Beurzen consolideren

In aanloop naar het eerste kwartaal cijferseizoen durven beleggers nog geen richting te kiezen. Dit bleek gisteren maar weer toen aanvankelijk winsten op Wall Street in het laatste uur verdampten.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • AEX opent vlak
  • Stijging olieprijzen houdt aan
  • Dollar beweegt zijwaarts

Nadat de AEX aanvankelijk nog lager opende werd de weg naar boven al snel gevonden.

Schreven wij gisteren nog over de kwetsbaarheid van het verdienmodel bij de banken, gisteren was de sector met vlag en wimpel winnaar op de beurzen. Een mogelijke herstructurering in de Italiaanse bankensector door de oprichting van een “bad bank” waarin de probleemleningen ondergebracht zouden worden ondersteunde Europese bankaandelen.

Hierdoor kon ING een mooie winst behalen van ruim 2 procent op € 10,37 waardoor het iets van de verliezen van vorige week wist goed te maken.

ABNAMRO had geen last van berichten in de media dat de bank volgens de Panama papers klanten helpt de identiteit af te schermen waar het gaat om eigendom van offshore vennootschappen. De bank eindigde 1,74 procent hoger op € 18,08.

Waar Delta Lloyd een emissie nodig had om haar kapitaal te verstevigen gebeurde dit bij Aegon middels de verkoop van haar Britse lijfrenteportefeuille. De herverzekering groot GBP 6 miljard , die reeds tijdens de analistendag in januari bekend werd gemaakt, verbetert de Solvency II ratio naar 165 procent. De verzekeraar sloot bijna 3 procent hoger op € 4,85.

Koploper was Arcelor Mittal dat maar liefst 7,76 procent hoger eindigde op € 4,35. De bank kondigde tegen het einde van de beurs aan een aantal uitstaande euro en dollar obligaties vervroegd af te lossen. De recente claimemissie wordt gebruikt ter financiering van deze aflossingen waarbij het staalconcern drastisch de rentelasten weet te reduceren. De obligaties hebben een totale waarde van € 1,5 miljard en US$ 1,5 miljard.

In de Verenigde Staten leek het lange tijd de goede kant op te gaan met een hogere sluiting in het verschiet. In het laatste uur ging het echter snel bergafwaarts en daalden de beurzen om uiteindelijk met lichte verliezen te sluiten. Beleggers waren risico avers en durfden geen grote posities te nemen in aanloop naar het eerstekwartaal cijferseizoen.

De Dow Jones eindigde 0,12 procent lager op 17.556 terwijl de S&P500 0,27 procent toegaf op 2.041.

Ook in de VS waren het de financiële fondsen die de kar trokken waarbij Goldman Sachs als winnaar op de Dow Jones de dag uitging met een winst van 1,28 procent op $ 152,20.

De Amerikaanse zakenbank trof een schikking met de overheid van maar liefst $ 5 miljard in een geschil om de verkoop van verpakte hypotheken.

Het zijn juist deze kosten die zwaar op de winstgevendheid van de banken drukken waarbij Goldman geen uitzondering is. Het zal de kwartaalresultaten van de bankensector die de komende weken worden gepubliceerd substantieel beïnvloeden.

Olieprijzen sloten hoger alhoewel aanzienlijk lager dan eerdere niveaus op de dag. Zo noteerde de mei WTI future bij de middaghandel nog $ 40,75 terwijl gesloten werd op $ 40,35.

De opmars werd gestuit nadat de Algerijnse minister van energie via Reuters bekend maakte dat een aantal olieproducerende landen weigeren de productie te verlagen. Hierbij doelde hij waarschijnlijk op Irak dat bekend maakte de productie in maart naar een record van 4,55 miljoen vaten per dag te hebben gebracht. Deze landen hebben de olie inkomsten dringend nodig om de begrotingstekorten te dichten. Zo steeg de olie export van Irak naar 3,8 miljoen vaten per dag.

Het zal daarom een zware discussie worden tijdens de olietop op 17 april in Doha om tot een productiebeperking te komen. Als deze al komt dan mag dat op het huidige productieniveau verwacht worden waarbij het aanbod ruimschoots de vraag zal overtreffen.

Opmerkelijk is dat een aantal maanden geleden een productieverhoging zoals Irak gisteren bekend maakte nog reden was de olieprijs te drukken, maar dit inmiddels niet meer het geval is. Dit geeft aan dat de markt niet helemaal comfortabel is wat de uitkomst van de vergadering in Doha zal zijn en daarom worden opgebouwde shortposities momenteel gesloten.

Fed bestuurslid Kaplan meldde dat een renteverhoging op dit moment niet opportuun is maar “open minded” wat betreft juni. Wel voegde Kaplan hieraan toe dat de Fed geduldig zal zijn ten aanzien van renteverhogingen.Merkwaardig genoeg prijst de future markt een kans op een juni renteverhoging in van 15,7 procent hetgeen voor de laatste Fed meeting nog op ruim 40 procent lag.

