¿Confían los mercados en el BCE? Por ahora cogen impulso

Después de un inicio de semana muy plano, parece que hoy las bolsas europeas han ganado confianza. 

Hollande

Después de un inicio de semana muy plano, con la incertidumbre que genera la próxima conferencia del BCE el jueves y con los mercados americanos cerrados, parece que hoy las bolsas europeas han ganado confianza.

En realidad, no ha cambiado mucho desde ayer. Excepto el desempleo en España, que ha salido bastante mejor de lo esperado, no ha habido datos macro importantes ni novedades políticas que justifiquen este nuevo optimismo, por lo que podemos sospechar que el grueso de los inversores confían en que Draghi desvelará por fin un buen paquete de medidas de estímulo. Ayer mismo se reunía con Hollande y, aunque no han trascendido los detalles de su conversación, se especula con que podrían estar alineados, lo cual es muy buena noticia conocida la preferencia intervencionista del presidente francés. Habrá que esperar dos días aún para saber cuánto de acertado tienen estas teorías.

Ayer vimos unos PMIs con resultados bastante negativos: España, Alemania y Reino Unido registraron una cifra peor que la prevista y solo Francia fue capaz de batir las expectativas, aunque se mantiene aún en zona de contracción. Hubo pocos puntos positivos que justifiquen un aumento de las compras como vemos esta mañana, aunque merece una mención especial la primera colocación de deuda española a 50 años, con una rentabilidad bastante contenida para lo extenso del plazo. Esto es una buena señal y demuestra que los mercados vuelven a confiar en la solvencia del país, aunque lo más importante es la utilidad de esa financiación para estimular el crecimiento.

Hoy vuelven a abrir en pleno las bolsas estadounidenses por lo que volveremos a tener referencias en el Viejo Continente. Además comienza hoy la reunión del Banco de Japón en la que esperamos apoyo a la retórica habitual: devaluación del Yen. Aparte de eso, no hay demasiada macro exceptuando el ISM manufacturero en EE.UU., por lo que seguiremos a la espera del BCE el jueves.

Fernando Borreguero
Premium Client Manager


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