De komende week

Nadat Fed voorzitter Yellen vorige week duidelijk maakte dat een renteverhoging aanstaande is hebben aandelenbeurzen een dalende reactie laten zien.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313

De speech van Fed voorzitter Janet Yellen domineerde de beurs vorige week. Dat zorgde ervoor dat in aanloop naar de speech de animo ver te zoeken was op het Damrak.

Uiteindelijk wist de AEX op weekbasis toch een winst van 1,2 procent te behalen en sloot op 453,01. Dichtbij het hoogste punt van dit jaar op 456,46, behaald op 19 april.

Gemalto was met een winst van 9,34 procent vorige week best presterende fonds. In aanloop naar de kwartaalcijfers was de digitale beveiliger al flink opgelopen en na publicatie hiervan kwam daar nog eens € 3,80 bij om op € 62,00 te sluiten.
Gemalto maakte solide resultaten bekend waarbij de winstmarge naar 11,5 procent was gestegen.
Gemalto hield vast aan de doelstelling om volgend jaar een operationele winst van minstens € 660 miljoen te realiseren. Wel hield scheidend bestuursvoorzitter Olivier Piou een slag om de arm door te stellen dat de doelstelling moeilijk wordt te realiseren. Vooral in de sector mobiel ondervindt Gemalto uitdagingen.

Ook de bankensector deed goede zaken, waarbij zowel ABN AMRO als ING winsten van 3 procent en meer wisten te behalen. Daarbij speelt de gedachte dat oplopende rentes de marges van de banken positief beïnvloeden. Bovendien is de onzekerheid over slechte leningen, lees zwakke balansen, aan het verminderen. Beleggers zijn dan ook van mening dat de bankensector een inhaalslag kan slaan.

De speech van Yellen liet aan duidelijkheid niets te wensen over, alhoewel een aantal analisten een andere interpretatie erop nahielden.

Yellen liet echter duidelijk blijken dat de kans op een renteverhoging de afgelopen maanden is toegenomen. Volgens de voorzitter naderen zowel de Amerikaanse arbeidsmarkt als de inflatie de doelstellingen van de Fed.

Daarmee gaf zij niet alleen blijk van een renteverhoging dit jaar, tevens zou dit al bij de volgende Fed vergadering op 20/21 september plaats kunnen vinden.

De timing en het aantal hangt sterk af van het banenrapport uit de VS dat deze week wordt gepubliceerd.

Mocht vrijdag namelijk blijken dat het aantal banen in augustus met meer dan 200.000 is gegroeid dan is de kans zeer groot dat de volgende renteverhoging reeds in september plaatsvindt. Dan zou het tevens realistisch zijn dat een tweede verhoging in december wordt aangekondigd.

In de Verenigde Staten verloor de Dow Jones over de gehele week 0,72 procent om vrijdag op 18.395 te sluiten.

Het venijn zat hem in de staart want waar voorzitter Yellen nog niet door iedereen werd begrepen, deed vice voorzitter Stanley Fischer wederom van zich spreken.

Fischer had vorige week al duidelijk gemaakt dat de economische indicatoren in de VS om een renteverhoging vragen, maar na de speech van Yellen deed hij daar nog een schepje bovenop.

Toen Fisher tijdens een interview met CNBC gevraagd werd of beleggers rekening kunnen houden met een verhoging in september alsmede de mogelijkheid voor twee verhogingen dit jaar, antwoordde hij: “ja, op beide vragen”.

Het interview bracht een verkoopgolf op Wall Street op gang en na aanvankelijke koerswinsten draaide de markt in een hoog tempo om vrijdag toch nog lager te sluiten.

In Azië zagen wij vanmorgen een verdeeld beeld en waar de beurs van Hong Kong en Singapore nog lichte verliezen opliep behaalde de Nikkei een winst van 2,3 procent op 16.737.

Beide resultaten waren echter het gevolg van de speech van Yellen alsmede de toelichting van Fischer.

De verliezen in Hong Kong en Singapore waren het gevolg van verkoopdruk na lagere sluitingen in New York alsmede een gedaalde olieprijs.

De winst op de Nikkei was echter geheel te wijten aan een zwakkere Japanse Yen. De munt daalde aanzienlijk in waarde tegenover de dollar. Het vooruitzicht op hogere rentes in de VS heeft de dollar een lift gegeven, met name tegenover de Yen.

