Semana determinante para el panorama macro

El día se espera bastante lateral, a la espera de que empiece a fluir la información macroeconómica que ayude a determinar la dirección que seguiremos durante la semana.

Francia

Comenzamos la semana aún pendientes del panorama geopolítico. Las tensiones en Ucrania y en la franja de Gaza se mantienen y no hay visos de que vayan a suavizarse pronto. Si bien hasta ahora no han supuesto un lastre importante para los mercados financieros, cualquier conflicto armado, y aún más si hay intereses internacionales por medio, es una piedra en el zapato para el transcurso normal de las cotizaciones.

Por ahora la apertura ha tenido un signo variable con el CAC francés a la cabeza y el DAX alemán como farolillo rojo.

A pesar de lo que hayamos visto hasta ahora, el día se espera bastante lateral, a la espera de que empiece a fluir la información macroeconómica que ayude a determinar la dirección que seguiremos durante la semana.

Por un lado veremos resultados empresariales, que salpicarán de novedades los próximos días. Hoy mismo hemos conocido los números de Bankia y de Dia, que con un +45% y un +330%  (respecto al primer semestre de 2014), inauguran la publicación de resultados dejando el listón muy alto. Se puede ver el calendario de resultados desde aquí.

Por otra parte, especialmente, la semana va a estar dirigida por los datos macro con una espectacular batería de cifras desde EE.UU. Hoy conoceremos las cifras de Ventas de Viviendas Pendientes aunque la artillería empieza el miércoles con Cambio de Empleo No Agrícola ADP, PIB trimestral (en el que se espera una fuerte corrección de hasta un -2.9%, frente al 3% anterior, algo que, sin ser de una vital importancia en cuanto a impacto de mercado, podría provocar que EE.UU. se vea obligado a recortar sus previsiones de crecimiento desde el 2.3% hasta valores más en línea con las previsiones del FMI, alrededor del 1.7%), decisión de tipos de interés y declaraciones del FOMC, de quien esperamos una nueva revisión del plan de compra de bonos hasta los 25.000 millones de dólares al mes.

Es poco probable que Yellen se explaye debido a la frecuencia con la que ha hecho comentarios públicos últimamente, pero todo el mundo estará atento por si dejase caer alguna información respecto a los planes de salida del plan de estímulos y posibles subidas de tipos.

El jueves veremos peticiones de desempleo y el índice ECI (Employee Cost Index), uno de los indicadores principales que usa la FED para medir la “calidad” de la inflación. Para concluir con la serie estadounidense, el viernes se publicarán las Nóminas No Agrícolas, la Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan y el ISM manufacturero.

Aparte de los datos de EE.UU. tendremos publicaciones importantes en el resto del mundo durante la semana; PIB y PMI manufacturero en España; desempleo, PMI manufacturero e IPC en Alemania; desempleo e IPC en la UE y PMI manufacturero en China. Los datos europeos servirán para confirmar si seguimos yendo por buen camino y la recuperación del Viejo Continente es estructural o coyuntural. Los datos de China servirán, si son positivos, como revulsivo para estimular el crecimiento de los títulos industriales y relacionados con materias primas.

Fernando Borreguero
Premium client manager 

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