La mejor semana desde julio

La semana que viene podríamos ver una consolidación de las últimas subidas.

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Nueva jornada de subidas de las Bolsas europeas, que están a punto de completar una semana extremadamente positiva. Las subidas semanales rondan el 5% en los principales selectivos, en la mejor semana desde mediados de julio, cuando se celebraba el acuerdo para rescatar a Grecia por tercera vez.

Como venimos apuntando, la subida se justifica principalmente con un cambio en el apetito comprador de los inversores, tras las durísimas caídas durante los meses de agosto y septiembre. Hemos tenido también el apoyo de los sectores más castigados en las últimas fechas, como los automóviles y los recursos básicos. VW, por ejemplo, ha recuperado un 23% esta semana. Pero en lo que no ha habido el menor cambio es sobre el sentimiento económico. Los datos macroeconómicos que hemos conocido durante estos últimos días de rebote, han seguido teniendo un sesgo claramente negativo, especialmente, en Alemania y en EE. UU., dos de las economías más importantes del mundo.

Ayer, Wall Street volvió a vivir una jornada muy positiva, que llevó incluso a que el S&P500 cerrara por encima de los 2.000 puntos, resistencia psicológica muy importante. Hoy veremos si el selectivo es capaz de aguantar por encima de ese nivel, pues un cierre semanal superando ese guarismo podría ser considerado como una clara señal de fortaleza.

Lo que en última instancia provocó las fuertes subidas en Wall Street (el S&P500 se anotó un 0,88%, el doble de lo que subió el Nasdaq) fue la lectura de las Actas de la última reunión de la FED, en la que se mantuvieron los tipos de interés. Básicamente, la conclusión que muestran las actas es bastante positiva: 9 miembros frente a 1 votaron a favor de mantener los tipos (proporción muy abultada), aduciendo que, pese a que la economía americana ya podría estar mostrando fortaleza suficiente para materializar la subida de tipos, las incertidumbres y los riesgos que proyectan los países emergentes aconsejarían retrasar dicha decisión, pese a que estiman que el impacto de esos problemas en la economía americana es limitado.

Así pues: fortaleza económica, prudencia y contagio moderado.

En Asia hemos tenido también subidas. El Nikkei ha ascendido un 1,6%, mientras que la Bolsa de Shangai se ha anotado un 1%.

Metales como el zinc o el Oro están subiendo también durante la madrugada, lo que apoya adicionalmente al sector de recursos básicos europeos.

En el capítulo de datos macroeconómicos, tenemos una buena lectura de la Producción Industrial de Francia, pero no así de la de Italia.

Tenemos también malos datos en Reino Unido, con un mal dato de déficit comercial y de construcción.

Esta tarde en EE. UU. conoceremos el índice de precios de importación en septiembre a las 14:30, y los inventarios al por mayor en agosto a las 16:00.

También está prevista la celebración de una reunión del FMI sobre la estabilidad de los tipos de cambio.

En resultados empresariales, ayer conocimos los de Alcoa, que fueron bastante negativos, y hoy se publicarán los de PepsiCo.

En el mercado de divisas, tenemos al EUR/USD probando de nuevo la resistencia de los 1,13, que ayer no pudo ser traspasada. El mensaje que se extrae de las actas de la FED ha debilitado al Dólar en todos los cruces.

El crudo también sube desde el mediodía de ayer, ganando cerca de 2 $ desde entonces.

En resumen: semana muy positiva, que puede acabar con la superación de la segunda zona de resistencias. El impulso alcista que nació a finales de septiembre parece ser el inicio de un movimiento mayor de medio plazo, y no un simple rebote efímero. La semana que viene será probablemente más tranquila, y podríamos ver una consolidación de las últimas subidas, ya con los resultados empresariales acaparando toda la atención.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en SIGNO POSITIVO

IBEX: +1,35%  

DAX: +1,15%  

CAC: +1,05%

FTSE:  +0,80%  

PSI: +1,44%

MIB: +1,13%

EUROSTOXX:  +1,09%  

EUR/USD: +0,43% (1,1326)

Oro: +1,24% (1.153 $)

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