laatstgenoemde studie heeft Galapagos inmiddels goede resultaten geboekt.

Eerder dit jaar startte Galapagos Fase 3 naar de werking van het middel tegen reuma.
De onderzoeksprogramma’s lopen in een partnership met het Amerikaanse Gilead.

In het weekeinde komen OPEC en non-OPEC leden in Wenen bij elkaar. Tijdens dit overleg wordt een samenwerking tussen olieproducenten getracht te bereiken over het recent bereikte OPEC akkoord over de productiebeperking. Rusland heeft overigens al eerder aangegeven het OPEC akkoord te steunen.

Valuta’s

De Euro maakte een volatiele rit na het rentebesluit van de ECB. Nadat de centrale bank had aangekondigd het opkoopprogramma met € 20 miljard  te verlagen steeg de euro naar 1.0885 tegenover de dollar.

Tijdens de speech van voorzitter Draghi werd echter duidelijk dat de verlaging niet als het begin van afbouwen gezien mag worden.
Draghi hield de deur wijd open voor hernieuwde ingrepen mocht de economie daarom vragen.
Op deze uitspraak daalde de euro weer snel in waarde, aangezien handelaren dit als een verdere stimulans voor de markt zagen. De rente zal daarom nog lange tijd op een laag niveau blijven.
Bij het sluiten de Europese markt noteerde euro/dollar een stand van 1.0620.

Het Britse Pond daalde in waarde nadat het parlement met overgrote meerderheid het aanvangstijdstip voor de Brexit had goedgekeurd. De goedkeuring was overigens een niet bindende motie van Labour. De Hoge Raad beslist in januari of het Parlement formeel goedkeuring dient te verlenen voor de condities van uittreden.

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.