Alle ogen gericht op Janet Yellen

Vandaag is het de belangrijkste handelsdag van de week. Alle ogen zijn dan ook gericht op de speech van Janet Yellen in Jackson Hole

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Vlakke opening AEX verwacht
  • Speech Janet Yellen bepaalt richting
  • Japanse inflatiecijfers drukken stemming Tokyo

Waar gisteren buiten de zon nog driftig scheen heersten wolken over het Damrak. Vanaf het eerste handelsuur was al duidelijk dat er weinig te beleven viel en dat werd versterkt toen het Duitse ondernemersvertrouwen ook nog eens tegenviel.

De AEX koerste hierop naar een laagste stand van 447,96 om daarna te consolideren en bij sluiting 0,49 procent lager te noteren op 449,94. De Midkap verloor 0,79 procent op 644,70.

Lange tijd was Ahold Delhaize het enige fonds dat in het groen noteerde. Ahold publiceerde prima kwartaalresultaten waarbij de operationele winst 8 procent steeg naar € 355 miljoen.
De omzet steeg 3 procent naar € 9 miljard hetgeen in lijn met de verwachtingen lag. Beleggers reageerden enthousiast op de cijfers en zetten het aandeel 0,63 procent hoger op € 21,72.
Voor de tweede helft van het jaar wordt een positief synergievoordeel verwacht van € 30 miljoen.

Gisteren deden de andere retailfondsen het eveneens goed en waren tezamen met ABNAMRO de enige fondsen die positief eindigden.

Unilever steeg 0,3 procent op € 40,98 en ook Heineken ging met winst de dag uit op € 78,92.

ABN AMRO was het andere fonds dat nog groen kleurde en sloot 0,14 procent hoger op € 17,68.

Alle andere fondsen in de AEX verloren terrein waarbij NN Group onderaan de hoofdindex stond.
De winst van de laatste dagen werd licht gecorrigeerd waarbij de verzekeraar 2,3 procent lager sloot op € 25,79.

Ook de andere verzekeraar Aegon verloor terrein waarbij het tevens nog een verkoopadvies van UBS te verwerken kreeg. De Zwitserse zakenbank hanteert een koersdoel van € 2,75 voor Aegon en is van mening dat er grote risico’s in de sector heersen vanwege de lage rendementen als gevolg van lage rentestanden.

Ook Gemalto corrigeerde na eerdere winsten deze week en sloot 2 procent lager op € 58,21.

In de Verenigde Staten hielden beleggers hun kruit droog waarbij een licht dalende tendens was te bespeuren.

De cijfers over de duurzame goederen lieten een stijging van 4,4 procent op maandbasis zien, hetgeen boven de verwachting uitkwam. Wel werd het cijfer van een maand eerder licht naar beneden bijgesteld naar een daling 4,2 procent.

De wekelijkse steunaanvragen namen met 1.000 af naar 261.000 wat 4.000 lager dan de verwachting was.

De bedrijvigheid in de Amerikaanse dienstensector nam iets af waarbij de inkoopmanagersindex daalde van 41,4 naar 50,9. De uitkomst lag nog wel boven het kritische niveau van 50 waarboven sprake is van expansie. De dienstensector wordt echter wel gezien als de motor van de Amerikaanse economie en een verlaging is dan ook niet welkom.

Verder was de handel zeer dun en wilden handelaren geen posities aangaan in aanloop naar de speech van Janet Yellen vandaag in Jackson Hole.

Overigens laait de kritiek op het monetaire beleid van de Fed meer en meer op en begint het vertrouwen in het bestuur aardig te verminderen.

De Dow Jones sloot 0,18 procent lager op 18.448, terwijl de S&P500 0,14 procent verloor op 2.172.

De olieprijs eindigde 1,2 procent hoger op $ 47,33 nadat het eerder op de dag nog onder $ 47,00 had genoteerd.

Ook gisteren noteerden de health care fondsen lager waarbij United Health Group voor de tweede dag op rij onderaan eindigde met een verlies van 1,84 procent op $ 137,30.

