Caídas en Europa a la espera del BCE

Un posible fundamento de los números rojos de hoy podría ser cierta cautela de cara a la reunión de mañana del BCE, de la que sin duda, están descontadas varias medidas. 

Claras caídas en las bolsas europeas, sin que exista una razón demasiado obvia. Los índices periféricos son los que están experimentando los mayores descensos.

El Ibex 35 pierde un 1%, y perfora los anteriores máximos anuales en los 10.700 puntos.

Un posible fundamento de los números rojos de hoy podría ser cierta cautela de cara a la reunión de mañana del BCE, de la que sin duda, están descontadas varias medidas. Sin embargo, el Euro no confirma esa hipótesis, pues está cayendo frente al Dólar.

En el mercado de deuda, se están produciendo subidas muy moderadas de la rentabilidad de la deuda periférica.

En cualquier caso, más allá del movimiento de hoy, lo que ocurra mañana será determinante para la evolución de las Bolsas y el Euro en el corto plazo.

El descuento de medidas novedosas por parte del BCE ha sido uno de los motivos principales para que los índices europeos superaran los máximos anuales e históricos, y el riesgo de decepción mañana es importante, en el doble escenario de que el BCE anuncie algo por debajo de lo que se espera, o en caso de que simplemente se confirmen las expectativas, y haya un movimiento de “vender con la noticia”.

El dato de inflación publicado ayer en la Eurozona, por debajo de lo esperado, y por tanto, facilitador de una mayor generosidad del BCE , provocó una reacción negativa en los mercados que debe ser tenida en cuenta como un referencia para mañana.

En estos niveles, es muy posible que las cotizaciones descuenten completamente, al menos, dos medidas: una bajada de los tipos de interés inferior a un cuarto de punto, y el pasar a negativa la tasa de depósitos. Si esto fuese todo el anuncio del BCE, las reacciones adversas serían altamente probables.

La clave para evitar decepciones del mercado estará en el anuncio de una tercera medida destinada a favorecer el crédito y la liquidez, y por supuesto, en el discurso posterior de Mario Draghi, en el que previsiblemente se esforzará en trasladar la idea de que sigue existiendo recorrido en las acciones potenciales de la Autoridad Monetaria.

Entre las 13:45 que se conozca la decisión sobre tipos y las 14:30 que comience el discurso de Mario Draghi, se concentrará una gran volatilidad en la que podría ocurrir cualquier cosa, pero que, en cualquier caso, ponderarían doblemente las opciones bajistas frente a las alcistas: decepción y cumplimiento de lo descontado frente a superación de expectativas.

Si tras el discurso de Draghi, la reacción sigue siendo bajista, el impulso alcista iniciado la semana pasada con la superación de la zona de importantes resistencias podría truncarse, y tendríamos una corrección que, como mínimo, nos llevase al rango lateral anterior.

Ayer el cierre de Wall Street fue prácticamente plano, aunque en negativo, y la sesión en Asia tampoco nos ha dejado gran cosa (el Nikkei cierra en positivo, China en negativo).

Hoy y mañana las Bolsas europeas serán dueñas de su propio destino.  

De momento, hemos conocido que los PMI de Servicios en la Eurozona han quedado, en general, por debajo de lo esperado (así ha sido en Alemania, Francia y España; Italia ha superado las previsiones).

Esta tarde, en EE.UU. conoceremos el informe de empleo ADP a las 14:15 horas, la Balanza comercial de abril a las 14:30 horas, el PMI servicios de mayo a las 15:45 horas, y el ISM servicios de mayo a las 16:00 horas, además de las existencias semanales de petróleo a las 16:30 horas, y el Libro Beige de la Fed a las 20:00 horas.

A nivel corporativo, destaca la desinversión de Pemex en Repsol, con un descuento del 3,7% (que es justo lo que está cayendo la petrolera, y que no altera en absoluto el potencial de la acción a medio plazo), y la caída del sector automovilístico, lastrado por la ampliación de capital anunciada por VW.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo negativo:

  • IBEX: -0,93%  
  • DAX: -0,50%  
  • CAC: -0,66%
  • FTSE:  -0,29%  
  • PSI: +0,15%
  • MIB: -0,96%
  • EUROSTOXX:  -0,65%  
  • EUR/USD: -0,10% (1,3615)
  • Oro: +0,06% (1.245 $)

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