Incertidumbre general a la espera de Rusia y el ZEW

Hoy parece que todo el mundo está pendiente de la encuesta de sentimiento ZEW alemana y, en menor medida, europea. 

Frankfurt
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Si ayer por la mañana mirábamos con optimismo el posible rebote de las bolsas, hoy las tornas giran ligeramente hacia la incertidumbre. Los principales selectivos no consiguieron materializar al cierre las expectativas positivas que se había generado. En principio las noticias parecían halagüeñas: tregua en Gaza, apoyo aéreo de EE.UU. en Irak dando frutos y ralentizando a los rebeldes de ISIS e incluso por momentos pareció que Rusia aligeraría su presencia militar en la frontera Ucraniana tras las presiones internacionales.

Con estas cartas en la mano confiábamos en una buena jugada que consolidase la recuperación bursátil y nos alejase de los bajos suelos a los que llegamos la semana pasada, terrible para los mercados occidentales. Sin embargo, y a pesar de la tregua en Oriente Medio y el apoyo militar estadounidense a los kurdos se mantienen, las intenciones de Rusia vuelven a enturbiarse con un desafío abierto a las directrices de la OTAN. Estos últimos días Rusia anunciaba que tenía la intención de enviar un convoy humanitario a Ucrania para aliviar a la población civil, a lo cual se negó la OTAN por sospechar un apoyo encubierto a los rebeldes pro-rusos. A nadie le sorprenderá saber a estas alturas que al presidente ruso no le preocupa excesivamente lo que le intenten imponer desde fuera y esta misma mañana partían desde Moscú 280 camiones con 2.000 toneladas de ayuda, para preocupación del eje occidental. Rusia camina por una línea muy delgada, la del miedo a una confrontación a nivel europeo, sabiendo que puede tensar la cuerda casi cuanto quiera sin que la UE y EE.UU. se decidan a dar paso a un apoyo militar a Ucrania. En este contexto Putin hace más o menos lo que le interesa en cada momento y el resto del mundo se limita a mandar disconformidades diplomáticas. Todo esto, como es previsible, introduce tensión en las bolsas, especialmente en las más afectadas comercialmente por la tensión (el DAX, por ejemplo).

Hoy parece que todo el mundo está pendiente de la encuesta de sentimiento ZEW alemana y, en menor medida, europea. En ambos casos se esperan cifras por debajo de la lectura anterior, pero lo importante, como siempre, será ver si se cumplen las expectativas o se registran resultados aún peores.

Las divisas, por su parte, reflejan este clima de incertidumbre con una cotización general en rango a la espera de que la coyuntura empuje hacia un lado u otro. Hay que tener en cuenta que, tal como está la situación, ni tiene sentido entrar en modo especulativo a medio plazo porque podría pasar cualquier cosa ni tiene sentido abrir coberturas porque aún no sabemos hacia dónde evolucionarán.

Fernando Borreguero

Premium Client Manager

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