米企業決算と株式動向を注視

Market Overview

13日の海外外為市場はドル高調整地合いとなった。冴えない中国の9月貿易統計を受け、この日の欧米株式は全面安の展開に。株安は米金利の上昇圧力を削ぎ、結果、外為市場では急速に進行したドル高を調整する圧力が強まった。ドル円は陰線引け(安値103.33)。ユーロドルは心理的節目の1.10を割り込む局面が見られるも(安値1.0985)、ロンドンフィキシング後のドル安により、ローソク足の実体では1.10台の維持に成功した。

他の市場動向だが、米金利は株安を背景に低下。米金融政策の方向性に敏感な2年債利回りは7日以来となる0.84%割れの展開となった。一方、NY原油先物(WTI11月限)は、米石油在庫統計での原油、ガソリンそしてヒーティングオイルの在庫減を受け3日ぶりに反発。終値ベースで50ドルの大台を維持する状況が続いた。

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Analyst's view

中国の税関当局が発表した9月貿易統計によれば、輸出額は1845億ドルと10%減少(前年同月比)した。一方、輸入も1425億ドルと1.9%減少(同)し2か月ぶりに前年割れとなった。久々に中国リスクがマーケットの俎上に上がり、欧米株式市場は総じて下落。しかし、引けにかけて両市場とも下落幅が縮小したこと、新興国株式でヒステリックな反応が見られないこと、そして外為市場ではドル高調整地合いとなる一方、ドル円は日足一目/雲の上限でサポートされ、ユーロ円は114円台で底堅い展開が継続する等、円高圧力が急速に強まる展開となっていない現状を考えるならば、投資家のリスク許容度が急速に悪化するムードは感じられない。

しかし、本日以降発表される米大手金融機関の決算発表次第では、そのムードが強まる可能性がある。中国の景気減速懸念がFEDの利上げ観測に影響を与え、米利上げに対する不透明感が米金融機関への収益圧迫懸念を市場に意識させているこのタイミングで冴えない決算内容となれば、金融セクターが下落の牽引役となり、米株は下値トライが想定される。米株が崩れれば、米金利にも低下圧力が強まろう(=値ごろ感から債券買いとなろう)。米金利の低下は、外為市場でのドル高調整地合い加速の要因となろう。

円相場では、ドル円の下値ポイントに注目したい。現状、日足一目/雲の上限でサポートされているが、テクニカル面で真に注視すべきはサポートラインとして意識されている89日MA(今日現在102.70前後)だろう。また、これまで上値をレジストし続けてきた75日MA(今日現在102.50前後)がサポートへ転換するかどうかも重要なポイントだろう。「米株安+米金利低下」のダブルパンチをもってしてもこれらMAを維持するならば、上値トライは継続すると想定したい。逆に下方ブレイクするならば、9月下旬から続くドル高トレンドが調整地合いへシフトする展開を想定。21日MA(今日現在102.15前後)をも下方ブレイクするならば、変則的ながらも104円ミドルを挟んだダブルトップ形成の可能性を意識し、それ(=ダブルトップ)が示現するかどうか、重要サポートポイント101.50ブレイクを確認したい。


【ドル円チャート】

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