La FED cumple el guion y genera el mejor escenario posible

El S&P500 cerró con avances del 1,45%.

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Fortísimas subidas de las Bolsas europeas en estos momentos, con avances medios cercanos al 3%.

La FED cumplió el guion previsto, y se dio el escenario que considerábamos más probable.

A la subida de tipos de 25 puntos básicos, le siguió una subida de las previsiones de crecimiento para 2016 de una décima (hasta el 2,4%), y un mensaje en el que se apuntaba la fortaleza del mercado laboral, la opinión de que la baja inflación está ocasionada por las materias primas y será “temporal”, y la insistencia en la gradualidad de las subidas en 2016. Es decir, tuvimos el escenario más favorable para el mercado de entre los posibles, combinando optimismo y confianza en la economía, con una reversión muy lenta de la política monetaria seguida estos últimos años.

La reacción de los mercados, tras la explosión de volatilidad inicial, fue también la prevista: fuertes subidas de Wall Street (el S&P500 cerró con avances del 1,45%), y subidas más moderadas en la rentabilidad de la deuda y en el Dólar (el EUR/USD ha perdido 100 puntos básicos desde la tarde de ayer).

El petróleo, por su parte, que ya caía con claridad durante todo el día de ayer, ha profundizado en sus descensos desde el anuncio del comunicado de la FED, pero no ha contagiado a las Bolsas, que corrigen su obsesión a acoplarse a los movimientos del barril, ante la aparición de un nuevo catalizador.

A nivel técnico, el cambio emergente ya se produjo el martes, con la aparición de una vela alcista de Heiken Ashi al cierre, tras una larga serie de velas bajistas. Lo sucedido ayer no hace si no confirmar el cambio de tendencia en el corto plazo, y refuerza las bases para asistir a una continuidad del rebote hasta finales de ejercicio. La estacionalidad y los fuertes descensos previos fortalecen mucho las posibilidades de rebote.

En Asia, la sesión también se ha contagiado de la alegría generada por la FED. El Nikkei ha cerrado con subidas del 1,6%, similares a las de la Bolsa de Shangai.

En el apartado de datos macroeconómicos tenemos que el IFO alemán ha quedado ligeramente por debajo de lo esperado (108,7 frente a 109).

Tenemos también datos en el Reino Unido, como unas Ventas Minoristas por encima de lo esperado, y datos de inflación también que han quedado por encima de las previsiones, con una inflación subyacente en el 1,7%, por encima del 0,6%.

Tenemos también un superávit de la Balanza Comercial italiana por encima de lo previsto.

Esta tarde en EE. UU. conoceremos a las 14:30  el Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia de diciembre, los datos de desempleo semanal, y la Balanza por cuenta Corriente del Q3. A las 16:00, tendremos el índice de indicadores líderes de la Conference Board.

En definitiva, el cambio del aspecto técnico originado por el fuerte rebote del martes se vio ayer ratificado por la FED, generándose las bases para rebotar durante los próximos días, dejando atrás una corrección que se inició con otra reunión de un banco central (BCE), y que siempre nos pareció excesiva y poco fundamentada.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo positivo:

  • IBEX: +2,82%  
  • DAX: +3,05%  
  • CAC: +2,52%
  • FTSE:  +1,48%  
  • PSI: +1,94%
  • MIB: +2,27%
  • EUROSTOXX:  +2,82%  
  • EUR/USD: -0,57% (1,0848)
  • Oro: -0,60% (1.066 $)

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