10-Jarige rente naar dieptepunt

Het opkoopprogramma van de ECB is goed terug te zien in het niveau van 10 jarig staatspapier. Deze is aanbeland op een 1-jarig dieptepunt.

bg_netherlands_stock_exchange_1376313

AEX opent vlak tot licht hoger

  • Allergan en Pfizer beëindigen fusie
  • 10-jarig staatspapier op 1-jarig dieptepunt

Een treurige dag gisteren waarbij Europese beurzen fors in de min sloten.

De AEX eindigde 1,66 procent lager op 428.85 en de Midkap sloot eenzelfde percentage lager op 664.32.

Het begon al voorbeurs met de bekendmaking dat de Duitse fabrieksorders op maandbasis sterk waren gedaald. De daling was bovendien ook nog onverwacht maar positief was echter de bijstelling over januari naar 0,5 procent van 0,1 procent.

Tevens bleek dat de activiteiten in de dienstensector van de Eurozone minder hard groeiden dan werd verwacht. De inkoopmanagersindex daalde van 53,3 naar 53,1 waarbij de voorlopige cijfers nog uit waren gegaan van een stijging naar 54,0.

Lagere sluitingen in New York en Azië, gecombineerd met de Duitse fabrieksorders maakten duidelijk dat dit een negatieve dag zou worden. Al snel ging het dan ook na opening neerwaarts waarbij het niveau van 430 nog enige steun bood. Toch ging deze steun er uiteindelijk ook aan en koersten wij richting het laagste niveau van de dag op 426.75. In de middag trad enig herstel op en uiteindelijk sloten wij op 428.85.

Arcelor Mittal was na de enorme rally van de afgelopen dagen de gebeten hond en ging bijna 6 procent lager de dag uit op € 3,97. Beleggers vonden het blijkbaar wel weer genoeg en namen winst op het aandeel.

Altice daarentegen was het best presterende fonds met een winst van 0,89 procent op € 13,66. Het fonds herstelde licht na de forse afstraffing van maandag. Het fonds kreeg overigens wel een koersdoelverlaging van Goldman Sachs van € 19,00 naar € 16,60 waarbij het advies op kopen bleef staan.

Unilever werd beoordeeld door twee onafhankelijke analisten van ING en het Japanse effectenhuis Nomura. ING verhoogde het advies van houden naar kopen met een hoger koersdoel van € 47. ING verwacht vanaf 2018 goede resultaten als gevolg van de kostenbesparingen leidend naar een hogere winst.

Nomura ziet de omzetgroei in 2016 teruglopen naar 3,7 procent als gevolg van achterblijvende resultaten in opkomende markten.

Het fonds werd er echter nauwelijks door geraakt en sloot nagenoeg onveranderd op € 39,44.

Royal Dutch Shell had duidelijk last van een lagere olieprijs en sloot 2,6 procent lager op € 20,53.

Ook Gemalto lag op de pijnbank met een verlies van 5,25 procent op € 60,13. Dit was het gevolg van het vertrek van oprichter en topman Olivier Piou dat als een verrassing kwam.

De verruiming van het opkoopbeleid van de ECB is goed terug te zien in de daling van Europees staatspapier waarbij het tarief voor 10 jarig Nederlands papier is aanbeland op een éénjarig dieptepunt van 0,1820.

In de Verenigde Staten sloten beurzen in navolging van het negatieve sentiment elders met verlies af.

Onderzoeksbureau Markit publiceerde een positief cijfer voor de dienstensector die na de krimp van februari weer uitkwam op een groei naar 51,3.

Onderzoeksbureau ISM kwam daarentegen met een nog beter cijfer voor de dienstensector van 54,5 tegen een verwachting van 54,2.

De Dow Jones Industrial eindigde ondanks de goede cijfers 0,75 procent lager op 17.603 terwijl de S&P500  1,01 procent toegaf op 2.045.

Opvallend was dat tegen het einde van de handel de olieprijs opliep terwijl de verliezen op Wall Street juist toenamen.

Allergan werd afgestraft met een verlies van bijna 15 procent op $ 236,55 nadat de Amerikaanse belastingdienst nieuwe restricties aankondigden ten aanzien van het overhevelen van activiteiten naar een belastingvriendelijker land. Hierbij gaat het om een periode van drie jaar waarin teruggekeken wordt alsmede het strippen van inkomsten. Vanmorgen werd bekend dat de fusie wordt afgebroken waarbij Pfizer een break fee van $ 400 miljoen betaalt aan Allergan overeenkomstig het fusiecontract..

Na sluiting werd door het American Petroleum Institute bekend gemaakt dat de wekelijkse voorraden ruwe olie met 4,3 miljoen vaten waren afgenomen tegen een verwachte stijging van 2,9 miljoen vaten. Dit verschil is fors te noemen en zal daarom de verwachtingen voor het vanmiddag te verschijnen rapport van de Energy Information Administration doen slinken.

Al vaker behandel ik in deze update de wekelijkse ruwe olievoorraden uit de VS. Soms krijg ik vragen waarom er twee afzonderlijke rapportages zijn en wat überhaupt het verschil is.

