Beurzen in vrije val

Nadat vrijdag Wall Street al een fors verlies incasseerde kwamen de beurzen gisteren in een vrije val. Wall Street noteerde het hoogste puntenverlies ooit.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Zwarte Maandag
  • Beurzen in vrije val

De schrik zit erin. Na een fors verlies op Wall Street afgelopen vrijdag, waarbij de Dow Jones 650 punten verloor opende de AEX al diep in het rood en kwam daar de gehele dag niet meer uit. Waar januari nog goed van start ging en er geen eind aan de opmars leek te komen werd gisteren alle winst opgegeven en draaide naar een verlies voor dit jaar.

Feitelijk was het verlies van 1,35 procent op de AEX nog beperkt, maar na sluiting liep de AEX future nog verder verlies op en noteerde zelfs op een niveau van 515.

De oorzaak ligt in een sterk oplopende rente in de VS, nadat het rapport over de arbeidsmarkt boven verwachtingen uitkwam en het gevaar voor een verder oplopende inflatie de rendementen op staatspapier sterk deed stijgen.

De AEX sloot 1,35 procent lager op 542,65, terwijl de MidKap 0,1,75 procent verloor op 817,00.

In markten zoals gisteren is bedrijfsnieuws van ondergeschikt belang en eigenlijk was er ook weinig specifiek nieuws.

Arcelor Mittal en Gemalto waren de enige fondsen die in het groen wisten te eindigen. Ook bij deze twee fondsen waren er geen aanwijsbare redenen waarom deze er uit sprongen in positieve zin.
Arcelor Mittal sloot 1,10 procent hoger op € 28,10, terwijl Gemalto 0,30 procent bijschreef op € 49,84.

Galapagos was de grootste daler. Ook hier geen specifiek bedrijfsnieuws, maar de fondsen die het sterkst zijn opgelopen krijgen onder deze omstandigheden het zwaarst te verduren. Gisteren ging er ruim 4 procent van de koers af op € 92,32.

Bij de smallcaps wist Binck Bank als enige fonds te overleven. De bank meldde weliswaar lagere provisie-inkomsten, maar deze werden goedgemaakt door lagere kosten, alsmede hogere rente-inkomsten uit Turbo’s.
Het aandeel steeg 0,69 procent op € 4,35.

Deze aandelen zouden in de huidige markten moeten profiteren. Maandenlang hebben fondsen als Binck Bank en Flow Traders last gehad van de extreem lage volatiliteit, waardoor de omzetten daalden. Nu de volatiliteit sterk stijgt zorgt dit ook voor omzet bij dergelijke partijen.
Flow Traders behoorde op de MidKap weliswaar nog tot de verliezers, maar hield het verlies beperkt tot 0,49 procent op € 20,20.

In de Verenigde Staten accelereerde het koersverlies en kwam Wall Street in een vrije val terecht. Er was echter gisteren geen trigger zoals wij die vrijdag bij oplopende rentes zagen. Het was meer het feit dat beleggers bang waren voor verdere verliezen, waardoor er een sneeuwbaleffect ontstond en verkopers over elkaar heen vielen.
Aan de lange reeks recordsluitingen kwam abrupt een einde, waarbij het intraday verlies opliep naar 1.600 punten, waarna een licht herstel optrad.

De Dow Jones noteerde 4,60 procent lager op 24.345, terwijl de S&P500 4,10 procent verloor op 2.648.

Het verlies op de Dow Jones bedroeg bij sluiting 1.175 punten en was daarmee het grootste puntenverlies ooit voor de Dow Jones.

Waar vrijdag de oplopende rente zorgde voor inflatievrees, was er gisteren geen echte aanleiding voor de enorme koersval. Verkopers rolden over elkaar heen en automatische computerprogramma’s verkochten posities tegen iedere prijs die maar geboden werd. Dit was een typische paniekmarkt, waarbij kopers en bodemvissers ontbraken.
Opvallend was dat de rendementen op staatsleningen daalden, waar deze vrijdag nog opliepen. Beleggers kochten namelijk staatspapier op als veilige haven en als bescherming tegen de dalende aandelenmarkt.

De VIX, de belangrijkste angstbarometer, steeg naar 37,32. Weken noteerde de VIX onder 10, maar daar kwam vrijdag en gisteren een abrupt einde aan.

Boeing noteerde het grootste verlies op de Dow Jones. Het aandeel dat de laatste maanden extreem is gestegen verloor gisteren 5,74 procent op $ 328,88. Daarmee staat het echter nog steeds op ruim 11 procent koerswinst dit jaar. Het aandeel is in nog geen jaar tijd verdubbeld in waarde en dan is het niet vreemd dat juist deze fondsen de grootste klappen incasseren.

