Movimientos suaves a la espera de los test de estrés

El lunes será la primera sesión donde las acciones bancarias incorporarán la información derivada de los test, lo que sin duda marcará la sesión en Europa.

Banco Central

Caídas moderadas en la mayoría de las bolsas europeas a estas horas, pero que en cualquier caso, no están muy lejos de pasar a números positivos y completar una semana extremadamente positiva, confirmando un fortísimo rebote desde los mínimos de la semana pasada (subiendo entre un 7 y un 9%), y atravesando importantes resistencias.

Wall Street cerró ayer con fuertes subidas (entre un 1,2% y un 1,6%), motivadas en buena medida por los buenos resultados empresariales que se dieron a conocer (especialmente, los de empresas industriales como 3M, General Motors o Caterpillar), y también por los buenos datos macro que se presentaron (empleo semanal, indicadores adelantados e indicador de la actividad nacional de la FED de Chicago). Sin embargo, la noticia de un nuevo caso de posible contagio por ébola en la ciudad de Nueva York (confirmada posteriormente), alejó a los selectivos de los máximos de la sesión.

En Asia, hemos tenido subidas en el Nikkei superiores al 1%, y también en la bolsa de Shangai.

En Europa, hemos conocido ya algunos datos macro de importancia, y también resultados empresariales que están teniendo cierta influencia en sus sectoriales. Las cuentas de Basf están ayudando a subir a las compañías químicas, y los de Daimler, a las automovilísticas.

En España, han gustado los resultados de Bankia, pero no así los de Caixabank.

En cuanto a datos, hemos empezado conociendo que el índice de Confianza del Consumidor GFK de Alemania ha superado las previsiones (8,5 frente a 8). De nuevo, buen dato de la economía alemana, que se une al PMI de manufacturas publicado ayer.

Tenemos también que las Ventas Minoristas han decepcionado (-0,1% frente a +0,2%), mientras que el PIB del Reino Unido en el Q3 ha quedado en el 0,7% esperado, y también en el 3% esperado en términos interanuales, mostrando una moderada desaceleración respecto al 3,2% del Q2.

Esta tarde en EE.UU. conoceremos las Ventas de viviendas nuevas a las 16:00.

En cuanto a resultados empresariales, conoceremos los de Bristol-Myers Squibb, Colgate-Palmolive, Ford Motor, Procter & Gamble y UPS.

Ayer al cierre, se publicaron los de Amazon, que no han gustado nada, y los de Microsoft, que sí lo han hecho.

Otra cuestión a tener en cuenta es la publicación de los test de stress de la banca europea este domingo, lo que podría empezar a crear cierta volatilidad en el sector financiero europeo durante esta tarde.

El lunes será la primera sesión donde las acciones bancarias incorporarán la información derivada de los test, lo que sin duda marcará la sesión en Europa. Los mercados no tienen nada descontado, y ni siquiera cuentan con un guión y unas expectativas demasiado claras sobre lo que sería entendido como algo positivo o negativo. Así pues, resulta completamente impredecible el saber cómo se tomarán los resultados.

Esta semana, tuvimos una filtración de la agencia EFE que apuntaba a que 11 bancos (todos ellos, periféricos) suspenderían los tests, y eso provocó ciertas caídas momentáneas. En el otro extremo, una superación demasiado generalizada de los test por los bancos europeos, podría también tener implicaciones negativas, al restar credibilidad a las pruebas.

Seguramente, el resultado que se tomaría como más favorable para las cotizaciones pasaría porque en torno a 10 entidades de países periféricos no superaran las pruebas, y tuvieran que realizar ampliaciones de capital en los próximos meses por una cifra moderada.

La banca española es la que más se ha reestructurado a nivel europeo en los últimos años, en distintas métricas como oficinas cerradas, reducción de plantillas, provisiones dotadas, aumentos de capital o controles y auditorías pasadas. De esta forma, afronta estas pruebas con bastante confianza, siendo el escenario central que todas las entidades superen las pruebas.

En cualquier caso, la volatilidad y los movimientos generados por estos test de estrés probablemente se limiten a la sesión del lunes y tal vez la del martes (dónde podrían aparecer nuevas interpretaciones). Pero esta cita no constituye, a priori, un catalizador estratégico hasta finales de año, catalizador que sí representa la actuación de los bancos centrales.

En el mercado de divisas, seguimos teniendo estabilidad en el EUR/USD, que sigue en niveles de 1,2650.

En materias primas, tenemos suaves repuntes de los metales, y recortes del crudo tras las fuertes subidas de ayer.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo mixto:

  • IBEX: +0,13%  
  • DAX: -0,05%  
  • CAC: -0,22%
  • FTSE:  -0,23%  
  • PSI: -0,43%
  • MIB: +0,46%
  • EUROSTOXX:  -0,05%  
  • EUR/USD: -0,02% (1,2648)
  • Oro: +0,06% (1.232 $)

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