個別銘柄レポート:ネットフリックス

配信コンテンツの充実から3Q業績に寄与

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ナスダック | Eコマース | 業績レビュー

BLOOMBERG NFLX:US | REUTERS NFLX.O

  • 2017/12期2Q(4-6月)は、売上高が前年同期比32.3%増の27.85億USD、純利益が同60.8%増の6,560万USDとなった。ただ、調整後EPSは0.150USDと市場予想の0.156USDをやや下回った。
  • レンタルDVD事業が引続き低迷したが、人気ドラマが続いており、主力の動画配信サービス事業は米国内と海外市場が何れも好調に推移した。
  • 2017/12通期の市場予想は売上高が前期比29.6%増の114.42億USD、純利益が同2.7倍の5.10億USDである。

What is the news?

2017/12期2Qは、売上高が前年同期比32.3%増の27.85億USD、営業利益が同4.6%増の1.28億USD、純利益が同60.8%増の6,560万USDとなった。ただ、調整後EPSは0.150USDと市場予想の0.156USDをやや下回った。動画配信の利用者が順調に増加し、業績に寄与した。2Qの利用者数は前年同期比520万人増と従来計画の同320万人増を上回った。そのうち米国の利用者数は同107万人増、海外利用者が同414万人増となり、2017/6末時点の世界総利用者数は1億395万人となった。

事業別では、主力の動画配信サービス事業の売上高は前年同期比35.9%増の26.71億USDと全体の95.9%を占めた。そのうち米国内の動画配信サービスが同24.6%増収の15.05億USD、海外の動画配信サービスが同53.7%増収の11.65億USDと何れも好調に推移した。一方、米国内のレンタルDVD事業「DVD-by-mail」は同18.0%減収の1.14億USDとなった。

2Qは「Stranger Things」、「The Crown」や「House of Cards」など人気ドラマのシリーズが業績に貢献した。また、同社はグローバルネットフリックス、コメディ、ドキュメンタリー、フィーチャー映画や子供向けシリーズといったオリジナルシリーズを増やし、配信コンテンツを充実した。3Qの新規利用者数や売上に寄与するとみられる。

 

How do we view this?

2017/12期3Q(7-9月)の会社計画は、利用者数は前年同期比440万人増の1億835万人と市場予想を上回る見通し。また、会社は売上高が同29.7%増の29.69億USD 、純利益が同2.8倍の1.43億USDを見込んでいる。通期の市場予想は、売上高が前期比29.6%増の114.42億USD、純利益が同2.7倍の5.10億USDである。

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配当予想(USD) 0.00 (予想はBloomberg)
株価(USD) 183.60 2017/7/20

会社概要
インターネットを通じてTV番組や映画などを配信する 世界のリーディング企業。全世界1億人超の会員を有し、 「ハウス・オブ・カード」など、人気の高いオリジナル番組 も含め様々なドラマ、映画などのコンテンツを配信してい る。従来の事業であるレンタルDVDの提供から、月間定 額制の会員がいつでも、どこでも、好きなだけストリーミ ングによりコンテンツを楽しむことができるような事業モデ ルに転換した。

企業データ(2017/7/20)
ベータ値1.51
時価総額(百万USD) 79,269
企業価値=EV(百万USD) 81,940
3ヵ月平均売買代金(百万USD) 1,047

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主要株主(2017/7) (%)
1. Capita l Group 13.89
2. Vanguard Group 6.29
3. BlackRock 5.86
(出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成)


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本レポートの作成者:公益社団法人日本証券アナリスト協会検定会員庵原浩樹
フィリップ証券リサーチ部アナリスト袁鳴
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