AKZO wijst overnamebod af

Na Unilever ziet ook AKZO niets in een overnamebod. PPG werd op vriendelijke wijze de deur gewezen.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313
  • Licht hogere opening AEX
  • Akzo Nobel wijst overnamevoorstel PPG af

Wederom een zeer rustige handelsdag, zonder enige vorm van inspiratie.
In de ochtend moest de beurs het zonder macro-economisch nieuws doen. Enige houvast kwam er vanuit de Chinese handelscijfers maar ook die kon de beurs niet bewegen.

De AEX sloot nagenoeg vlak op 502.80, terwijl de MidKap 0,13 procent hoger sloot op 728.57.

Boskalis was het enige fonds dat bewoog, in negatieve zin dan. De slechtere jaarcijfers en matige vooruitzichten zetten het aandeel zwaar onder druk. Reeds vanaf de opening koerste het aandeel lager en aan het einde van de handelsdag stond er een verlies van 3,94 procent op het bord op € 33,17.

Ondanks slechtere marktomstandigheden gaat Boskalis toch investeren in nieuwe schepen. Daarmee wil het bedrijf een basis leggen voor als de markt zich weer keert. Een gedurfde strategie van Berdowski.

Tevens denkt het bedrijf dat door slechtere omstandigheden in de offshore-industrie bedrijven in de problemen komen, die vervolgens weer in aanmerking komen voor een overname door Boskalis.

ING profiteerde van een koersdoelverhoging van Citi Research. Het advies bleef ongewijzigd op kopen en het koersdoel werd verhoogd van € 14,75 naar € 15,80.

Volgens Citi zou ING vooral van de digitale activiteiten gaan profiteren. Bovendien zou ING in staat moeten zijn de cost/income ratio te verlagen naar 49, waar ING zelf op een ratio mikt van 50 tot 52 in 2020.

Kabelbedrijf Altice eindigde als goede tweede en sloot 1,49 procent hoger op € 20,45.
Beleggers namen een voorsprong op de cijfers die nabeurs bekend werden gemaakt.
De jaarcijfers waren zondermeer goed te noemen, waarbij de brutowinst voor eenmalige posten 15,6 procent was gestegen naar € 2,286 miljard.
Voor dit jaar denkt het bedrijf een verdere omzetgroei te kunnen realiseren, waarbij de omzet in Frankrijk zal stabiliseren op autonome basis.

In de Verenigde Staten sloten de beurzen voor de derde dag op rij met verlies.

De voorraden ruwe olie bleken te zijn gestegen met 8,2 miljoen vaten. Dit lag ruim boven de verwachting van 2 miljoen vaten en bevestigde tevens het API rapport van dinsdag.

Daar stond echter tegenover dat de benzinevoorraden waren afgenomen met ruim 6,5 miljoen vaten, tegenover een verwachting van 1,4 miljoen.
De hogere voorraden bevestigden het groeiende aantal actieve olieplatformen. De productie lijkt dermate toe te nemen dat deze wel eens de OPEC output kunnen overstijgen.

De olieprijs stond dan ook onder druk, waarbij WTI futures voor levering april 5,4 procent daalde naar
$ 50,25.

Het Amerikaanse ADP banenrapport bleek een positieve verrassing. Volgens de loonstrookverwerker werden er in februari maar liefst 298.000 nieuwe banen gecreëerd.
Dat lag ruim boven de verwachting van 190.000 en ook werd het cijfer van januari naar boven bijgesteld van 246.000 naar 261.000.
Daarmee is de renteverhoging volgende week woensdag min of meer een voldongen feit.

Het is namelijk moeilijk voor te stellen dat het officiële banenrapport dat vrijdag uitkomt dusdanig slecht is dat deze visie wijzigt.
Het is dan ook niet meer de vraag wanneer de volgende renteverhoging komt, maar hoeveel renteverhogingen dit jaar komen.
Daarom is het rapport van vrijdag wel belangrijk om te kijken hoe de loonontwikkeling zich voltrekt.

De toon van de Fed zal dan ook volgende week aanzienlijk minder mild zijn dan eerder. De Fed realiseert zich dat een te snelle acceleratie van de inflatie kan ontaarden in een recessie.
Bovendien zal de Fed met lede ogen de plannen van Trump volgen. Het “We make America great again” kan nog wel eens voor problemen zorgen.

Trump’s plannen die erop gericht zijn de binnenlandse groei te stimuleren kon voor de inflatie nog wel eens een obstakel zijn.
Het nieuwe immigratiebeleid en de belastingverlagingen zal de lonen doen stijgen. Daar komt nog eens bij dat het consumentenvertrouwen stijgt en de prijzen verder opdrijft.

De Dow Jones sloot 0,33 procent lager op 20.855, terwijl de S&P500 0,23 procent inleverde op 2.362.

Energiefondsen stonden als gevolg van een lagere olieprijs onder druk.
Exxon Mobil daalde 1,81 procent op $ 81,03, terwijl Chevron 1,97 procent toegaf op $ 109,61.

