Beurs kabbelt voort

De beurs is de eerste handelsdag van het nieuwe kwartaal rustig begonnen. De financials gingen onderuit na lagere rentestanden.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Vlakke opening AEX
  • Werkloosheid Eurozone daalt
  • Euro consolideert

Aangevoerd door de financials is de Amsterdamse beurs de eerste handelsdag van het tweede kwartaal met verlies begonnen.

Lagere inflatiecijfers die vorige week in de Eurozone zijn gepubliceerd werkten nog na. Dat was goed te zien bij de banken, die gevoelig zijn voor lagere rentes. Dat drukt namelijk hun marges.
 

De bedrijvigheid in de industrie in de Eurozone is in de maand maart weer toegenomen, zo bleek uit een rapportage van Markit Economics. De index steeg van 55,4 naar 56,2 en was in lijn met eerdere ramingen.

De werkloosheid in de Eurozone is in februari weer iets gedaald, zo meldde Bureau Eurostat.
De werkloosheid bedroeg 9,5 procent van de beroepsbevolking. In lijn met de verwachtingen maar wel 0,1 procent lager dan de maand ervoor. De werkloosheid vertoont al enkele maanden een dalend patroon en bereikte het laagste niveau in acht jaar.

Nederland doet het daarbij overigens niet slecht met een werkloosheid van 5,3 procent. Duitsland doet het aanzienlijk beter met 3,9 procent. Frankrijk daarentegen zit op 10 procent, evenals Portugal. Spanje (18 procent) en Griekenland (23,1 procent) blijven het slecht doen, waar vooral de jeugdwerkloosheid een punt van zorg blijft.
 

Toch wordt met deze werkloosheidscijfers geen hogere inflatie bereikt. In tegenstelling tot de Verenigde Staten vindt in de Eurozone nog geen krapte plaats op de arbeidsmarkt.  Daardoor stijgen de lonen niet.

Hogere olieprijzen helpen inflatie te verhogen, maar vrijdag bleek uit de eerste ramingen dat ook de kerninflatie weer onder druk staat. Die was namelijk gedaald van 0,9 procent naar 0,7 procent.
En daar zitten de olieprijzen juist weer niet in. Het verhaal dat de lagere inflatie wordt veroorzaakt door lagere olieprijzen is dus maar ten dele waar.

Voor structureel hogere inflatie zijn hogere lonen nodig. En dat is nu net een “kip en ei” verhaal. Vakbonden kunnen hogere lonen eisen als de inflatie stijgt. Zo lang de inflatie niet stijgt, kunnen werkgevers de lonen niet verhogen.

De producentenprijzen bleken in februari met 4,5 procent op jaarbasis te zijn gestegen. Vorige maand was de stijging ook al fors toen er een toename van 3,9 procent werd gerapporteerd op jaarbasis.
En ook daar zit een probleem. Als de producentenprijzen stijgen, bijvoorbeeld door hogere grondstofprijzen, rekenen producenten dat normaal gesproken door in de eindproducten. En die eindproducten zorgen weer voor hogere prijzen voor consumenten. Op dit moment lijkt er dus op dat de producent de hogere prijs niet kan doorberekenen aan de consument. Of in ieder geval met een vertraagd effect.

De AEX sloot 0,60 procent lager op 513,45, terwijl de MidKap nagenoeg vlak sloot op 742,87.

In een videoboodschap gaf bestuursvoorzitter Ton Büchner van AKZO Nobel nog een keer aan waarom het concern niet in gesprek is gegaan met PPG Industries. Alhoewel beide voorstellen gedetailleerd door Akzo zijn onderzocht blijft het concern van mening dat het bod de onderneming onderwaardeert. Ook bij het tweede bod kwam PPG niet met antwoorden die Akzo na het eerste al had gesteld.

Bovendien blijft Büchner van mening dat een dergelijke overname op materiele bezwaren van de mededingingsautoriteiten zal stuiten. Volgens de bestuursvoorzitter komen beide ondernemingen elkaar vrijwel dagelijks tegen.
Dit staat echter haaks op de visie van PPG die beweert een uitgebreide analyse te hebben gemaakt over de mededingingsaspecten. Volgens geraadpleegde experts zal de overname goedgekeurd worden.

Ondanks recente koersdoelverlagingen van onder anderen Morgan Stanley was ABNAMRO nog steeds positief over de overname. Het advies werd door de bank verhoogd van hold naar buy met een koersdoelverhoging van € 77,00 naar € 84,00. Volgens de bank zit een verhoogd bod van € 100,00 er zelfs wel in.

DSM stond ook gisteren weer in de schijnwerpers en bereikte de high van 2016. In de ochtend noteerde het fonds zelfs een hoogste stand van € 64,47.
Het concern maakte gisteren bekend een nieuw biotechnologisch onderzoekscentrum in Delft te openen. Het centrum richt zich op onderzoek en ontwikkeling van materialen voor voedingssupplementen, brandstof, farma- en bioproducten.
Het aandeel sloot gisteren als koploper en steeg 1,10 procent op € 64,11.

Zoals gemeld hadden de financials een slechte dag. Lagere rentes lagen hier aan ten grondslag.

ING (-1,3 procent), Aegon (-1,3 procent), NN Group (-1,2 procent) en ABNAMRO (-0,1 procent) leverden allen in.

Bij de smallcaps viel het aandeel TMG weer op. Nadat John de Mol zich een aantal dagen rustig had gehouden en de koers iets terugviel, begaf de mediamagnaat zich toch weer op roverspad. De Mol’s concern Talpa meldde gisteren een groter belang, nadat een kleine 800.000 aandelen waren aangekocht.
TMG eindigde gisteren 5,64 procent hoger op € 6,54.

