Come vengono stabiliti i prezzi delle materie prime e come vengono calcolati i costi di finanziamento overnight?

Se hai una posizione long sulle materie prime senza scadenza o ‘spot’ con IG, devi accertarti di sapere come stabiliamo il prezzo di questo mercato.

Le materie prime senza scadenza vengono quotate utilizzando i due contratti future con scadenza più vicina alla data odierna sul mercato sottostante, ossia quei contratti che tendono ad avere maggiore liquidità. Nell’intervallo di tempo considerato tra due specifici contratti, il nostro prezzo spot si muove gradualmente dal contratto con data più vicina verso quello successivo.

Quello con scadenza più vicina ad oggi viene chiamato contratto 'front month' ed è indicato come 'A' nel nostro diagramma. Il secondo con scadenza più vicina ad oggi viene chiamato contratto 'back month' ed è indicato come 'B'.

Nel mezzo tra le due scadenze, il nostro prezzo si muove gradualmente dal prezzo di ‘A’ verso il prezzo di ‘B’. Il prezzo di ‘B’ può essere superiore o inferiore al prezzo di ‘A’.

Così come per gli altri mercati spot che offriamo, è necessario pagare un costo di finanziamento overnight per mantenere la posizione aperta. Considerando il modo in cui calcoliamo il prezzo delle materie prime, applichiamo un aggiustamento overnight, diviso in due parti. Il primo è un aggiustamento applicato ogni notte, che riflette il movimento di un giorno del prezzo spot dal prezzo del primo contratto future verso il secondo, ossia dal prezzo di ‘A’ al prezzo di ‘B’. Il secondo consiste in una commissione amministrativa annuale del 2,5%.

La differenza di prezzo tra due contratti dipende dalla materia prima considerata e dalle condizioni di mercato, di conseguenza può variare in maniera considerevole. Quando la differenza tra i prezzi di questi contratti future sottostanti è amplificata, il numero di punti di movimento del mercato su base giornaliera cresce. Per questo aumenta anche l’entità dell’aggiustamento.

È importante considerare che questo incremento interessa solamente l’aggiustamento overnight. Si tratta di una risposta alle condizioni di mercato, così come un aggiustamento di dividendo su un indice e non di una vera e propria commissione. L’unico aspetto dell’aggiustamento che rappresenta una commissione vera e propria è l’addebito della commissione amministrativa annuale, che rimane fissa al 2,5% a prescindere dalle condizioni di mercato.

Di seguito puoi vedere un esempio base di aggiustamento e costi di finanziamento overnight con i CFD.

Esempio con i CFD

Esempio di trading con i CFD sulle materie prime con gli interessi overnight

Il calcolo dell’aggiustamento overnight sulle materie prime si può dividere in due parti: l’aggiustamento base dovuto al movimento della curva lungo le scadenze Future e la commissione di IG. Tale aggiustamenti vengono applicati alle ore 23:00 orario CET.

Aggiustamento overnight = size dell'ordine x (BASE + Commissione IG)

Calcolo della commissione di IG = prezzo x 2,5%/365

Calcolo dell’aggiustamento BASE = (P3 - P2) / (T2 - T1)

P2 = prezzo del Front month future
P3 = prezzo del Back month future
T1 = data di scadenza del front future precedente
T2 = data di scadenza del front future

L’aggiustamento base equivale al movimento giornaliero del prezzo del sottostante senza scadenza lungo la curva future e può essere un accredito o un addebito, a seconda della direzione del tuo trade e della pendenza della curva.

Ad esempio, immagina di avere un contratto senza scadenza da 10$ per punto sullo US Crude Oil che quota 4700. Se ci fosse una differenza di tempo tra T1 e T2 di 31 giorni e se il prezzo del Front month future (P2) fosse 4700 mentre quello del back month (P3) fosse 4770, l'aggiustamento notturno sarebbe calcolato come segue:

  • Aggiustamento BASE = 1 x $10 x (4770 - 4700/31) = $22,58

  • Commissione IG = (4700 x 2,5%/365) = $3,22

Totale Aggiustamento overnight = 22,58 + 3,22 = $25,8

Tieni presente che l’aggiustamento BASE di $22,58 sarà compensata dall'utile o dalla perdita corrente sulla posizione.

D'altra parte, se avessi una posizione corta sul petrolio come nell'esempio sopra, allora riceveresti $22,58 e pagheresti $3,22, quindi un accredito di $19,36.

Qualsiasi posizione ancora aperta dopo le 23:00 di venerdì, l’aggiustamento verrà effettuato per tre giorni anziché uno e sarà applicato la domenica sera o il lunedì mattina.

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