NFP PREVIEW: attese per una creazione di 216 mila impieghi, attenzione alla crescita dei salari

Venerdì in calendario l'appuntamento ricorrente con il mercato del lavoro USA

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Nel paese a stelle e strisce il Bureau of Labor Statistics comunicherà alle 14,30 italiane le cifre sui non farm payrolls e il tasso di disoccupazione di agosto. Le attese del consensus sono fissate a 216 mila nuovi posti di lavoro creati nei settori non agricoli, rispetto ai +209k creati a luglio. Il tasso di disoccupazione dovrebbe scendere al 6,1% dal 6,2% del mese precedente.

Sarà inoltre importante valutare la crescita dei salari. Nel Forum tra banchieri centrali di Jackson Hole nel Wyoming il governatore della Federal Reserve, Janet Yellen, ha espressamente fatto riferimento alla debole crescita delle retribuzioni (nel mese di luglio variazione nulla su base mensile), lasciando immaginare che un aumento importante dei salari porterebbe a un’accelerazione nel processo di riduzione degli stimoli monetari.

Le aspettative per la crescita oraria dei salari sono fissate per un +0,2% m/m e un +2,1% a/a.

Crediamo che solamente dati particolarmente positivi (NFP > 275k, tasso di disoccupazione < 6%, average hourly earnings > +0,5% m/m) possano modificare le nostre attese sulle prossime mosse della FED. Al momento reputiamo che il tapering possa terminare nel mese di ottobre e il rialzo del costo del denaro possa essere effettuato nel primo trimestre 2015.

Forti oscillazioni nel breve periodo nei mercati valutari sono comunque molto probabili. Attenzione al dollaro che recentemente ha segnato nuovi massimi degli ultimi 13 mesi circa.

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