El catalizador griego pierde fuerza

La atención de las Bolsas a las cuestiones helenas está en clara disminución, lo cual es ciertamente positivo, al dejarnos los últimos movimientos en máximos anuales.

Janet Yellen

Las Bolsas europeas cotizan mixtas, y con cifras muy próximas a cero. Durante la apertura mostraban mayores intenciones alcistas.

Sorprende también que no se estén dejando llevar por la fuerte subida de la Bolsa de Atenas (que permaneció cerrada en el día de ayer), que se anota más de un 8% en estos momentos, con el sector bancario disparado. La rentabilidad de la deuda griega también mejora muchísimo en el mercado secundario.

Y es que los activos griegos tienen que incorporar a sus cotizaciones el acuerdo alcanzado el viernes en el Eurogrupo, y la respuesta positiva que ha tenido el envío de la lista de reformas a las Instituciones.

Tras recibir esta lista, distintos representantes europeos la han valorado como una buena base para cerrar el acuerdo. El ministro alemán de finanzas ha pedido a los políticos alemanes que aprueben en el Parlamento la prolongación del rescate a Grecia durante cuatro meses acordado el pasado viernes.

En estos momentos, sabemos que la lista de medidas, sin ser demasiado concreta, incluye una marcha atrás de algunas de las decisiones que había tomado el Gobierno griego desde que alcanzó el poder a finales de enero. Entre ellas, se reanudan las privatizaciones acordadas, y se modifica la subida del salario mínimo interprofesional. Pero la medida con más importancia está en la lucha contra el fraude fiscal, de donde se pretenden obtener gran parte de los fondos para financiar  políticas de carácter humanitario. También hay compromisos de rebajar el gasto público y combatir las jubilaciones anticipadas, además de fortalecer a la banca. En definitiva, una extensa enmienda a las promesas electorales de Syriza.

La respuesta que está dando el mercado a las últimas novedades en torno a Grecia, sin duda positivas, muestra dos cosas: un descuento previo en la idea de que se alcanzaría un acuerdo de que se evitaría el Grexit, y cierto agotamiento del catalizador griego. La atención de las Bolsas a las cuestiones helenas está en clara disminución, lo cual es ciertamente positivo, al dejarnos los últimos movimientos en máximos anuales.

El Ibex 35, por ejemplo, cotiza en estos momentos un 4,5% por encima de los niveles que presentaba justo antes de la victoria de Syriza el pasado 25 de enero, y un 2% por encima de los niveles mostrados antes de que el anterior Primer Ministro heleno, Samaras, anunciase la votación de un nuevo Presidente del Parlamento el 9 de diciembre, votación que a la postre provocó un cambio de Gobierno. El Índice de Atenas también se encuentra por encima de los niveles previos al 25 de enero, pero muy por debajo de los que presentaba antes del 9 de diciembre (casi un 15% por debajo).

Así pues, la respuesta de las Bolsas a la victoria de Syriza no ha sido negativa en absoluto, apreciándose subidas en tres momentos claves: con la renuncia de Varufakis en un entrevista en Financial Times a aplicar quitas a las deudas; con el fracaso de la reunión del Eurogrupo del lunes pasado, tras el cual se siguió mostrando una clara determinación en llegar a un acuerdo, y con la confirmación de éste el pasado viernes.

Ayer Wall Street cerró prácticamente plano, con el S&P500 perdiendo un 0,03%, frente a avances del 0,14% en el Nasdaq. El fuerte descenso que ha experimentado el crudo desde el 17 de febrero (el Brent pierde un 6% desde máximos) no está lastrando demasiado a las Bolsas americanas, pero puede comenzar a hacerlo en cualquier momento.

En Asia, tenemos subidas del Nikkei del 0,76%.

En cuanto a datos macro, hemos conocido que el PIB alemán avanza en el Q4 el +0,7% esperado.

Tenemos también que el Clima de Negocios de Francia queda en lo previsto.

Y sobre todo, hemos conocido que el IPC de la Eurozona en enero queda en el -0,6%, y en el -1,6% interanual, ambas cifras esperadas. La inflación subyacente, por su parte, cae menos del 1,8% previsto (-1,6%).

A las 15:00 tendremos una comparecencia de Mario Draghi.

En EE.UU. esta tarde conoceremos el índice S&P/CaseShiller a las15:00 horas, y el índice de confianza del consumidor febrero e índice manufacturero de Richmond febrero a las 16:00 horas. Pero sobre todo, a partir de las 16:00 tendrá lugar la primera de las dos comparecencias que tendrá Janet Yellen esta semana, en la Comisión Bancaria del Senado. El mercado extremará su atención sobre el discurso de la Presidenta, buscando cualquier pista sobre el timing de la primera subida de tipos. Recordemos que las últimas actas de la Institución desvelaran una menor presión por subir tipos de lo que cabría esperar.

En resultados empresariales, conoceremos los de American Tower, Comcast, Dreamworks Animation, Ecolab, Edison International, Hewlett-Packard, Home Depot, HomeAway, Macy’s, Office Depot, Pall Corp., Rosetta Resources, SunPower.

En divisas, el EUR/USD se mantiene en niveles de 1,13.

En materias primas, además del descenso del petróleo durante los últimos días, tenemos lateralidad en los metales.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo mixto:

  • IBEX: +0,12%  
  • DAX: -0,05%  
  • CAC: -0,10%
  • FTSE:  +0,12%  
  • PSI: +0,45%
  • MIB: -0,06%
  • EUROSTOXX:  -0,01%  
  • EUR/USD: -0,26% (1,1307)
  • Oro: -0,30% (1.198 $)

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