Het API rapport wordt iedere dinsdag naar buiten gebracht en geldt als voorloper van het EIA rapport. Het verschil is dat API een kapitaalkrachtige private onderneming is die op basis van schattingen publiceert. Zij maken hierbij gebruik van satellieten en andere technologieën en wordt veelal geroemd om de nauwkeurigheid.

De Energy Administration Information daarentegen is de officiële overheidspublicatie. Het verschil is enigszins te vergelijken met de publicatie van de wekelijkse banenpublicatie volgens loonstrookverwerker ADP en het officiële banenrapport waarbij ook een private onderneming wordt geraadpleegd tegenover een overheidspublicatie. 

In Azië zagen wij een voorzichtig positieve ondertoon  ondanks lagere sluitingen in New York en Europa.

Aantrekkende olieprijzen als gevolg van de daling in wekelijkse voorraden in de VS alsmede een sterke inkoopmanagersindex voor de dienstensector in China ondersteunden de beurzen.

De Nikkei noteerde bij het middaguur 0,1 procent hoger op 15.760 terwijl de Hang Seng 0,4 procent toevoegde op 20.247. In China noteerde de Shanghai Composite Index 0,1 procent hoger op 3.055.

De Chinese inkoopmanagersindex voor de dienstensector steeg van 51,2 in februari naar 52,2 in maart. Minpunt was dat de werkgelegenheidscomponent in het rapport voor het eerst in bijna drie jaar daalde naar een neutraal niveau van 50.

Wat kunnen wij vandaag verwachten?

Wij verwachten een gematigde start van de dag waarbij de industriële productie uit Duitsland nog enigszins voor richting kan zorgen.

De futures staan er redelijk neutraal bij en wij voorzien een opening rond de sluiting van gisteren.

Vanmiddag staat het wekelijkse EIA rapport voor ruwe olievoorraden op de agenda die mogelijkerwijs verder richting kan geven aan WTI. Tevens kijkt men hierbij naar de verandering van benzinevoorraden.

Belangrijkste item op de agenda vandaag is de publicatie van de notulen van de Fed vergadering. Hieruit wordt een bevestiging verwacht dat de Fed een gematigde rentepolitiek voert waarbij externe factoren als grootste gevaar worden gezien.

Recent heeft Fed voorzitter Janet Yellen duidelijk gemaakt dat het huidige rentepad weloverwogen wordt ingeslagen waarbij de externe factoren een remmend effect kunnen hebben op renteverhogingen.

Haar medebestuursleden hebben zich echter recentelijk agressiever uitgelaten ten aanzien van de rentepolitiek. Zo zei Boston Fed president Eric Rosengren deze week nog dat de markt wellicht te terughoudend is ten aanzien van de verwachtingen en er twee verhogingen dit jaar op zijn plaats zouden zijn. Eerder had collega Loretta Mester zich al woorden van gelijke strekking geuit. Mester staat overigens vandaag ook weer op de agenda voor een speech evenals St.Louis Fed bestuurder James Bullard.

Janet Yellen volgt echter zeer bewust een gematigde retoriek aangezien zij zich terdege realiseert dat indien zij zich schaart achter haar collega bestuurders dit ogenblikkelijk de dollar zal versterken. Dit is echter wat de Fed probeert te vermijden gezien de impact op het bedrijfsleven.

Yellen verkiest er dus voor om net zoals haar collega’s van de ECB en de Bank of Japan verbaal haar munt te verzwakken. Een ideale strategie gezien de sterke cijfers die momenteel uit de VS komen.

Op basis van de huidige futures verwachten wij een AEX opening rond een niveau van 430.

De actuele stand van de AEX ziet U op deze pagina:
https://www.ig.com/nl/ig-indices/nederland-25

Agenda 6 april

Tijd

Land

Event

      Verwacht

      Vorige

 08.00

Duitsland

Industrial Production (MoM)(Feb)

           -1.8%

       3.3%

 16.30

VS

Crude Oil Inventories

          3.150k

      2.299k

 20.00

VS

FOMC Meeting Minutes

          

      

 

This information has been prepared by IG, a trading name of IG Markets Limited. In addition to the disclaimer below, the material on this page does not contain a record of our trading prices, or an offer of, or solicitation for, a transaction in any financial instrument. IG accepts no responsibility for any use that may be made of these comments and for any consequences that result. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of this information. Consequently any person acting on it does so entirely at their own risk. Any research provided does not have regard to the specific investment objectives, financial situation and needs of any specific person who may receive it. It has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Although we are not specifically constrained from dealing ahead of our recommendations we do not seek to take advantage of them before they are provided to our clients. See full non-independent research disclaimer and quarterly summary.

Find articles by analysts

Een artikel zoeken

Form has failed to submit. Please contact IG directly.

  • Ik wens per e-mail informatie van IG Group bedrijven te ontvangen over handelsideeën en IG's producten en diensten.

Voor meer informatie over hoe wij uw gegevens mogelijk kunnen gebruiken, bekijkt u ons Privacy- en toegangsbeleid en onze privacy website.