如何掌握做空的最佳時機以獲利

做空可使交易者從資產價格下滑中獲利,這種策略帶來了更多的交易機會,尤其是在市場波動時。掌握做空的最佳時機至關重要。

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交易者尋求資本增長的機會,這意味著增加了可交易金融工具以及交易策略的範圍。做空允許交易者從資產下滑中獲利,開闢了充滿機遇的又一個領域。且看 IG集團澳洲首席策略師 Chris Weston對做空機制進行全面解析。

做空與買入做多截然相反。做空尤其是做空股票,看似令人畏懼,但實際上並不複雜。做空機制視資產類型差異而不同,許多市場參與者可能會對做空貨幣或指數感到自如。

對沖基金使用做空策略已有多年,有的成功,有的不成功。對沖基金採用的策略廣泛,有的極其複雜,但散戶交易者可複製他們的交易策略的原理。絕大多數對沖基金使用槓桿來放大潛在收益,但在風險管理中也採用做空策略。要成為成功的金融市場投機者,就必須首先成為風險管理者。

做空機制

簡單地說,一旦設定了交易點位,填好交易單,并按下“賣出”鍵,IG就將向客戶“借出”股票,并實際上代客戶向市場賣出。場外交易協議旨在交易開倉價與客戶回購價位之間的價差。

如果股價下滑,客戶可進行回購股票以平倉獲利,如果股票上漲,客戶回購會產生虧損。就風險管理而言,設定的止損價高於入場價,因交易者希望價格下滑。對於股票差價合約交易而言,客戶可選擇直接市場接入(DMA)進行直接倉位交易,或與做市商進行交易。IG作為做市商將在內部對客戶賣出訂單與其他客戶的買入訂單進行匹配,這稱為內化流程。

做空的最佳時機

市場不確定性極高,且波動上升時,是考慮做空的最佳時機。美國波動指數VIX很好地體現出波動性的變化,另外,日常股票交易區間及5日平均真实波动幅度也體現了波動性。

波動性上升時,通縮思維占上風,市場參與者認為以更低的價位買入的機會更多。資產管理者及僅能做多的養老基金通常會撤回買單,流動性通常會減少。這時市場買入暫歇,卻正是做空者大顯身手的好時機,因此時資金對價格的影響力更大,價格通常會急跌。

在股票或資產價格強勢上漲將要觸頂之際,也是交易者做空的好時機。如果沒有強勁的價格反轉信號,通常盈利不高,如果短期交易與趨勢一致,則盈利性大幅提高。交易者在市場上反其道而行之可能會大獲全勝,但這通常意味著要等待價格下滑走勢確認。在此情況下,最好先試著低倉進場,然後隨趨勢的發展再加倉。

在資產的強勁走勢持續一段時間后,交易者通常認為會出現均值回歸。有許多方法進行判斷,但通常交易者會使用技術指標,如使用布林線,將上下區間設定為均值(20日均線)的2.5倍標準差,可能還會與處於80以上極高水平的9天相對強弱指標相結合。然後就讓價格做主導吧。如果次日價格勉強走高,空頭奪回控制權, 技術上我們認為確認反轉,那麼這可能是要回歸均值的強勁做空賣出信號。

另一個獲得高盈利的策略就是做空趨勢性走低的股票。不管具體公司是否有問題,還是股票受宏觀市場情緒影響,如果資產呈現趨勢性走軟,這通常即確定了交易的方向。如果股票呈現趨勢性走低,公司存在結構性問題(如資產負債表惡化),或市場隱含波動性上升,則正是做空策略的好時機。

風險與其它考慮事宜

請記住,多數情況下,交易者持空倉通常比多倉持有時間要短,市場下滑態勢通常要比上漲態勢更猛烈,日間波動也更大。這是風險與貨幣管理尤其需考慮的重要因素,在此環境中全面止損并不斷降低倉位可能更有利。

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