Europa se mantiene en rango

Pequeños atisbos de solución para el problema heleno provocan importantes rebotes que se desinflan posteriormente ante las dudas.

FED

Los principales selectivos europeos llevan unos días cotizando prácticamente en rango. Pequeños atisbos de solución para el problema heleno provocan importantes rebotes que se desinflan posteriormente ante las dudas que suscita la falta de concreción del Gobierno griego.

Empieza a cundir un cierto desánimo en el mercado y ya se levantan voces que critican que Grecia solo pretende ganar tiempo con todas estas idas y venidas y no está realmente dispuesta a acometer las medidas de ahorro que exigen sus socios europeos.

Por su parte, el gobierno de Tsipras acusa a la troika de exigir demasiado dadas las circunstancias. Lo que parecía imposible, el gran tabú que la UE ha conseguido esquivar hasta ahora parece estar más cerca que nunca, la expulsión de un miembro de la UE. Ante la dificultad de encontrar bases de entendimiento, el lunes se celebrará un encuentro extraordinario de jefes de estado de la zona euro tras el fracaso de los últimos Ecofin. ¿El objetivo? Un último intento de evitar la debacle, aunque a estas alturas y tras todos los esfuerzos realizados parece que podría ser únicamente un punto y final; la firma que consolide lo que a día de hoy empieza a parecer inevitable.

La UE dice estar preparada para este escenario y ha dejado claro que no contempla un efecto contagio a otras economías europeas, especialmente en el delicado caso de las periféricas. A este respecto, el ministro irlandés de finanzas, Michael Noonan, ha hecho público que el BCE se ha puesto en contacto con él para asesorarle respecto al impacto de un posible Grexit.

Por su parte, los ciudadanos griegos han empezado a retirar fondos de los bancos en un movimiento que no haría más que acelerar la crisis por la descapitalización de las entidades bancarias. Parece que el corralito es inevitable como medida de contención aunque quizá a estas alturas ya de igual.

Cruzamos el charco para un breve repaso de la última reunión de la Fed. El miércoles por la noche pudimos asistir a un nuevo discurso tranquilizador por parte de Janet Yellen. Las cifras de inflación aún están por debajo de los parámetros que justificarían una subida de tipos, que quedaría pospuesta, en opinión del consenso de analistas, hasta Otoño al menos. Esta subida de tipos se haría, como era previsible, de forma paulatina. Los índices estadounidenses han agradecido este respiro atacando nuevos máximos y dejando un poco más patente que con esta sobrecompra la corrección, cuando llegue, será importante.

Un último cambio de continente. El Banco de Japón ha decidido, en su última reunión, mantener una política monetaria extremadamente flexible, con una nueva ampliación de la base monetaria de 80 billones de yenes, en un claro movimiento pro inflación, algo lógico teniendo en cuenta que Japón lleva las dos últimas décadas sumido en un clima deflacionario, muy poco favorecedor para su economía fuertemente exportadora. Buenas noticias para la renta variable nipona y para su selectivo principal, el Japón 225, que tras marcar un claro suelo en los 7.000 puntos y confirmar el breakout en los máximos anteriores, en los 18.000 puntos, prosigue su escalada en lo que parece ser, por fin, la primera tendencia alcista oficial desde la década de los 80.

Para terminar con este comentario de viernes un pequeño aviso a navegantes. Hoy tenemos cuádruple hora bruja, lo que traerá una fuerte volatilidad a los mercados de futuros y opciones.

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