Caterpillar stond gisteren onder druk, nadat het de afgelopen dagen nog kon profiteren van de infrastructuur plannen van Donald Trump.
Gisteren was het fonds echter hekkensluiter nadat de federale overheid een rapport had uitgegeven waarin het bedrijf van belastingmalversaties werd beschuldigd.
Vorige week werd hier al melding van gemaakt toen er diverse invallen werden gedaan bij kantoren bij Caterpillar. De malversaties zouden volgens bronnen plaats hebben gevonden bij het Zwitserse onderdeel van Caterpillar.  Wat de financiële sancties zijn is echter nog niet duidelijk.
Het aandeel sloot gisteren 2,81 procent op $ 93,23.

In Azië zagen wij een gemengd beeld, maar over het algemeen leverden de beurzen iets in.
Uitzondering was de beurs van Tokyo dat kon profiteren van een zwakkere Japanse Yen.
De Chinese inflatiecijfers drukten echter de stemming in Azië. Vooral de producentenprijzen sprongen eruit met een stijging van 7,8 procent. De snelste acceleratie sinds 2008.

De Nikkei noteerde bij slot een winst van 0,34 procent op 19.318, terwijl in Hong Kong de Hang Seng 1,30 procent hoger noteerde op 23.471.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een licht hogere opening van de AEX vandaag. De huidige stand van de futures indiceren een opening rond 503/504.

Op de AEX zal de focus gericht zijn op Akzo Nobel. Gisteravond werd bekend dat het Amerikaanse PPG Industries onderzoekt of een overname haalbaar is.
Het bedrijf zou een aantal adviseurs in de handen hebben genomen om de overname te onderzoeken.
Op Wall Street steeg PPG 6 procent op $ 106,83, maar ook AKZO zelf mocht op belangstelling rekenen. AKZO wordt op Wall Street verhandeld via American Deposit Receipts (ADR). Deze stegen gisteravond 13 procent op $ 25,59.

De twee bedrijven beheren samen een zeer groot gedeelte van de verfindustrie. Zo is AKZO in Nederland bekend van merken als Flexa, Sikkens en CetaBever, terwijl PPG de merken Sigma, Histor en Rambo voert.

Vanmorgen publiceerde AKZO echter een persbericht dat het de overname avances van PPG afwijst. Volgens een verklaring van bestuursvoorzitter Ton Buchner zou het voorstel van PPG het bedrijf onderwaarderen. Bovendien zou het niet in de interesse zijn van betrokken stakeholders. Een identieke verklaring als wij die eerder zagen bij Unilever.

AKZO onderzoekt daarentegen de mogelijkheid zijn divisie Specialty Chemicals af te splitsen om meer waarde voor dit onderdeel te creëren. Een beursgang zou daarbij tot de mogelijkheden behoren.

DSM kan profiteren van de koersdoelverhoging van JPMorgan van € 53,00 naar € 60,00.

Vanmiddag komt de Europese Centrale Bank met het rentebesluit. Niet dat de markt enige verandering verwacht, maar het is vooral interessant naar voorzitter Draghi te luisteren voor de toelichting op het monetaire beleid in de komende maanden.

Bloomberg meldde gisteren dat volgens geraadpleegde bronnen de inflatieverwachtingen voor de Eurozone worden verhoogd. De ECB zou voor 2017 uitkomen op 1,7 procent (was 1,3 procent) en voor 2018 op 1,6 procent (was 1,5 procent)

Wat zich momenteel in de VS ontwikkelt kan, weliswaar in mindere mate, ook in Europa ontstaan.
De inflatie in de Eurozone stijgt momenteel snel en het lijkt erop dat de ECB nog maar weinig actie wil ondernemen.
Mario Draghi blijft volhouden dat de inflatie energie gedreven is. Dat hij daarmee een grote fout maakt mag duidelijk zijn.
Maar Draghi lijkt zich meer te bekommeren om de belangen van zijn eigen landgenoten dan om de Noordelijke lidstaten van de Eurozone.

De inflatie in Duitsland is reeds naar 2,2 procent gestegen. Vanmorgen meldde het CBS dat deze in Nederland was gestegen naar 1,8 procent, tegenover 1,7 procent een maand eerder.
Er mag dan ook een pittige discussie verwacht worden tijdens de rentevergadering vandaag.
Draghi kennende zal hij alleen de neerwaartse risico’s willen schrappen in zijn verklaring en verder het beleid ongemoeid laten.
De ECB zal echter haast dienen te maken met het afbouwen van het opkoopbeleid. Weliswaar is het programma met € 20 miljard per maand verminderd maar dat zal niet voldoende zijn de sterke groei van de inflatie te temperen.

Valuta’s

In het Verenigd Koninkrijk was het “Prinsjesdag” en werd de begroting gepresenteerd.
Veel nieuws kwam er echter niet uit, behalve dat de groeiverwachtingen voor de korte termijn naar boven zijn bijgesteld.
Bovendien werden er enige belastingverlichtingen aangekondigd.
Het Pond reageerde er echte nauwelijks op en noteerde stabiel rond 1.2150 tegenover de dollar.

De Euro blijft momenteel onder druk staan als gevolg van politieke onzekerheid. De Franse en in mindere mate Nederlandse verkiezingen drukken de munt momenteel.
Tegenover de dollar daalde de Euro naar 1.0525 en is weer aanbeland op een niveau dat de laatste weken als sterke steunzone gold.

Agenda 8 maart

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

13.45

Eurozone

Deposit Rate Facility

          -0,4%

        -0,4%

13.45

Eurozone

ECB Interest Rate Decision

            0,0%

          0,0%

14.30

Eurozone

ECB Press Conference

 

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.