Beleggers reageren opgelucht over Apple

De resultaten van Apple, Amazon en Alphabet stemden beleggers tevreden. Op de AEX daalde Shell op de kwartaalcijfers.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Vlakke tot licht lagere opening AEX
  • Olieprijzen stijgen weer

De AEX sloot gisteren met rode cijfers, waarbij het verlies nog enigszins beperkt bleef door goede resultaten van zwaargewicht Unilever. De laatste dagen keert het sentiment enigszins. Op het oog goede resultaten zijn toch aanleiding om winsten te verzilveren. Shell was daar gisteren een goed voorbeeld van. Dat zal de komende dagen meer het geval kunnen zijn. Onderliggend is er niets veranderd en zijn de fundamenten aanhoudend sterk. De economie trekt verder aan, de arbeidsmarkt groeit en er ligt een stevige basis voor hogere omzetten en bedrijfswinsten. Toch keert het sentiment. Dat heeft alles te maken met het feit hoever de markt vooruit gelopen is op de goede resultaten. Dan is het niet verkeerd dat er enige lucht komt in een lichtelijk overspannen markt.

Opvallend was het toch wel forse verlies bij onze oosterburen. De Duitse DAX verloor namelijk 1,41 procent, waar het verlies bij andere Europese beurzen beperkt bleef rond 0,6 procent.

De AEX sloot 0,65 procent lager op 556,87, terwijl de MidKap 0,17 procent hoger sloot op 846,82.

Royal Dutch Shell werd niet beloond voor de kwartaalresultaten die het bedrijf bekend maakte. Het aandeel noteerde bij sluiting een verlies van 2,23 procent op € 27,60 en daar kon een zelfs een hogere olieprijs niets aan verhelpen.
De winst volgens de Current Cost of Supplies (CCS) methode bedroeg in het vierde kwartaal $ 4.303 miljoen, meer dan een verdubbeling ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De CCS methode is gebruikelijk onder grondstofbedrijven, waarbij het resultaat wordt opgemaakt tegen actuele voorraadkosten en eenmalige posten buiten beschouwing worden gelaten. Het wordt ook wel de geschoonde winst genoemd.
Over geheel 2017 kwam de CCS winst uit op $ 15,76 miljard, tegenover $ 3,5 miljard een jaar eerder.
In een toelichting gaf het concern aan de ambitie te hebben ExxonMobil te passeren in kasstroom en prestaties. De goede resultaten waren voornamelijk toe te schrijven aan een hogere olieprijs, waarbij het concern ongeveer $ 6 miljard extra cashflow genereert per $ 10 stijging per vat.
De vrije kasstroom draaide van -/- $ 10,35 miljard in 2016 naar +/+ $ 27,62 miljard in 2017.
Het desinvesteringsprogramma van $ 30 miljard is met een gerealiseerde $ 24 miljard goed op weg. Hiervan werd vorig jaar het grootste deel gerealiseerd.
Ook heeft de positieve kasstroom geresulteerd in een flinke afname van de schuldpositie. Deze was namelijk met de overname van British Gas substantieel opgelopen. De operationele kasstroom daalde echter licht in het laatste kwartaal naar $ 7,28 miljard. Het dividend over geheel 2017 bedraagt $ 1,88 per aandeel, onveranderd ten opzicht van 2016. Ook voor het eerste kwartaal van 2018 verwacht Shell een onveranderd dividend van $ 0,47.

Unilever voldeed aan de verwachtingen. De onderliggende omzetgroei (exclusief spreads) bedroeg 3,5 procent op € 50,7 miljard. Unilever publiceerde de resultaten inclusief en exclusief de spreads divisie, aangezien deze zich momenteel in de verkoopfase bevindt.
Vooral de divisie persoonlijke verzorging droeg bij aan de omzetgroei, waarbij de operationele marge 110 basispunten groeide. Dit werd voornamelijk gerealiseerd door een hogere brutomarge, alsmede merk- en marketing efficiënties vanuit een “zero based budgeting” principe. Volgens deze benadering worden niet de budgetten van het voorgaande jaar als basis genomen, maar wordt uitgaan van een startpunt op nul.
Het aandeel steeg in een dalende markt 0,73 procent op € 46,99

Ook gisteren stond RELX onder druk. Het aandeel noteerde bij sluiting 3,77 procent lager op € 17,24.
Het aandeel onderging recent diverse koersdoelverlagingen, waarbij analisten van Morgan Stanley twee weken geleden meldden dat de rek uit het aandeel is. Voor verdere inzage is het wachten op 15 februari als de resultaten over 2017 worden gepubliceerd.

