阿里巴巴財報在即,其股價會否因此提振?

市場對中國經濟增長前景的廣泛擔憂一度嚴重打壓了阿里巴巴的股價。而此擔憂在近期有所減弱。這意味著,若本次財報結果好於市場預期,阿里股價將可能進一步反彈。

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交易額破三萬億,移動業務猛增

阿里巴巴將於5月6日公佈第四季度財報,市場預期其移動業務的增長將大大推動其收益。預計三個月(截止三月底)的每股收益(EPS)為3.56元,較之去年同期的1.12元,其營收預期增幅達三分之一,至232億人民幣。

3月21日,對阿里巴巴乃至整個零售業來說都是里程碑式的日子,其宣佈交易額突破3萬億人民幣,距離截止2020年突破6萬億人民幣的目標更進了一步。交易額增長的下一個關鍵將是發展跨境和農村電子商務。

表現最為突出的是其移動業務的增速,第三季度通過移動設備的交易額比去年同期增長98.3%,亦反映了中國移動互聯網使用率的上升。而相比之下,過去四個季度的網頁交易額則相對平穩。

除此以外,阿里巴巴還擅長通過知名品牌的入駐及拓展增值服務來提高營利。

 

業務拓展將影響短期利潤率

對阿里股票而言,公司新業務的拓展將可能在短期內拖累利潤率。影響利潤增長的因素包括:其在去年十二月收購優酷及低利潤業務UC瀏覽器和阿里雲,在跨境和農村方面的擴張,以及對線下服務(OSO)口碑網和菜鳥物流的持續投資。

另外,該公司剛完成了迄今為止最大的海外收購交易,斥資約十億美元收購新加坡電商初創公司Lazada集團的控股權。Lazada的電子商務平台在印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南均有業務,此收購無疑為阿里進軍東南亞市場奠定了堅實的基礎。

 

交易策略——中國經濟決定阿里股價

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根據過往數據(如上圖),盈利的好壞往往決定了即時的股價波動,唯一例外的是上一季度。股價反應不佳的原因之一可能是在過去9個月市場對中國經濟的持續擔憂。近兩次阿里巴巴股票的拋售均由市場對中國宏觀經濟的擔憂所致(見下圖)。這便意味著,持有該股票便是對中國整體經濟的賭注。

然而,由於貨幣及財政刺激的作用,中國2016年經濟數據已明顯上揚,中國短期的投資情緒已好轉。在此環境下,阿里盈利的增長很可能意味著其股價將反彈並有優異表現。

總體來看,該股價已從年初的拋售中恢復,關鍵水平位於$85美元,即十一月和十二月的重要阻力位。若盈利預期良好,則將達到該位,若表現優異,則將突破或超過該位。

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