SP500 et NFP (emploi US) : zone clé à 1738 pts

Malgré le rebond recent du SP500 catalysé par la détente ponctuelle du risque sur les marchés européens et émergents ainsi que le bon chiffre des inscriptions hebdomadaires au chômage (331k vs consensus à 335k et précédent révisé à 351k), il convient de rester prudent sur le mouvement de reprise actuel.

En effet, les chiffres économiques récents en provenance des Etats-Unis sont très mitigés : résultats de sociétés, ISM, dépenses de construction, commandes industrielles, ADP et revenus des ménages notamment…

La posture de la FED qui poursuit son rythme de rachats d’actifs malgré les risques de turbulences supplémentaires sur les marchés émergents incite également à la prudence à court terme. Le ralentissement n’est pas une menace en soi pour les marchés US car il témoigne de la reprise de l’économie américaine, c’est d’ailleurs l’argument avancé par plusieurs responsable de la FED dont Plosser qui s’est clairement prononcé en faveur d’une arrêt du QE3 à fin 2014, en tablant sur une croissance proche de 3% et un taux de chômage à 6.2%.

Le chiffre des créations d’emplois non agricoles sera très attendu demain, comme toujours. Mais il le sera particulièrement en raison des statistiques récentes  mitigées et parce-que le marché a encore en souvenir le dernier chiffre de janvier ressorti très nettement en-dessous des attentes (74k vs consensus 195k et 241k précédent).  Pour demain, le marché table sur un chiffre de 183k emplois créés en janvier…un décalage important pourrait renvoyer le S&P 500 sur ses supports récents à 1738 pts.

C’est la zone à surveiller : un retour du marché sur ce support ouvrirait la voie à une accélération rapide sur 1724 pts puis 1700 pts, ce dernier niveau officiant comme objectif psychologique.

IG
SP500 : support fragile à 1738 pts

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