Beleggers reageerden negatief op de resultaten van vastgoedinvesteerder Unibail Rodamco, die woensdag nabeurs bekend werden gemaakt. Aanvankelijk opende het aandeel nog hoger, maar gaandeweg keerde het sentiment. Het aandeel is inmiddels weer aangekomen op een niveau waar dit het laatste jaar diverse keren een bodem vond. Aantrekkende rentes zijn de voornaamste reden voor de druk op het aandeel. Maar ook de in december aangekondigde overname van het Australische Wesfield maakt beleggers terughoudend. Hiervan zijn de gevolgen nog moeilijk in te schatten. Vooral de grote afhankelijkheid van de Amerikaanse winkelcentra is een onzekere factor.
Het fonds sloot gisteren 1,89 procent lager op € 202,70

In de Verenigde Staten konden de beurzen moeilijk terrein winnen. Hogere rentes op staatsobligaties drukten de stemming van een aantal fondsen, maar wisten financiele waarden hiervan te profiteren.
Het rendement op 10 jaars Treasuries steeg naar 2,77 procent, terwijl 30-jaars Treasuries zelfs op 3 procent handelden. De stijgende rente begint meer een signaal te worden dat serieuze alternatieven zich aanbieden voor aandelen.

Het Amerikaanse Bureau voor de Statistiek maakte bekend dat de productiviteit in het vierde kwartaal met 0,1 procent afnam, waar deze in het derde kwartaal nog een stijging van 2,7 procent had laten zien. Daar stond tegenover dat de arbeidskosten per eenheid volgens voorlopige ramingen met 2 procent zijn gestegen in het laatste kwartaal. De stijging is inflationair en zal dan ook bijdragen aan de visie over de inflatie die de Fed woensdag in haar toelichting op de rentevergadering publiceerde.

De Dow Jones noteerde 0,14 procent hoger op 26.186, terwijl de S&P500 0,06 procent verloor op 2.821.

Facebook stond in de belangstelling op de resultaten die het bedrijf woensdag nabeurs bekend had gemaakt. Het aandeel steeg 3,32 procent op $ 193,09.

Microsoft noteerde bij het slot 0,79 procent lager op $ 94,26. Het concern maakte eveneens woensdag de resultaten bekend, waarbij de omzet steeg als gevolg van strategieswitch naar clouddiensten.

Courierbedrijf UPS daalde 6,15procent op $ 119,51 nadat het bedrijf bekend maakte in 2018 een lagere winst te voorzien dan analisten rekening mee hadden gehouden. Tevens maakte het bedrijf bekend tenminste $ 6,5 miljard te moeten uitgeven voor het verbeteren van zijn leveringsnetwerk. Dit komt bovenop de forse bedragen die het bedrijf reeds heeft geinvesteerd om de toenemende stroom pakketten uit e/commerce te kunnen verwerken.

Het wachten was echter op de resultaten van Apple, Alphabet en Amazon welke na sluiting werden gepubliceerd.

Apple realiseerde een omzet van $ 88,3 miljard, bij een winst per aandeel van $ 3,89, tegenover een winst van $ 78,4 miljard in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De omzetstijging was vooral te danken aan hogere gemiddelde prijs per verkochte telefoon. Het aantal verkochte telefoons van 77,3 miljoen lag wel onder de verwachtingen van analisten, die uit waren gegaan van een verkoopaantal van 80 miljoen. De gemiddelde verkoopprijs van de iPhone X bedroeg $ 796,00 tegen een verwachting van $ 756,00.
De inkomsten uit Apple’s iCloud diensten, Apple Music en App Store groeiden 18 procent naar $ 8,4 miljard tegenover een verwachting van $ 8,6 miljard.
De voorspellingen voor het eerste kwartaal van 2018 kwam onder die van analisten. Apple gaat uit van een omzet van $ 60 tot 62 miljard tegenover een door analisten verwachte omzet van $ 65,7 miljard.