Apple deed het met een verlies van 2,50 procent op $ 156,49 nog het best.

Wells Fargo incasseerde een verlies van 9,22 procent op $ 58,16. Als laatste daad in actieve dienst legde Fed voorzitter Yellen vrijdag sancties op aan de bank, waarbij de balans niet boven $ 1950 miljard mag groeien. Bovendien droeg Yellen een bestuurswisseling op en stelde zij een aantal maatregelen in om orde op zaken te stellen. De bank is diverse keren negatief in het nieuws geweest door malversaties, waarbij personeel, gedreven door hoge bonusschema’s de regels aan hun laars lapten. Er was onvoldoende intern toezicht en hierdoor zag de Fed zich genoodzaakt in te grijpen.

In Azië zag het beeld er identiek uit als op Wall Street. Ook hier vielen beleggers over elkaar heen hun verkooporders uitgevoerd te zien krijgen. Het verlies op de Nikkei liep intraday op naar 6,5 procent ofwel ruim 1500 punten, waarna enig herstel optrad.

In Tokyo noteerde de Nikkei bij sluiting 4,73 procent lager op 21.610, terwijl in Hong Kong de Hang Seng 3,88 procent verloor op 31.006.

Valuta

De euro verloor terrein tegenover een oplopende dollar. Hogere rentes zorgden ervoor dat de Amerikaanse munt aantrok tegenover de meeste valuta’s. De dollarindex noteerde op 89,61, een stijging van ruim 1 procent.

Uitzondering was de dollar’s prijsstijging tegenover de Japanse Yen. Laatstgenoemde munt wordt namelijk als veilige haven gebruikt in tijden van onrust op financiële markten.
De euro daalde van een niveau van 1.2475 in de ochtend naar 1.2380 bij sluiting in New York, om in Azië de daling voor te zetten tot een niveau van 1.2355. Hier traden echter kopers op, waarna de munt licht herstelde.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een fors lagere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 518/523, maar vanwege de extreme volatiliteit kunnen de swings hoog worden. Zo daalde de AEX future vannacht naar 504, nadat in Azië de beurzen hun verliezen uitbouwden.

Op macro-economisch vlak staan de handelsbalanscijfers uit de VS op de agenda. Hieruit is mogelijk de impact te zien van een dalende dollar, waardoor de importen duurder zouden worden, alsmede de export uiteindelijk zou groeien.

Het is moeilijk te zeggen waar de koersval kan stabiliseren. In feite is het verlies van ruim 8 procent op de Dow Jones nog beperkt, gezien de lange reeks van stijgingen. Officieel is pas bij 10 procent daling sprake van een correctie, maar nu het sentiment gekeerd is zullen weinig beleggers het aandurven op de huidige niveaus weer in de markt te komen. Er mag dan ook verwacht worden dat de volatiliteit voorlopig extreem hoog blijft en markten grote swings laten zien.

Er wordt in de markt veel gesproken over het feit dat er fundamenteel niets veranderd is. Hierdoor zou weldra weer herstel kunnen optreden. Toch is daar enige voorzichtigheid geboden. Er is namelijk fundamenteel wel degelijk iets veranderd. Namelijk het gebrek aan alternatieven voor aandelen heeft plaatsgemaakt voor de mogelijkheid om een acceptabel rendement te behalen via staatspapier. De tarieven op 10-jarige Treasuries zijn opgelopen naar 2,80 procent en voor 30-jarig papier zijn deze zelfs boven 3 procent uitgekomen. Daarmee ontstaat een serieus alternatief voor aandelen. Met betrekkelijk weinig risico een rendement van 3 procent behalen zal diverse investeerders doen besluiten te switchen naar rentedragend papier en lager gewogen zijn in aandelen. Dit kan de komende weken het sentiment op de aandelenmarkt bepalen.
Mogelijk dat centrale bankiers vandaag voor enige rust op de aandelenmarkten kunnen zorgen. Zo staat St. Louis Fed President James Bullard vanmiddag op de agenda voor een toespraak. Hij zal ongetwijfeld reageren op de koersval van de afgelopen dagen en mogelijk een reactie geven of snelle renteverhogingen noodzakelijk zijn.

TomTom publiceerde vanmorgen de cijfers over het laatste kwartaal. De omzet daalde 17 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder naar € 219,6 miljoen. De brutomarge steeg licht naar 59 procent, waardoor deze over geheel 2017 uitkwam op 62 procent. Vooral het onderdeel consumers liet een fors lagere omzet zien.

Agenda 6 februari

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

14.30

VS

Trade Balance (Dec)

             -52.1B

         -50.5B

16.00

VS

JOLTs Job Openings (Dec)

             5.900M

        5.879M

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.