Alle ogen op de Fed

De Federal Reserve opent vandaag het bal der centrale banken. Morgen volgen Verenigd Koninkrijk, Japan, Zwitserland en Noorwegen.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Lagere opening AEX
  • Alle ogen gericht op de Fed

Stilte voor de storm, zo leek het gisteren. De beurs kwam niet veel van zijn plaats, alhoewel er enige druk op olie gerelateerde fondsen ontstond.

Uit het OPEC rapport dat gisteren verscheen bleek weer een hogere olieproductie door Saoedi Arabië.

Dat zette de olieprijzen onder druk, waarna de gehele sector in het verlies noteerde. Daarbij moet wel gezegd worden dat de hogere productie toegevoegd is aan de lokale voorraden in Saoedi Arabië en niet aan de voorraad op de wereldmarkt.

Ook de financials lagen er zwak bij, waarbij de verliezen opliepen tot 1,75 procent.

De Duitse inflatie lag stabiel op 2,2 procent op jaarbasis. Dat ligt boven de doelstelling van de ECB.

Waar men eigenlijk maar weinig mensen over hoort is dat de Spaanse inflatie inmiddels opgelopen is naar 3 procent. Die stijging is in een zeer snel tempo gegaan, want in september vorig jaar lag deze nog op nul procent.
Het bewijst dat de inflatie snel kan accelereren en dat dit ook bij andere landen in de Eurozone kan gebeuren zal de ECB toch ter ore dienen te nemen.
Toegegeven, een deel van de inflatie is energie gerelateerd. Met de huidige daling van de olieprijzen kan de inflatie dus ook snel weer zakken.

De industriële productie in de Eurozone steeg 0,6 procent op jaarbasis. Dat was iets lager dan verwacht, maar daar stond weer tegenover dat het cijfer van de maand ervoor naar boven werd bijgesteld.

De AEX sloot 0,36 procent lager op 510,06, terwijl de MidKap 0,39 procent daalde op 733,38.

Unilever eindigde als koploper met een winst van 1,45 procent op € 46,10.
Bestuursvoorzitter Paul Polman gaf in een interview met de Financial Times aan dat de Britse regering stappen moet nemen grote nationale bedrijven te beschermen.

Galapagos wist ook in het groen te eindigen en noteerde 0,71 procent hoger op € 73,73.
Beleggers zijn hoopvol over de nieuwe studies die het bedrijf momenteel onderneemt met filgotinib.

De financiële sector stond gisteren onder druk in Europa. ABNAMRO daalde 1,75 procent op € 23,36.
Ook ING had het te verduren en daalde 1,51 procent op € 14,32.

De lagere olieprijs drukte Royal Dutch Shell naar onderen. Het fonds daalde 1,62 procent op € 23,98.

Saudi-Arabië heeft in februari zijn olieproductie verhoogd tot iets meer dan 10 miljoen vaten per dag, waarmee een deel van de eerdere productieverlaging ongedaan werd gemaakt.
In feite zijn wij terug bij af. Eind vorig jaar kwamen de OPEC en een aantal niet OPEC landen een productiebeperking overeen van 1,8 miljoen vaten per dag. Deze overeenkomst lijkt nu zijn doel voorbij geschoten te zijn, aangezien de olieprijs weer onder het niveau van voor de overeenkomst is gedaald.
Een deel van die daling komt voort uit de hogere olieproductie in de Verenigde Staten. Daar zijn het aantal actief opererende platformen gestegen. Die stijging in de VS lijkt nu de productiebeperking bij de OPEC te overtreffen.

Ook in de Verenigde Staten stonden de koersen onder druk, aangevoerd door de energiefondsen.

Ook lag het rendement op de 10 jarige Treasuries lager, alhoewel dit weinig invloed had op de financials.
Grote volumes gingen er echter niet om en beleggers waren in afwachting van de uitkomst van de Fed vergadering.

De Dow Jones sloot 0,21 procent lager op 20.837, terwijl de S&P500 0,34 procent lager eindigde op 2.365.

