Nikkei 225 : la BoJ devient un risque pour la bourse de Tokyo

La possible normalisation de la BoJ devient un risque pour la bourse de Tokyo

Les perspectives des marchés actions sont plutôt sombres avec le risque croissant de récession mondiale compte tenu de la contraction des secteurs manufacturiers à travers le monde, mais les perspectives sont encore plus sombres pour le Nikkei alors que la Banque du Japon semble indiquer une normalisation de sa politique monétaire.

En effet, alors que le marché action japonaise a particulièrement profité de la politique monétaire ultra-accommodante de la banque centrale pendant de nombreuses années, la normalisation de cette dernière représente un vent contraire supplémentaire au Nikkei qui était jusqu’à peu de temps pas encore intégré dans les marchés. C’est un nouveau vent contraire qui pourrait se renforcer si l’inflation japonaise continue à accélérer. En effet, alors que le pic de l’inflation a été atteint aux Etats-Unis cet été et potentiellement en octobre en zone euro, ce n’est pas encore le cas au Japon. L’inflation reste plus faible que ses homologues occidentaux, à « seulement » 3,8%, mais c’est bien plus que l’objectif de 2% de la BoJ.

La politique monétaire japonaise reste globalement accommodante, mais le risque est que la banque centrale normalise davantage sa politique pour 1) juguler l’inflation et 2) soutenir le yen. Des surprises « hawkish » de la BoJ ne sont donc pas à exclure des possibilités au cours des prochains mois, ce qui accentuerait la pression sur le Nikkei.

Graphique hebdomadaire du cours du Nikkei 225 (Turbo Japon 225) - niveaux clés

Le Nikkei revient tester un support de long terme majeur à environ 26 000 points

Sur le plan de l’analyse technique, le Nikkei 225 revient tester un niveau de support majeur à environ 26 000 points depuis la semaine dernière, sur lequel il avait rebondi en mai, juin et octobre de l’année dernière.

Une poursuite de la baisse sous ce seuil serait donc de très mauvais augure pour le Nikkei qui pourrait prolonger ses pertes jusqu’à son sommet pré-covid à environ 24 500 points qu’il avait déjà retesté en mars de l’année dernière. Une correction encore plus importante n’est pas impossible si les perspectives économiques mondiales s’assombrissent davantage ou que la BoJ normalise rapidement sa politique.

En l’absence de repli sous le support à environ 26 000 points, les perspectives de court/moyen terme restent techniquement neutres entre ce seuil et la résistance à environ 28 000 points.

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