技術分析

介紹

支撐及阻力可被看作玻璃地板及天花板,它們限制了市場的活動範圍。理解這些重要概念將幫助您發展出一套規範的交易戰略。

您在市場上看到的不斷變化,且有時劇烈波動的價格是供需平衡持續變化的結果。供大於求,則價格傾向下跌;供不應求,則價格傾向上漲。

技術分析師透過專注研究發生平衡變化時的價位,來識別市場上正在形成的趨勢。儘管價位是在市場中自然形成的,沒有人刻意策劃,但它們確實代表著市場上所有參與者的共同意見。

支撐

支撐位是指不斷下跌的價格找到止跌支撐並有可能再次向上「反彈」的價位(見圖中下方的黑線)。

實際操作中,潛在買方會留意價格的下跌,並認定這是買入的適當時機。這會逐漸消除過度供應,直到供求再度平衡,價格下跌情況停止。由於越來越多買方決定入市,供求平衡重新向需求傾斜,從而再次推高價格。

儘管技術分析師能夠識別出潛在的支撐位,惟由於市場從來就不是百分百可以預測的,因此並不能保證精確。務須謹記,倘若價格跌破了預測的支撐位,則它很可能會繼續下行,直至找到另一個支撐位為止。

阻力

阻力位與支撐位相反。在這個價位上,上升中的價格受阻停漲,並可能再次回跌(見上圖中上方的黑線)。

實際操作中,潛在賣方留意價格的上漲,並認定這是賣出的適當時機。這在市場上產生了更多的供應,供應最終趕上需求,價格上漲情況停止後,市場再度實現平衡。由於越來越多賣方決定試探並實現高位拋售,大量抛售壓力下再次壓低價格。

倘若價格確已升破預期的阻力位,一些圖表分析師認為,價格很可能會繼續上漲,直至觸及下一個阻力位為止。

熊市及牛市

這兩個術語用來形容兩組市場參與者的情緒。

賣空者(熊)
即賣方。他們猜測市場價格將要下跌。熊市指市場上的價格下跌。

買空者(牛)
即買方。他們猜測市場價格將要上漲。牛市指單個證券或資產的價格上漲。

橫盤趨勢如何變為上升趨勢

橫盤交易區間內,由於支撐位及阻力位界定了有限的波動幅度,市場相對穩定。

然而,市場條件最終會改變,當中原因多種多樣。例如,市場條件的改善會改變供求平衡。

以下是一個一連串事件的例子:

  1. 假定一家公司發佈了正面盈利預測。
  2. 賣方(供應方)賣出股票的意願就會減弱,他們會持有自己的股票,希望公司價值增長。
  3. 買方入市的意願將增強。
  4. 價格再次接近先前的阻力位時,賣空者將會較之前少,買空者將增多。
  5. 這就令價格有望突破先前的阻力位,並有可能「爆發」,進入新的趨勢。

然而,並非所有的買空者及賣空者都會改變想法。與投資相關的消息大多可以任意解讀,有些投資者最初可能並未注意到這些消息。這些在消息公佈時沒有採取行動的投資者將會推高價格,形成新的趨勢。原因如下:

部分賣空者,即透過出售股票建倉者,會設定好高於先前阻力位的止蝕價。這樣,倘若價格上漲,他們會平倉並限制虧損。 而當上升的價格觸發這些交易指令時,即可買入平倉賣空。這就造成更多的買盤(即更多需求),從而強化市場的上升動能。

先前決定不參與的其他買方可能會注意到橫盤區間已經突破,於是決定買入建倉。.這就造成更多需求,繼續推高價格。

新支撐位的形成條件

現在市場已衝破先前的阻力位,這個價位可能成為新的支撐位。

他們會看到,突破阻力位後價格有力上揚,於是很多人會決定,倘若價格回到這個價位就買入。原因可以歸結為情緒反應:

市場恐慌

市場恐慌先前在阻力位下方建倉的賣空者期待價格下跌,倘若價格重新跌到這個價位,就會買入平倉。.這樣,他們會承受較小的損失,而不必承受價格再次上漲的風險。

市場貪婪

市場貪婪先前在阻力價位獲利的交易人士可能發現,一個新的趨勢正在形成,從而決定再次進入市場。他們想在盡可能接近其退出的價位入場。

這兩種情緒都給市場增加了買入壓力(即需求),從而推動價格上行。一旦這一新的支撐位得以確立,亦會形成買方希望獲利並賣出的新價位。

由此將形成新的阻力位,導致支撐位及阻力位逐漸升高。

如需了解更多有關情緒化交易的誤區,請訪問我們的常見錯誤版面。

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