De lagere olieprijs drukten ExxonMobil (-0,53%) en Chevron (-1,82 procent).

In Azië lieten de beurzen een identiek beeld zien als in de VS en Europa. Lichte verliezen als gevolg van een lagere olieprijs. De olieprijs kreeg een korte opleving nadat in de VS het API voorradenrapport een afname van 0,5 miljoen vaten liet zien. Dit in tegenstelling tot een verwachte toename van 2 miljoen.

De Nikkei noteerde vlak voor het slot een verlies van 0,17 procent op 19.575, terwijl in Hong Kong de Hang Seng 0,1 procent verloor 23.803.

Aandelen Toshiba noteerde bij het slot 12,5 procent lager op ¥ 189, nadat de Japanse effectenbeurs het aandeel onder supervisie had geplaatst. Officials gaan onderzoeken of het fonds nog aan de eisen van de beurs voldoet. Deze week stelde het bedrijf publicatie van de cijfers over het derde kwartaal uit. Toshiba verkeert al geruime tijd in problemen en is dringend op zoek naar een geldschieter.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een licht lagere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 510/511.

De afgelopen dagen stonden in het teken van rust en consolidatie. Dat was misschien maar goed ook, want vanaf vandaag mag weer de nodige volatiliteit verwacht worden.

Dat zal voornamelijk komen vanuit de Verenigde Staten. En dan in het bijzonder de toelichting van de Fed. Hieruit hopen beleggers duidelijkheid te krijgen omtrent het rentebeleid in de komende maanden.
Er wordt over een brede linie rekening gehouden met een rente verhoging van 25 basispunten. Maar waar het om gaat is hoe de Fed het pad inschat van verdere renteverhogingen.

Verwacht mag worden dat de Fed toch een voorbehoud maakt. Zij kan namelijk op dit moment moeilijk inschatten welke uitwerking de plannen van Trump op de economie hebben.
Dat Trump een stimulerend beleid aanhoudt is duidelijk, maar hoe dit gefinancierd gaat worden is nog niet duidelijk.
Indien echter uit de toelichting een agressievere toon blijkt en er voor dit jaar nog drie rentestappen mogelijk zijn zou dit de aandelenmarkt onder druk kunnen zetten.

In Nederland gaat de focus vandaag uit naar de verkiezingen. De VVD lijkt in de laatste polls weer de leiding te hebben genomen. Die uitslag zal weinig effect hebben op beurzen in Europa. Een uitgemeten overwinning van de PVV kan wel voor commotie zorgen. Het kan namelijk effect hebben op de verkiezingen in Frankrijk.

Alhoewel niet verwacht mag worden dat de beurs er heftig op reageert, kan de euro er wel door geraakt worden.
Zoals bij de Brexit bleek werd de eigen munt meer beïnvloed dan de aandelenbeurs.

Valuta’s

De Euro stond gisteren onder druk, wat meer het gevolg was van een aantrekkende dollar. De dollar was sterk, waarbij handelaren toch het renteverschil tussen Europa en de VS meewogen.

Wat ook niet hielp was de opmerking van het Finse Europarlement lid Jussi Halla-aho, frontrunner in de race om het leiderschap van de Finss Party. Halla-aho zei dat hij een uittreding van de Euro en de Europese Unie voor ogen had bij zijn leiderschap.

De euro noteerde lange tijd rond 1.0610 tegenover de dollar.

Agenda 15 maart

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

10.30

VK

Unemployment Rate (Jan)

             4.8%

         4.8%

11.00

Eurozone

Employment Change (YoY)(Q4)

             1.5%

         1.2%

13.30

VS

Core CPI (YoY)(Feb)

             2.2%

         2.3%

13.30

VS

CPI (YoY)(Feb)

             2.7%

         2.5%

13.30

VS

Retail Sales (MoM)(Feb)

             0.1%

         0.4%

15.30

VS

Crude Oil Inventories

          3.200k

      8.209k

19.00

VS

Fed Interest Rate Decision

           1,00%

        0.75%

19.30

VS

FOMC Conference

 

 

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.