In de Verenigde Staten bleven de koersen dicht bij de sluitingen van vrijdag.
De ISM Manufacturing PMI, een belangrijke graadmeter voor de bedrijvigheid onder inkoopmanagers in de industrie kwam met 57,2 nipt boven de verwachtingen uit. Wel lag het cijfer onder dat van de vorige maand toen 57,7 werd gerapporteerd.

Sterke economische cijfers zijn momenteel belangrijk nu Trump’s plannen minder succesvol ingevoerd kunnen worden dan aanvankelijk was gedacht.
De economische indicatoren houden de beurs sterk, maar zodra ook hier een terugslag is waar te nemen kan het tij snel keren. Daarom zijn beleggers momenteel voorzichtig met het uitbouwen van posities en wachten zij op verdere signalen over belastingverlagingen en investeringen in infrastructuur.

Olieprijzen daalden zonder aanwijsbare redenen. WTI futures voor levering mei noteerden 0,71 procent lager op $ 50,24.

Gisteren publiceerden de Amerikaanse autofabrikanten de verkoopcijfers over maart. Deze vielen enigszins tegen, waarbij Ford de omzet met 7,2 procent zag dalen. Verwacht werd een daling van 5,9 procent.
Bij General Motors waren de verkopen 1,6 procent gestegen, maar dit lag ruim onder de 7,0 procent die door Bloomberg geraadpleegde analisten hadden verwacht.
Ook Fiat Chrysler zag de omzet dalen met 5 procent tegenover een verwachte stijging van 0,4 procent.
Het totaal aantal autoverkopen kwam uit op 16,53 miljoen, tegenover een verwacht aantal van 17,3 miljoen.

De lagere verkopen waren terug te zien in de koersdalingen bij de diverse automerken.
Fiat Chrysler leverde 4,76 procent in op $ 10,41. Ford daalde 1,72 procent op $ 11,44. General Motors daalde 3,37 procent op $ 34,17.

Tesla daarentegen steeg 7,27 procent op $ 298,52, nadat het concern in het weekend gemeld had dat de verkopen hoger dan verwacht waren. Tesla leverde in het eerste kwartaal iets meer dan 25.000 auto’s af, tegen een verwacht aantal van 23.000-24.500.

De Dow Jones sloot 0,06 procent hoger op 20.650, terwijl de S&P500 0,16 procent inleverde op 2.358.

In Azië lieten de beurzen een verdeeld beeld zien, waarbij Tokyo in de min noteerde, terwijl in Hong Kong lichte winsten op het bord stonden.

De Nikkei noteerde in de middag 1,06 procent lager op 18.782, terwijl in Hong Kong de Hang Seng 0,62 procent toevoegde op 24.261.

Ook in Azië daalden de koersen van autofabrikanten, waarbij het effect nog eens versterkt werd door een duurdere Japanse Yen. Aandelen Nissan noteerden 3,36 procent lager op ¥ 1.035, terwijl Honda 3,13 procent daalde op ¥ 3.246.

Toshiba daalde maar liefst 9,52 procent op ¥ 206,50, nadat het bedrijf had gemeld waarschijnlijk de deadline te missen voor de kwartaalrapportage.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een vlakke opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 513/514.

Vandaag worden de detailhandelsverkopen in de Eurozone over de maand februari bekend gemaakt. Interessant hierbij is te kijken of de verkopen het hogere consumentenvertrouwen reflecteert. Het vertrouwen is namelijk naar het hoogste niveau in 17 jaar gestegen en dat zou terug gezien moeten worden in de detailhandel.

ECB President Mario Draghi houdt vandaag bij de ECB in Frankfurt een speech tijdens de lancering van het nieuwe 50 euro biljet.
Het nieuwe biljet is beter beveiligd en dat is wel nodig ook. Het huidige 50 euro biljet is namelijk het meest vervalste biljet dat de ECB in omloop heeft.

Valuta’s

De euro stond onder druk, waarbij de munt last had van lagere rentes. Betere industriecijfers uit de Eurozone hielpen de munt niet en in de middag daalde euro/dollar naar een laagste niveau van 1.0645.
Tegen het slot van de handel in Europa corrigeerde het valutapaar weer enigszins om nagenoeg onveranderd te sluiten.

Ook het Britse pond stond gisteren onder druk. De bedrijvigheid in de industrie kwam iets lager uit dan verwacht. Wel was het met 54,2 nog ruim boven het niveau waar groei gegenereerd wordt (50,0).

Tevens ondervond het pond enige last van de perikelen rond Gibraltar. De Britten zijn zeer ontstemd over de passage in het ontwerpmandaat van de EU. Hierin wordt namelijk vermeld dat na de Brexit elke afspraak die Gibraltar raakt goedgekeurd moet worden door Spanje. De Britten voelen zich hierdoor geprovoceerd en zien het als aantasting van de soevereiniteit.

Het onderstreept dat de onderhandelingen stroef gaan lopen, aangezien dit nog maar één voorbeeld is.
En bij stroeve onderhandelingen zijn vaak alleen maar verliezers.
Het pond daalde tegenover de dollar naar 1.2470.
 

Agenda 4 april

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

11.00

Eurozone

Retail Sales (YoY)(Feb)

           1.4%

          1.2%

15.30

Eurozone

ECB President Draghi Speaks

 

 

16.00

VS

Factory Orders (MoM)(Feb)

           1.0%

          1.2%

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.