Een zwakkere Yen helpt Japanse exportfondsen hun concurrentiepositie te versterken en dat bracht fondsen als NSK, Mazda, Mitsubishi en Yamaha koerswinsten die opliepen tot wel 6 procent. 

Wat kunnen wij deze verwachten?

Wij verwachten deze week meer volatiliteit dan de afgelopen weken. Het vooruitzicht van hogere rentes in de VS zal veel speculatie geven.

In principe zorgt een hogere rente voor een lagere aandelenbeurs. Obligaties worden in dat geval namelijk interessanter als belegging; minder risico en een aantrekkelijk rendement.

Bedenk daarbij dat Wall Street zich op historische hoogtepunten begeeft en deze zijn ingegeven door de veronderstelling dat de Fed de rentetarieven nog lang laag zal houden.

Deze week staat tevens bol van belangrijk macro-economisch nieuws.

Vandaag begint dat met detailhandelsverkopen uit Duitsland en een belangrijke inflatie indicator uit de VS: PCE Price Index. Tevens komen vanmiddag de Amerikaanse cijfers over het persoonlijk inkomen.

Dinsdag wordt een belangrijke dag voor Japan als de werkloosheidscijfers en detailhandelsverkopen bekend worden gemaakt.

Vanuit het Verenigd Koninkrijk komen op die dag de cijfers over het aantal goedgekeurde hypotheken.

Duitsland brengt dinsdag de inflatiecijfers (CPI) en vanuit de Eurozone wordt het ondernemersvertrouwen bekend gemaakt.

Woensdag wordt al weer een belangrijke dag voor Japan als de industriële productie uitkomt.

Vanuit het Verenigd Koninkrijk komt het consumentenvertrouwen en vanuit de Eurozone de cijfers over de werkloosheid alsmede de inflatiecijfers.

Donderdag wordt een belangrijke dag voor China als de bedrijvigheid in de fabricagesector bekend wordt gemaakt. (manufacturing PMI). Dit cijfer zegt namelijk iets over de economische groei van China en hoe realistisch de verwachtingen voor de Chinese groeicijfers zijn.

Overigens worden donderdag vanuit de Eurozone en de VS dezelfde PMI cijfers bekend gemaakt.

Vrijdag begint met het consumentenvertrouwen in Japan, gevolgd door de bedrijvigheidscijfers in de Britse constructiesector.

Hoogtepunt van de week is uiteraard het banenrapport uit de VS dat vrijdag op de agenda staat.

Indien de banengroei over augustus namelijk boven 200.000 uitkomt zou een renteverhoging in september namelijk een serieuze optie worden.

Gezien de uitlatingen van Stanley Fischer mag men dan namelijk dit jaar rekening houden met twee verhogingen en daarom legt dit banenrapport zoveel gewicht in de schaal.

Kortom, belangrijke cijfers voor Japan, VK, de Eurozone en de VS en met het einde van de vakantieperiode zal de liquiditeit en de volumes ook weer terugkeren.

Valuta’s

De dollar steeg aanzienlijk in waarde nadat het vooruitzicht op een hogere dollarrente een realistisch scenario werd. Euro/dollar daalde hierop onder 1.1200 en dollar/yen steeg naar een hoogste niveau van 112.40.

De speculatie over een hogere Amerikaanse rente zal de dollar waarschijnlijk de komende dagen ondersteunen en dat zal vooral de Bank of Japan als muziek in de oren klinken.

Het Britse Pond wordt de komende week serieus getest als de macro economische cijfers uitkomen.

Hypotheekgoedkeuringen, consumentenvertrouwen, PMI’s, tezamen geven zij een indicatie wat de impact van de Brexit wordt op het pond. Mochten de cijfers tegenvallen dan kunnen nieuwe dieptepunten voor de munt worden verwacht. Vooral tegenover de dollar zal in dat geval de pijn het meest worden gevoeld en daarbij kunnen nieuwe “lows” worden opgezocht.

Indien de cijfers echter beter uitkomen dan verwacht kan het snel de andere kant opgaan. Vorige week wezen wij op de enorme short GBP posities in de futuremarkt. Weliswaar werden deze vorige week op grote schaal teruggedraaid maar nog steeds is het aantal uitstaande contracten enorm. 

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.

CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 79% van de retailbeleggers lijdt verlies op de handel in CFD’s met deze aanbieder.
Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe CFD's werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.
CFD’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen.