Beurzen goed gestemd

De AEX behaalde vorige week een fraaie winst. Deze week belooft een drukke handelsweek te worden.

De AEX wist vrijdag licht in de winst te sluiten op 457,40 en eindigde daarmee een goede week. Per saldo kwam er vorige week 1,5 procent bij, waardoor Amsterdam één van de beter presterende beurzen was. Duitsland steeg 1,23 procent, Londen 0,1 procent en in New York eindigde de Dow Jones nagenoeg vlak ten opzichte van een week eerder.

AEX 457.40 DAX 10.710 DJIA 18.145 Nikkei

17.231

Eurobund 164.20
AMX 670.39 EStoxx

3.077

S&P 2.141 HangSeng

23.446

NL10Jaar 0.106

 

EUR/USD 1.0870 EUR/JPY

113.00

EUR/AUD 1.4275 CRUDE$ 50.60
EUR/GBP 0.8910 EUR/CHF 1.0810 EUR/CAD

1.4510

BRENT$ 51.61

 

Arcelor Mittal was het best presterende fonds met een winst van 8,64 procent.
Hogere staal- en ijzerertsprijzen hielpen het staalfonds waardoor het met € 6,17 op het hoogste niveau van het jaar sloot. 
De grootste winst behaalde het fonds op vrijdag nadat één van de grootste Chinese staalproducenten had aangekondigd zijn productie te verlagen.
In februari noteerde het fonds nog maar nipt boven € 2,00 en werd het tevens verdoemd tot toekomstig pennystock.

Ook Randstad liet zich van zijn goede kant zien en werd 5,62 procent duurder ten opzichte van een week eerder.
Een koopaanbeveling van Kepler Cheuvreux en een koersdoelverhoging van Credit Suisse naar € 48,00 ondersteunden het aandeel.
Daar kon een koersdoelverlaging van ING niets aan verhinderen.
Het uitzendconcern is verwikkeld geraakt in een overnamestrijd van Monster, bij ons bekend van Monsterboard.
Randstad heeft deze zomer $ 3,40 geboden voor een aandeel Monster. Eén van de grootaandeelhouders MediaNews Group (MNG) heeft diverse keren aangegeven het bod van Randstad te laag te vinden.
MNG, dat een belang van 11,5 procent heeft, is bereid $ 3,70 te betalen voor een uitbreiding naar 21,5 procent.
Met het verhoogde bod voor een deel van de aandelen probeert MNG het bod van Randstad te dwarsbomen.
Vrijdag rapporteerde MNG overigens slechte kwartaalcijfers waarbij de omzet 13 procent daalde en een nettoverlies werd gerapporteerd van $ 180 miljoen. Dit verlies ontstond door een afschrijving van $ 182 miljoen op de goodwill.
Randstad komt dinsdag met kwartaalcijfers en wellicht horen wij dan meer over de ontwikkeling omtrent het overnamebod.

De financials presteerden vorige week eveneens goed waarbij ING outperformer was. ING steeg vorige week 4,47 procent en eindigde vrijdag op € 11,79.
De banken lagen de gehele week goed in de markt en ondervonden geen nadelige koersinvloeden van de uitkomst van de ECB vergadering.
De perikelen rond Deutsche Bank zijn wat naar de achtergrond verdreven nu investeerders uit Arabië en China hebben aangegeven bij te willen springen.
Tevens lijkt de bodem in 10 jarig staatspapier te zijn bereikt en draait deze weer licht omhoog.
Overigens ging vanmorgen in Azië het (onbevestigde) gerucht in de markt dat er een verbod zou komen op short-selling van Europese banken.

In de Verenigde Staten werden vorige week lichte winsten genoteerd, alhoewel Wall Street achterbleef bij Europa.
De Dow Jones sloot 0,33 procent hoger dan een week ervoor, terwijl de S&P500 0,69 procent toevoegde.

WTI oliefutures voor levering november stegen 0,43 procent en sloten vrijdag op $ 50,80.

Een hogere dollar en de verkiezingen zorgen ervoor dat beleggers voorzichtig zijn met het aangaan van posities. 
Daar komt tevens het kwartaalcijferseizoen bij waardoor beleggers aankopen uitstellen.

In sommige gevallen ziet men de winst nog wel op peil blijven maar vallen de omzetten terug. General Electric was daar vrijdag een goed voorbeeld van.
Ook Microsoft publiceerde goede resultaten, evenals een aantal banken. Toch waren er ook een aantal fondsen die onder de verwachtingen presteerden en daardoor regeert voorzichtigheid.
Tel daar bij op dat de markt weliswaar niet meer op all time highs noteert maar nog altijd wel op historisch zeer hoge niveaus.

De markt heeft een renteverhoging in december voor een groot deel ingecalculeerd. De Federal Reserve is zeer gematigd wat betreft rentevoorspellingen. Alhoewel een acceleratie van inflatie op de loer ligt wil men toch niet het risico lopen de economische groei te matigen.

Na het sluiten van de markt was de overname van mediaconcern Time Warner door internetgigant AT&T het gesprek van de dag.
Nu was de koers van Time Warner vrijdag laat al bijna 8 procent opgelopen op geruchten rond de overname en tijdens de nahandel kwam daar nog een 2,8 procent bij op $ 91,95.
Dat de prijs nog aanzienlijk onder het bod van $ 107,50 ligt dat AT&T bereid is te betalen in aandelen plus contanten komt doordat er nog wel wat haken en ogen aan de transactie kleven.
Met de betaling in aandelen krijgen Time Warner aandeelhouders zo’n 15 procent aandeel in AT&T.
Alhoewel de beide concerns overeenstemming hebben dient er nog wel goedkeuring van de toezichthouders verkregen te worden.

Het is overigens voor beide partijen niet te hopen dat Donald Trump tot president wordt gekozen. Deze gaf onmiddellijk na de bekendmaking aan dat hij de transactie nooit zou toestaan. Trump was van mening dat er een te grote macht in de handen komt van te weinig mensen.
Overigens liet een woordvoerder van Hillary Clinton gisteren weten dat de deal een aantal vragen en zorgen opwekt.

Het verkrijgen van toestemming door de toezichthouders kon nog wel eens een probleem worden.
Eerder keurden deze namelijk een overname van NBC Universal door Comcast af vanwege het ontstaan van een te grote consolidatie.
Verwacht mag worden dat Comcast de transactie zal bekritiseren, maar ook Apple zal zich hieraan toevoegen. Apple voerde een paar maanden geleden oriënterende gesprekken met Time Warner voor een overname.

Waarschijnlijk zal de koers van Time Warner tot die tijd ruim onder de biedprijs van AT&T liggen. AT&T zou overigens het cashgedeelte via een overbruggingskrediet lenen van twee banken.
AT&T maakte zaterdag kwartaalcijfers bekend waaruit de noodzaak voor de transactie bleek.
AT&T rapporteerde een verlies van 268.000 klanten voor mobiele telefoons. Daar stond wel een aanwas van 212.000 internetklanten tegenover maar telefoonabonnementen geven betere marges.

In Azië gingen de beurzen vanmorgen zeer voorzichtig van start. De nagenoeg vlakke sluitingen vrijdag in New York boden weinig inspiratie en beleggers keken aanvankelijk de kat uit de boom.

De Nikkei noteerde bij het middaguur 0,27 procent hoger op 17.177, terwijl in Hong Kong de Hang Seng 0,31 procent hoger stond op 23.446.

De Japanse exportcijfers bleken minder gedaald dan verwacht. In september daalde de export 6,9 procent op jaarbasis, waar vooraf rekening gehouden werd met een daling van 10,6 procent.
De duurdere yen heeft ervoor gezorgd dat de export 12 achtereenvolgende maanden daalde.
Overigens daalde de import met 16,3 procent tegenover een verwacht cijfer van 17.0 procent.
Hierdoor steeg het handelsoverschot aanzienlijk naar ¥ 498,3 miljard.
Ook de bedrijvigheid in de industrie kwam hoger uit dan voorspeld. De voorlopige Manufacturing PMI over oktober steeg naar 51,7, ruim boven het cijfer van 50,0 waar van expansie sprake is.

Wat kunnen wij deze week verwachten?

Wij verwachten een licht hogere opening van de AEX vandaag. Momenteel wijzen de futures op een opening rond 458/459.

Het vooruitzicht dat de ECB het ruime monetaire beleid nog wel even aanhoudt draagt bij aan de positieve stemming in Europa. Tevens gaan analisten en handelaren ervan uit dat het opkoopprogramma van de ECB na maart verlengd zal worden. Dit zou verdere druk op obligaties geven en aandelen in de kaart spelen.

Technisch gezien lopen een aantal beurzen tegen een belangrijke weerstand aan en bij het doorbreken van die weerstand kan mogelijk een acceleratie optreden.

Wel liggen er nog een aantal belangrijke gebeurtenissen in het verschiet. In Italië is er het referendum voor het wijzigen van de grondwet dat in december plaatsvindt. 
Uiteraard kunnen de Amerikaanse verkiezingen ook zijn weerslag hebben op de beurzen in Europa.

Deze week wordt een belangrijke gerechtelijke uitspraak in het Verenigd Koninkrijk verwacht.
De uitspraak kan de toekomst van het uittreden van de Britten uit de Europese Unie sterk beïnvloeden.
Het betreft een oordeel van de Hoge Raad over het inroepen van Artikel 50 door de Britse regering.
Artikel 50 behelst het starten van het proces over EU uittreding. Tegenstanders van een Brexit zijn van mening dat het inroepen van Artikel 50 goedgekeurd dient te worden door het Britse Parlement.
Eisers van de gerechtelijke uitspraak zijn van mening dat het achterwege laten van deze parlementaire goedkeuring in strijd is met de parlementaire wetten (Act of Parliament) die uit 1972 stammen.
Mocht de Hoge Raad het eens zijn met de eisers en een parlementaire goedkeuring nodig achten, dan kan dit het Brexit proces aanzienlijk vertragen. Bovendien bestaat er dan een kleinere kans op een “harde” Brexit.

Macro-economisch ligt het zwaartepunt deze week op de groeicijfers uit de Verenigde Staten die vrijdag op de agenda staan.
Tevens komen nog de cijfers over de bedrijvigheid in de industrie alsmede het consumentenvertrouwen uit de Eurozone uit.
Ook staan er diverse speeches van centrale bankiers op de agenda, waaronder die van ECB president Mario Draghi, alsmede Fed leden Evans, Bullard en Dudley.

Bedrijfscijfers staan deze week op de rol van AEX fondsen Philips (maandag), Randstad en Unibail Rodamco (dinsdag), Heineken (woensdag) en Gemalto (vrijdag).

Voor Philips verwachten analisten vandaag een matige omzetstijging naar € 5,965 miljard tegenover € 5,836 miljard een jaar eerder.
Voor het bedrijfsresultaat gaan geraadpleegde analisten uit van een stijging naar € 652 miljoen tegenover € 570 miljoen in het derde kwartaal 2015.

Valuta’s

De euro wordt momenteel gedrukt door de Amerikaanse dollar. Vrijdag werd al een laagste niveau van 1.0860 bereikt en het sentiment voor euro/dollar is zeer negatief.
Onzekerheid in Europa (Portugal en Italië), alsmede het aanhouden van het ruime monetaire beleid, tegenover hogere Amerikaanse rentes zetten druk op het valutapaar.
Toch ligt er rond 1.0820/50 een zeer zware steunlijn die dit jaar al twee keer is getest en wist te houden.
De fundamentals spreken echter momenteel in het voordeel van de dollar en dat zorgt voor aanhoudende druk op de euro.
Wat de euro ook niet helpt is de verzwakking van de Chinese Yuan. Dit zorgt voor een aantrekkende dollar.
Daarbuiten is momenteel sprake van een herschikking van de Chinese FX reserves. Op het moment dat China namelijk dollar reserves reduceert door te interveniëren in USD/CNY wordt dit weer rechtgetrokken via het verkopen van euro/dollar. 

Het Britse Pond zag de druk op de munt ook vrijdag en in Azië toenemen. Na een korte opleving van het pond in de afgelopen dagen zijn handelaren ervan overtuigd dat de munt verder in waarde zal dalen. Een zwakkere Britse handelspositie ligt hieraan ten grondslag. Ook rekenen handelaren op slechtere resultaten van Britse bedrijven met grote belangen in Eurozone landen.
De uitspraak deze week van de Hoge Raad omtrent parlementaire goedkeuring voor Artikel 50 (zie hierboven) kan echter voor een tijdelijke opleving zorgen mocht deze in het voordeel van anti-Brexit parlementariërs vallen.

Agenda 24 oktober

 

Tijd Land Event Verwacht Vorige
10.00 Eurozone Prel. Manuf. PMI (Oct) 52.6 52.6
10.00 Eurozone Prel. Services PMI (Oct) 52.4 52.2

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.