根強い「ドル安=株高」の構図

Market Overview

6日の海外外為市場は、NY時間に入りリスク回避の円買いが一服する展開となった。この日発表された6月の米ISM非製造業景況指数は56.5(昨年11月以来の高水準)と、市場予想の53.3および前月の52.9を上回る内容となった。米株式市場が素直に株高で反応したことで、外為市場では円買い圧力が後退。ドル円(USD/JPY)は安値100.20レベルから101.46レベルまで反転。クロス円も総じて円安優勢で推移した。一方、米株高はドル高圧力の後退にもつながり、東京時間に一時1.28割れの局面すら見られたポンドドル(GBP/USD)だったが、NY時間は1.29台を維持する状況が続いた。

他の市場では、上記の米株高およびポンドのショートカバーを背景に原油価格(WTI8月限)が反発(前日比+1.78%)。しかし、NY金先物が続伸する展開をみるに、「BREXITショック」の波及懸念が完全に払しょくされたわけでないことがわかる。

米債券市場では、「株高+原油価格反発」を背景に各ゾーンの利回りが反発。ただ、金融政策の方向性に敏感な2年債利回りは0.57%台を挟んで小幅な反発にとどまった。

bg_us stocks earnings season 4

Analyst's view

昨日の米国株式市場は、主要3市場がそろって反発した。日欧株式下落の影響を受けることなく米株が底堅く推移した要因は、上述したISM非製造業景況指数の良好な結果だった。

面白いのは、良好な米指標データを背景に米株高圧力が強まっても、外為市場ではむしろドル売り圧力が強まった点だ(=ドルインデックスチャート及び 比較チャート参照)。これは、筆者が指摘し続けている「ドル安=株高」の構図が3月の連邦公開市場委員会(FOMC)以降、未だに続いていることを示している。
また、昨日の米国マーケットはもうひとつ重要な事実を示している。それは、「直近は良好な指標データが続いている。しかしイエレンFRBに早期利上げを促すほどのインパクトはない」という点だ。だからこそ米株は素直に株高で反応しても、米金利の反発は限定的だったのだろう。それ故、外為市場では「他通貨買い圧力>ドル買い圧力」の状況になったと考えられる。

本日も米雇用関連指標が良好ならば、米株は素直に株高で反応する可能性が高い。外為市場では「リスク選好のドル売り」となるか、この点が焦点となろう。「ドル安=株高」の展開が続けば、投資家のリスク許容度が一時的に増すことで、ポンドのショートカバーが継続するだろう。また、ドル安は原油価格をはじめとした国際商品市況の続伸要因にもなり得る。このため、資源国通貨や新興国通貨も対ドルで買い優勢の展開となる可能性があろう。ただ、明日は米雇用統計(6月)が控えている。このためリスク選好優勢となっても、株式市場やリスク性の高い通貨の上昇幅は限られる可能性があろう。


【ドルインデックス日足チャート】青ライン:200日MA

fundamental_0707_01


【比較チャート(5分足)】赤ライン:S&P500指数 緑ライン:ドルインデックス

fundamental_0707_02

本レポートはお客様への情報提供を目的としてのみ作成されたもので、当社の提供する金融商品・サービスその他の取引の勧誘を目的とした ものではありませ ん。本レポートに掲載された内容は当社の見解や予測を示すものでは無く、当社はその正確性、安全性を保証するものではありません。また、掲載された価格、 数値、予測等の内容は予告なしに変更されることがあります。投資商品の選択、その他投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたしま す。本レポートの記載内容を原因とするお客様の直接あるいは間接的損失および損害については、当社は一切の責任を負うものではありません。

無断で複製、配布等の著作権法上の禁止行為に当たるご使用はご遠慮ください。

投資手法・戦略ガイド

  • 注文について

    ここでは、IG証券の取引プラットフォームを紹介し、多様な資産クラスを提供するCFDを有効に取引するための方法について説明いたします。また、ストップ注文やリミット注文などの機能、レバレッジ取引の仕組みについても解説いたします。

  • 商品の基礎知識

    商品は、ほぼすべての製品の裏側の不可欠要素として、近代経済になくてはならないものです。不安定ながらも価値の高い天然資源が、幅広い取引の世界でどのような位置を占めるのか学んでいきます。

  • 「売り」取引とは

    売りポジションの保有から取引をスタートする事により下落市場で利益を得たり、既に保有している金融資産のリスクヘッジを行うことができます。このセクションでは「売り」取引の仕組みについて学びます。