Nabeurs maakte Alcoa de eerste kwartaalcijfers bekend. Weliswaar daalde de omzet met 15 procent naar $ 4,9 miljard alsmede de winst naar $ 16 miljoen, de aangepaste winst per aandeel van $ 0,07 was beduidend hoger dan de $ 0,02 die analisten hadden voorspeld.

Alcoa heeft de verwachte stijging van de mondiale vraag naar aluminium voor 2016 naar beneden bijgesteld op 5 procent. De resultaten mogen dan de voorspellingen van analisten overtreffen, de substantiële daling in omzet in winst blijft natuurlijk een zwakke ontwikkeling. Dit is ook de reden waarom het aandeel in de handel nabeurs 3 procent lager noteerde.

In Azië waren beurzen met uitzondering van de Shanghai Composite Index gematigd positief gestemd.

De Nikkei handelde bij het middaguur ruim 1 procent hoger op 15.939 nadat de yen enigszins was afgezwakt. Dit was met name voor exportfondsen (Toyota, Nissan en Honda) een steun in de rug maar ook de staal en industriefondsen reageerden goed.

De Japanse minister van financiën Aso benadrukte nog maar eens dat ingrepen verwacht mogen worden als er te grote fluctuaties in de valutamarkt ontstaan (lees: de yen te sterk wordt).

De Bank of Japan vergadert op 28 en 29 april en de markt houdt rekening dat daarbij verdere stimuleringsmaatregelen worden aangekondigd. Hierbij gaat men uit van het verhogen van obligatie en aandelen opkoopprogramma’s alsmede lagere rentes.

In China hebben acht provincies een plan bij de overheid ingediend om de overcapaciteit in de staal- en kolensector te reduceren. De overheid wil namelijk in de komende 2-3 jaar de staalproductie met 100-150 miljoen ton reduceren. Voor de kolensector ligt deze reductie op 500 miljoen ton.

De Chinese Shanghai Composite Index handelde 0,65 procent lager nadat de yuan verzwakte tegenover de dollar. Aanvankelijk werd de Chinese munt door de centrale bank nog hoger gefixed maar tijdens de reguliere handel daalde de yuan wat ook de aandelenmarkt op verlies bracht.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij gaan uit van een vlakke opening tenzij voorbeurs de Duitse inflatiecijfers sterk afwijken.

De inflatiecijfers worden om acht uur gepubliceerd en kunnen een goede indicatie geven over de inflatiecijfers uit de gehele Eurozone welke donderdag op de agenda staan.

Vanmiddag staan toespraken van een aantal Fed bestuursleden op de agenda. Gezien de retoriek van de afgelopen dagen mogen wij verwachten dat de externe gevaren worden benadrukt alsmede een zeer gematigde en weloverwogen strategie naar de volgende renteverhoging. De markt mag dan uitgaan van slechts één renteverhoging voor 2016, indien de arbeidsmarkt zich voortzet in de huidige trend en de inflatie niet afzwakt zal de Fed er toch niet onderuit komen de rente in juni en december aan te passen.

NN Group kan profiteren van de verhoogde kredietrating van Fitch. De kredietbeoordelaar verbeterde de rating naar A+ met een stabiel vooruitzicht.

Voor de AEX verwachten wij een opening rond een niveau van 435/436.

De actuele stand van de AEX ziet U op deze pagina:
https://www.ig.com/nl/ig-indices/nederland-25

De dollar vervolgde gisteren de daling van de afgelopen dagen waarbij het valutapaar euro/dollar wederom de weerstandzone tussen 1.1430 en 1.1450 probeerde te doorbreken. Ook gisteren bleek dit een stap teveel wat kan betekenen dat de renteverschillen tussen beide valuta’s uiteindelijk tot een lager niveau van het valutapaar zullen leiden.

Het Britse pond werd gisteren gesteund door een grote kooporder van een Japans effectenhuis. Zowel in GBP/USD als GBP/JPY leidde dit in korte tijd tot een grote opwaartse beweging. Later in de middag werden de winsten in het pond enigszins gecorrigeerd maar ging het toch ruim een dollarcent hoger de dag uit.

Vandaag wordt een belangrijke dag voor het pond aangezien de inflatiecijfers over maart bekend worden gemaakt.

Ook de val in dollar/yen werd enigszins tot staan gebracht nadat dit valutapaar voor de tweede maal het laagste niveau sinds oktober 2014 testte. Wederom probeerden Japanse officials de stijging van de yen  verbaal tot stilstand te brengen waarna uiteindelijk enige verzwakking optrad.

De Australische dollar trok aan nadat het ondernemersvertrouwen was gestegen naar het hoogste niveau in acht jaar.

Agenda 12 april

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

 08.00

Duitsland

CPI (YoY)(Mar)

            0.3%

         0.3%

 08.00

Duitsland

CPI (MoM)(Mar)

           0.8%

         0.8%

 10.30

VK

CPI (YoY) (Mar)

           0.4%

         0.3%

 10.30

VK

CPI (MoM)(Mar)

           0.3%

         0.2%

 15.00

VS

Fed Member Harber Speech

 

 

21.00

VS

Fed Member Williams Speech

 

 

21.00

VS

Fed Member Lacker Speech

 

 

22.30

VS

API Weekly Crude Oil Stock

 

       -4.300k

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.