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個別銘柄レポート:アリババ・グループ・ホールディング

実店舗とネット通販の融合で増収増益

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ニューヨーク| Eコマース | 業績レビュー

BLOOMBERG BABA:US | REUTERS BABA.N

  • 2018/3期2Q(7-9月)は、売上高が前年同期比60.7%増の551.22億RMB、営業利益が同83.3%増の165.84億RMB、純利益が同2.5倍の174.08億RMBとなった。調整後EPSは8.57RMBと、市場予想の6.86 RMBを上回った。
  • 実店舗とネット通販を融合する戦略を進めた結果、主力のネット通販事業が伸びた。また、動画配信などを含むメディア事業やクラウドサービスも好調だった。
  • 2018/3通期会社計画を上方修正。売上高を前期比49-53%増(従来計画45-49%増)とした。2018/3通期の市場予想は、売上高が前期比53.1%増の2,422.48億RMB、純利益が同43.8%増の627.95億RMBである。EPSは33.04 RMBである。

What is the news?

2018/3期2Q(7-9月)は、売上高が前年同期比60.7%増の551.22億RMB、営業利益が同83.3%増の165.84億RMB、純利益が同2.5倍の174.08億RMBとなった。調整後EPSは8.57RMBと、市場予想の6.86RMBを上回った。同社のネット通販を頻繁に利用するユーザー数は前年比11%増の4.88億人。また、生鮮食品など従来は実店舗が強かった小売り分野のネットへの取り込みを進め、全体の売上高を大きく伸ばした。
セグメント別では、個人事業者向けの「淘宝(Taobao)」と企業向けの「天猫(Tmall)」を中心とする電子商取引事業は、売上高が前年同期比63.1%増の464.62億RMB、営業利益が同53.2%増の238.36億RMBとなった。クラウドコンピューティング事業は売上高が同99.3%増の29.75億RMB、営業利益は▲6.97億RMBとなった。デジタルメディア&エンターテインメント事業は売上高が同33.0%増の47.98億RMB、営業利益が▲33.83億RMBとなった。イノベーションイニシアチブ事業は売上高が27.1%増の8.87億RMB、営業利益が▲14.56億RMBとなった。

How do we view this?

菜鳥ネットワーク(Cainiao)との統合が2018/3期3Q(10-12月)から開始することを受け、2018/3通期会社計画を上方修正。売上高を前期比49-53%増(従来計画45-49%増)とした。2018/3通期の市場予想は、売上高が前期比53.1%増の2,422.48億RMB、純利益が同43.8%増の627.95億RMBである。EPSは33.04RMBである。
11/11の「独身の日」商戦は、取引額が前年比39%増の1682億RMBと過去最高だった。取引の約90%はモバイル経由で、ピーク時には1秒当たり25.6万件の取引があった。

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配当予想(RMB) 0.00 (予想はBloomberg)
終値(USD) 188.00 2017/11/20

会社概要
1999年3月に創業した世界有数の電子商取引サイトである。中国の中小企業や個人にビジネスプラットホームを提供することから発足、国際市場向けB2Bサイトの運営、オンライン決済、オンライン・フィナンシャル、ネット広告などのサービスを提供している。同社グループ傘下は1688.com、alibaba.comとtaobao.com(タオバオ)などの主力業務を中心に、国内のユーザー数は2億を超えた。また、香港、日本、米国、欧州に展開し、240余りの国と地域に5,340万以上の会員を保有、世界トップ20のサイ トと評価された。同社は2014/9/19、ニューヨーク証券取引所に上場し、資金調達額は約218億USDと史上最大になった。

企業データ(2017/11/20)
ベータ値 1.17
時価総額(百万USD)481,497
企業価値(百万USD)3,133,801
3ヵ月平均売買代金(百万USD)3,164
 

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主要株主(2017/11) (%)
1.Altaba Inc 14.98
2.Blackrock 2.16
3.Capital Group Companies Inc 2.11
(出所:会社公表資料をもとにフィリップ証券作成)



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フィリップ証券リサーチ部アナリスト袁鳴
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