Japón y EE.UU. salvan a Europa

Fuertes subidas en las bolsas europeas en una jornada bastante sorprendente.

Banco de Japón

Fuertes subidas en las bolsas europeas en una jornada bastante sorprendente. Hace 24 horas, los índices del Continente se encontraban varios cientos de puntos por debajo de las cotas actuales, lastrados por las declaraciones del Presidente de la Autoridad Bancaria Europea en las que dijo que, tras las pruebas de estrés, los bancos europeos no debían de estar tranquilos.

Pero ahora mismo la situación es diametralmente opuesta. EE.UU. y Japón han permitido un cambio de 180 grados en apenas un día.

Wall Street vino a rescatar a las bolsas europeas en el día de ayer, después de que se conociera que el PIB del Q3 quedaba claramente por encima de lo esperado (3,5% frente a 3%), y por los buenos resultados empresariales, especialmente de las tarjetas de crédito Visa y Mastercard, que suministraron muchos puntos la Dow Jones.

Así, Europa, que en algunos de sus índices representantes llegó a caer más del 2% (como el Ibex), terminó cerrando en positivo, y Wall Street registró avances del 0,6% en el caso del S%P500, y de casi el doble en el caso del Dow Jones.

Pero faltaba por llegar la mejor noticia. Esta madrugada, el Banco de Japón ha decidido ampliar por sorpresa su programa de inyecciones. Recordemos que desde hace muchos meses se venía especulando con esta idea: en primavera, el mercado pensaba que en mayo o junio veríamos una ampliación del QE japonés; cosa que no se produjo. Posteriormente, el mercado comenzó a especular con el final del año como el momento indicado. Pero ha sido hoy cuando la Autoridad Monetaria ha decido ampliar la base monetaria desde 60-70 billones de yenes hasta 80; además de ampliar el plazo de madurez medio de los bonos de deuda nipona que adquirirá a partir de ahora hasta el entorno de 7 a 10 años (hasta 3 años más comparado con el anterior límite) y elevar su posición en bonos soberanos de los 50 billones a los 80 billones. También decide elevar la compra activos privados como ETFs y J-REITs (activos inmobiliarios).

El Banco de Japón, además, ha vuelto a dejar la puerta abierta a nuevas acciones, si el objetivo de inflación sigue mostrándose lejano.

La respuesta del Nikkei ha sido muy clara: subidas de casi el 5%; mientras que el resto de selectivos asiáticos también han subido a mucho menor ritmo.

Con todo esto, las bolsas europeas tenían un excelente punto de partida, sobre el que han armado las subidas cercanas al 2% actual.

Hemos conocido algunos datos macro de importancia, que no han ayudado demasiado. En Alemania tenemos que las Ventas Minoristas quedan peor de lo esperado en octubre, rompiendo la racha de mejores referencias germanas que veníamos teniendo: -3,2% frente al -1%.

En Francia tenemos los gastos de consumo, por debajo de lo esperado, y los Precios de Producción Industrial, que han sorprendido al alza.

Pero sobre todo: el IPC preliminar del mes de octubre en la Eurozona ha quedado por encima de lo previsto: +0,4% frente al +0,3%. Este dato no ha movido demasiado el mercado, pero viene a reducir las posibilidades de que el BCE aumente su generosidad monetaria. La tasa de paro en la Eurozona ha quedado en el 11,5% esperado en el mes de septiembre.

En Italia, tenemos también que el IPC sube muy por encima de lo esperado (+0,1% frente a -0,2%), mientras que la tasa de desempleo en septiembre queda peor de lo esperado (12,6% frente a 12,4%).

En EE.UU. esta tarde conocemos el Índice de coste laboral del tercer trimestre, ingresos y gastos personales de septiembre a las 14:30 horas, el PMI manufacturero de Chicago de octubre a las 15:45 , y la Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de octubre a las 15:55 horas.

En el capítulo de resultados empresariales también hay mucho que comentar. En España, han gustado mucho los de IAG y BME, y muy poco los de Indra y Popular. En Europa, son positivos los de BNP y negativos los de RBS.

En EE.UU., ayer la cierre conocimos un profit warning de Citigroup, lo que puede traer cierto castigo hoy, a la espera de conocer los de Aon, Berkshire Hathaway, Clorox, Rockwell Collins, Chevron, Pinnacle West Capital, TECO Energy, Weyerhaeuser y Exxon Mobil.

En el mercado de divisas, como es lógico el Yen se está desplomando en todos los cruces. El EUR/USD cotiza en niveles similares a los de ayer, en 1,2580.

Los metales están cayendo con muchísima fuerza en las últimas 48 horas, fruto de la fuerte apreciación del dólar, mientras que el crudo también desciende con algo más de pausa.

En definitiva, la sesión de hoy está permitiendo el desarrollo del optimismo y del impulso alcista nacido hace dos semanas. El S&P500 está a un paso de coronar un nuevo máximo histórico, tras el fuerte amago de corrección que sufrimos.

La semana nos deja cuatro hitos importantes: los test de estrés (que en general fueron positivos), que, en ausencia de otros catalizadores del mercado (como la influencia de Wall Street), sí que hubieran provocado descensos importantes; la temporada de presentación de resultados empresariales (que en EE.UU. está yendo claramente bien); la reunión de la FED, con el fin del QE ya descontado, y su poca afectación; y el movimiento por sorpresa de hoy del Banco de Japón. Las noticias domésticas, mucho menos positivas, han sido eclipsadas por las de EE.UU. y Japón.

En estos niveles tan elevados, Wall Street se enfrenta de nuevo a resistencias importantes, que podrían frenar los avances durante la próxima semana.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo positivo:

  • IBEX: +1,73%  
  • DAX: +1,85%  
  • CAC: -0,52%
  • FTSE:  +1,99%  
  • PSI: +1,25%
  • MIB: +1,96%
  • EUROSTOXX:  +1,95%  
  • EUR/USD: -0,25% (1,2585)
  • Oro: -2,06% (1.175 $)

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