Apple meldde in het eerste kwartaal goed te kunnen profiteren van de lagere vennootschapsbelasting. Het maakte niet bekend welk bedrag het terug haalt uit het buitenland.
Vooraf waren beleggers zeer gespannen over de verkoopcijfers, maar de hogere unitprice stemde toch tevreden. Het aandeel steeg tijdens de nabeurshandel 3,40 procent naar $ 167,78, terwijl het in de reguliere handel 0,21 procent was gestegen.

Alphabet passeerde de omzetmijlpaal van $ 100 miljard geholpen door stijgende verkopen voor online advertenties. Er resulteerde echter een nettoverlies van $ 3,02 miljard als gevolg van een belastinghit van $ 9,9 miljard wegens de nieuwe belastingwetgeving. De omzet in het vierde kwartaal steeg 24 procent naar
$ 32,32 miljard. Het aandeel daalde tijdens de nabeurshandel 2,33 procent op $ 1.154,10, nadat het tijdens de reguliere handel vrijwel vlak noteerde.

Amazon behaalde een omzetstijging in het vierde kwartaal van 38,2 procent geholpen door online shopping tijdens de kerstdagen, alsmede hogere vraag naar clouddientsten. De nettowinst steeg naar $ 1,86 miljard ofwel $ 3,75 per aanddeel. De winst was inclusief een belastingafschrijving van $ 789 miljoen als gevolg van de nieuwe belastingwet. Het aandeel steeg tijdens de nabeurshandel 6,27 procent op $ 1.477,10, nadat het tijdens de reguliere handel 4,20 procent moest inleveren.

In Azië stonden de beurzen onder druk, aangevoerd door druk op de technologiesector.

In Tokyo noteerde de Nikkei een uur voor sluiting 0,94 procent lager op 23.271, terwijl in Hong Kong de Hang Seng fractioneel lager koerste op 32.640.

Valuta

De euro wist aanzienlijk terrein te winnen tegenover een zwakkere dollar. Bij aanvang van de Europese handel dook de munt nog onder 1.2400, maar al spoedig traden kopers op. Er was geen bijzonder nieuws dat de euro stuwde en op zich was het ook niet eens de zwakte van de dollar. De Amerikaanse munt steeg namelijk na lunchtijd flink in waarde tegenover de Japanse Yen. Handelaren schreven de winst van de euro toe aan grote kooporders in euro/yen. Dit valutapaar steeg namelijk van 135.70 bij opening van Europa naar 136.80 bij sluiting. Grote optie expiratiecontracten lagen hieraan ten grondslag.

Het algemeen sentiment is dat euro/dollar op een wat langere termijn wellicht weer kan dalen, maar vooralsnog houden handelaren eerst nog rekening met een test van de technische weerstandszone op 1.2525/50. Dit niveau werd in New York al getest en bleek vooralsnog te sterk.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een  opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 561/562.

Op macro economische gebied staan de belangrijke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt op de agenda. Eerder deze week verraste het banencijfer van loonstrookjesverwerker ADP met een aanzienlijke stijging van het aantal banen. Vorige maand werden beleggers geconfronteerd met een lager cijfer dan verwacht en het is dan ook afwachten of deze terugslag een incidentele lagere groei betrof, dan wel de start van een meer structurele stabilisering. Uiteindelijk treedt op een bepaald moment een verzadiging op. Momenteel is de werkloosheid al laag op 4,1 procent en hebben wij vele maanden een banengroei boven 200.000 gezien. Daar komt een keer een einde aan, alhoewel dat niet betekent dat de arbeidsmarkt daarmee achteruit zou lopen.
Bovendien zal de constante groei van het aantal banen uiteindelijk resulteren in hogere gemiddelde lonen, welke vervolgens weer zorgen voor een hogere inflatie.

Agenda 2 februari

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

11.00

Eurozone

PPI (YoY)(Dec)

               2,3%

          2,8%

14.30

VS

Nonfarm Payrolls (Jan)

              184k

         148k

14.30

VS

Unemployment Rate (Jan)

                4,1%

           4,1%

14.30

VS

Average Hourly Earnings (MoM)(Jan)

                0,3%

           0,3%

16.00

VS

Factory Orders (MoM)(Dec)

                1,5%

           1,3%

16.00

VS

Michigan Consumer Confidence

                95.0

           94.4

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.