Movimientos muy suaves tras PMI mixtos

En los últimos minutos, los selectivos se han vuelto a deshinchar.

Energía

Números mixtos en las bolsas europeas en el primer día del mes (estadísticamente alcista), pero muy próximos a cero en cualquier caso.

La sesión empezó con caídas moderadas, para pasar a números verdes a continuación. En los últimos minutos, los selectivos se han vuelto a deshinchar.

Ayer tuvimos un rebote en Europa tras las fuertes caídas del lunes. Sin embargo, Wall Street no acompañó el rebote, y cerró con pérdidas cercanas al cuarto de punto.

Los sectores energéticos, muy lastrados por la fuerte caída del petróleo, fueron los principales causantes de la mala sesión.

En Asia la sesión no ha contado con las plazas de Shangai y Hong Kong, cerradas ambas por festivo. Pese a ello, sí se ha publicado el PMI oficial de Manufacturas chino, que ha quedado una décima por encima de lo esperado (51,1). El Nikkei por su parte ha cerrado con descensos del 0,6%, pese a los buenos datos registrados por la encuesta Tankan.

Pero la clave más destacada del día están siendo los datos de PMI de Manufacturas del mes de septiembre de la Eurozona. Resumiendo: Italia y España han quedado mejor de lo esperado; Francia, en línea con las previsiones, y Alemania ha sido la sorpresa más negativa, decepcionando claramente (49,9 frente a 50,3), pasando a la zona de contracción y arrojando la peor lectura en 15 meses.

El global de la Eurozona también ha quedado por debajo de lo previsto (50,3 frente a 50,5), y también ha decepcionado la lectura en Reino Unido (51,6 frente a 52,5).

La respuesta de los mercados a estos datos ha sido ambigua: tanto el Euro como la mayoría de selectivos no se han movido de forma clara en una dirección. Los mercados en estos momentos se muestran más proclives a celebrar malos datos macro, entendiéndolos en clave de política monetaria de los bancos centrales.

Mañana tendrá lugar la ansiada reunión del BCE.

La atención de los mercados sobre el BCE no sólo es creciente desde hace semanas, si no que en estos momentos alcanza máximos desde septiembre de 2012, cuando se presentó el programa OMT.

El contexto actual está marcado a este respecto por tres vectores: la clara ralentización de la economía de la Eurozona y la prolongación de la tendencia decreciente de la inflación, la concreción del programa de compras de ABS que se anunció en la reunión de septiembre, y la construcción de expectativas sobre la posibilidad de que se anuncie un programa de relajación cuantitativa en los próximos meses.

De esta forma, Draghi se mostrará mañana poco preocupado con la baja demanda de la primera subasta TLTRO y aludirá a la segunda subasta de diciembre; apuntará al hecho de que la economía europea se está ralentizando y a la debilidad del crecimiento, y dejará claro que el BCE actuará con más medidas no convencionales si la situación lo requiere.

Resulta prácticamente imposible que en esta reunión se anuncien nuevos planes de política monetaria (como el QE), siendo poco probable que haya anuncios en este sentido antes de final de año, y dudoso que los haya en el primer trimestre del año que viene. Pero el lenguaje que configure las expectativas será clave para dirigir al mercado en un sentido u en otro

Sobre el plan de compras de ABS, el consenso de Reuters habla de 200.000 millones dedicados a este programa.

En EE.UU. conoceremos esta tarde el dato de empleo ADP de septiembre a las 14:15 horas, los Gastos en construcción de agosto, el PMI manufacturero y el ISM manufacturero de septiembre a las 16:00 horas, además de los  Inventarios semanales de crudo a las 16:30 horas.

En el mercado de divisas, el EUR/USD mantiene su debilidad en la zona de 1,26000, mientras que la Libra y el Dólar siguen siendo las divisas más fuertes en el corto plazo, fortaleza a la que se une la Corona Sueca en las últimas horas.

En materias primas, estabilidad total en los metales y en el crudo en las últimas horas, tras las fuertes caídas de ayer.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo negativo:

  • IBEX: +0,13%  
  • DAX: +0,05%  
  • CAC: -0,42%
  • FTSE:  -0,39%  
  • PSI: -0,13%
  • MIB: -0,16%
  • EUROSTOXX:  -0,05%  
  • EUR/USD: -0,25% (1,2601)
  • Oro: -0,16% (1.205 $)

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