個別銘柄レポート:ダラー・ツリー

買収効果などで2017/1Qは増収増益。通期も大幅な増収増益が見込まれる

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ナスダック  | 小売| 業績レビュー
BLOOMBERG DLTR:US  | REUTERS DLTR.O

  • 2017/1期1Q(2-4月)は売上高が前年同期比2.3倍の50.85億USD、純利益が同3.3倍の2.3億USDと大幅に増収増益となった。
  • 傘下に収めた同業大手のファミリー・ダラーの業績を計上したほか、本業のダラー・ツリーチェーン店の売上高も堅調に推移した。為替変動の影響を除くベースで既存店売上高は同3.4%増と堅調。
  • 2017/1通期の市場予想は売上高が前期比35.4%増の209.85億USD、純利益が同3.2倍の8.90億USDである。

What is the news?

2017/1期1Q(2-4月)は売上高が前年同期比2.3倍の50.85億USD、営業利益が同79.9%増の4.18億USD、純利益が同3.3倍の2.3億USDと大幅な増収増益となった。調整後EPSは0.890USDと市場予想の0.808USDを上回った。傘下に収めた同業大手のファミリー・ダラーの業績を計上したほか、本業のダラー・ツリーチェーン店の売上高も堅調に推移した。また、客数・客単価ともに増加したため、為替変動の影響を除くベースで既存店売上高は同3.4%増と堅調だった。
事業別で、主力のダラー・ツリーチェーン店の売上高は同9.5%増の23.84億USD、営業利益が同20.6%増の2.8億USDとなった。ファミリー・ダラーの売上高が27.01億USD、営業利益が1.38億USDをそれぞれ計上した。また、コスト面では、販管比率は22.3%と前年同期の23.7%から大幅に改善した。
2016/4末現在、同社は合計13,997店舗を展開しており、米国内で13,992店舗、カナダでダラー・ツリーカナダのブランドとして5店舗を運営している。店舗の種類別で、本業の ダラー・ツリーチェーン店が6,049店舗、ファミリー・ダラーが7,948店舗を有している。また、売場の延べ床面積はファミリー・ダラーの店舗を含めて前年同期比2.3倍と大幅に拡大した。


How do we view this?

2017/1期2Q(5-7月)の会社計画は売上高が50.3億-51.2億USD、既存店の増収率が1桁前半、EPSが066-0.72USDである。また、売場の延べ床面積が前年同期比2.4%増となる見通し。2017/1通期の会社計画は売上高の中央値が209.35億USDと従来予想比横ばい、EPSは従来予想の3.35-3.65USDから3.58-3.80USDに引き上げた。通期の市場予想は売上高が前期比35.4%増の209.85億USD、純利益が同3.2倍の8.90億USDである。

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配当予想(USD) 0.00 (予想はBloomberg)
終値(USD) 91.57 2016/6/8

会社概要
1953年にバージニア州の雑貨店から発足したディスカウントチェーン大手。日用雑貨、パーティー用品、ヘルス&ビューティー、文房具、おもちゃなどを1USDの均一価格で販売している。

企業データ(2016/6/8)
ベータ値0.91
時価総額(百万USD) 21,571
企業価値=EV(百万USD) 27,967
3ヵ月平均売買代金(百万USD) 208

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主要株主(2016/6)(%)
1. VANGUARD GROUP INC 8.30
2. JANUS CAPITAL MANAGEMENT 6.81
3. BLACK ROCK 5.64
(出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成)


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本レポートの作成者:公益社団法人日本証券アナリスト協会検定会員庵原浩樹
フィリップ証券リサーチ部アナリスト袁鳴
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