技術分析

趨勢的概念

關於趨勢,道瓊斯工業平均指數創建者查爾斯·道(Charles Dow)給出了清晰的定義。

他在道氏理論中寫道,價格並非直線漲跌,而是一系列的「之」字型移動。他指出,正是波峰與波谷的相對位置界定了趨勢。

道氏理論的推理是,股票要處於上升趨勢,就必須相繼達到更高的波峰(高位)及更高的波谷(低位)。同理,股票要處於下跌趨勢(見右圖),就必須相繼跌到更低的波峰及更低的波谷。

價格圖形

識別趨勢相當容易,但趨勢在轉向前會持續多久就沒那麼明顯。

然而,透過研究圖表形態,您往往能發現一些有用的跡象,從中有可能看出市場未來的走勢。

雙頂及雙底

持續的趨勢過後會形成雙頂及雙底形態,這向圖表分析師發出趨勢可能將要反轉的訊號。

價格波動兩次觸及支撐位或阻力位卻未能突破時,就會形成這些形態。這一表現經常預示著中長期趨勢逆轉。

右圖描述了雙頂的形成。

三頂

由於價格最終轉為下行,所以三頂是一個看跌的反轉圖形。

一隻證券三次試圖穿越關鍵阻力位而未果,就會形成這些形態。三次嘗試失敗後,它會跌破支撐位,隨後預期將進入一個下跌趨勢。

三頂遵循右方演示圖所示的各個步驟。

該形態難以在早期識別出來,因為最初其看起來類似於雙頂或雙底形態。關鍵在於入市前要等待價格穿過支撐位或阻力位,否則可能會在同一區間橫盤一段時間。

三底

由於價格最終轉為上行,所以三底是一個看漲的反轉圖形。三底實際上與三頂相反,因為其所涉及的市場三次試圖跌破支撐位而未果,就放棄並超越阻力位。

頭肩圖形

這是交易人士熟悉的另一種趨勢反轉形態,其亦是基於三個圖表特徵。與我們看過的其它三重圖形相比,其更關注交易量。該形態表示價格有可能下行。

以下為其原理 – 查看圖表,了解實際運作中的這些要點:

  1. 賣方在左「肩部」高位入場。
  2. 這些賣方迫使價格回到基準「領口線」的支撐位。
  3. 買方很快返回市場,促成「頭部」的新高。
  4. 然而,賣方又將這些新高反推回來,再次考驗支撐位。
  5. 買方試探性地重新進入市場,股市再次上揚,惟這一次力度較小,買方未能達到先前的「右肩」高位。
  6. 買方放棄,於是需求逐漸減弱,市場仍要再次考驗支撐位,甚至可能突破支撐位。

使用圖表進行交易

圖表分析是一個令人興致盎然的探索領域。很多形態已被認定是潛在的交易訊號。

自20世紀30年代以來,人們一直在運用圖表形態識別理論,發現超賣或超買的證券,而且很多人將其視為衡量市場心理的基準方法。其之所以充滿吸引力,亦在於其令您能在交易中運用科學手段,令您的決策建立在他山之石上。

現在,當圖形顯示您偏好的市場上可能存在交易機會時,您甚至可以用軟件來提醒自己。這意味著技術分析雖然一度被視為需要投入大量時間及精力的先進交易技巧,如今卻可以為每位交易人士所利用。