Gisteren deed weer een Fed bestuurslid van zich spreken toen Dallas Fed president Robert Kaplan meldde dat de noodzaak om de rente te verhogen meer en meer toeneemt. Hij voegde daaraan toe dat een sterk banenrapport op 2 september niet noodzakelijkerwijs een renteverhoging in september betekent. Kaplan wenste zich af te houden van de timing van een verhoging maar de sterke banenmarkt en een, weliswaar langzaam ontwikkelend, groeiende inflatie zorgen ervoor dat een volgende renteverhoging onafwendbaar is.

In Azië waren de beurzen verdeeld maar was er relatief weinig handel en ook hier waren beleggers in afwachting van de speech van Yellen. 

In Tokyo stonden de koersen onder druk nadat inflatiecijfers uitwezen dat de stimuleringsmaatregelen van premier Abe nog niet het gewenste effect hebben.

De Nikkei noteerde bij het middaguur 0,65 procent lager op 16.448,  terwijl in Hong Kong de Hang Seng 0,62 procent hoger stond op  22.950.

De kerninflatie in Japan liet de grootste daling in 3 jaar zien als gevolg van het feit dat consumenten zeer terughoudend zijn met bestedingen. Dat bracht ondernemers er toe hun prijzen te verlagen en bezorgt de Bank of Japan hoofdpijngevoelens bij de effectiviteit van de stimuleringsmaatregelen.

De kerninflatie daalde 0,5 procent in juli waar nog gerekend was op een daling van 0,4 procent.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten vandaag een vlakke opening van de AEX waarbij de markt in afwachting is van de speech van Fed voorzitter Janet Yellen.

Tot 16.00 uur vanmiddag zal de markt richtingloos zijn alhoewel voorafgaand aan de speech nog wel de voorlopige/flash Amerikaanse groeicijfers over het tweede kwartaal gepubliceerd worden.

Het Verenigd Koninkrijk publiceert eveneens zijn groeicijfers over het tweede kwartaal waarin de Brexit impact nog niet echt is verwerkt.

Voor de speech van Yellen verwachten wij dat zij niet in zal gaan op de timing van een volgende renteverhoging.

De tactiek van de Fed is duidelijk, daar waar het om communicatie gaat.
Yellen laat haar bestuursleden de boodschap van een volgende renteverhoging brengen, terwijl zij zelf een slag om de arm houdt.

De Fed is namelijk zeer bezorgd dat een te snelle renteverhoging zal ontaarden in een nieuwe recessie, terwijl te lang wachten financiële “bubbles” kan veroorzaken.

In het weekend volgen nog paneldiscussies met deelname van Benoít Coeuré (bestuurslid ECB) en Haruhiko Kuroda (Gouverneur Bank of Japan). Grote afwezige is ECB voorzitter Mario Draghi, waardoor geen schokkend nieuws van de ECB verwacht wordt.

Het volledige programma van de bijeenkomst kunt u lezen via onderstaande link:

https://www.kansascityfed.org/publications/research/escp/symposiums/escp-2016

Valuta’s

De euro bewoog gisteren in een nauwe range waarbij zelfs het slechte Duitse ondernemerssentiment weinig invloed had.
In tegenstelling, de Europese munt steeg richting 1.1300 waarna het verkopers vond en later op de dag weer corrigeerde richting 1.1280.
Indien Janet Yellen benadrukt dat een renteverhoging aanstaande is zou de dollar kunnen aantrekken en hierbij de euro naar beneden kunnen trekken.

Het Britse Pond corrigeerde gisteren na de hogere koersen van de afgelopen dagen. De correctie was technisch gedreven en zonder enige invloed van nieuws. Wel verwachten handelaren dat het Pond verkopers zal vinden indien het verder aantrekt tegenover de dollar. Hierbij speelt de angst voor een zwakkere Britse economie als gevolg van de Brexit een rol van betekenis.

Agenda 27 augustus

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

 10.30

VK

Prel. GDP (YoY)(Q2)

            2,2%

         2,2%

 14.30

VS

Prel. GDP (YoY)(Q2)

            1,1%

          1,2%

 16.00

VS

Speech Fed Chair Janet Yellen

 

        

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.