亞洲市場動蕩如過山車 澳元一日下挫80點

由於上週末中國接連發佈政策,使得昨天一早開盤亞洲市場動盪不已。

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圖片來源:彭博社

        中國上證指數和香港恒生開盤就大漲5%,但是隨後到了下午出現逆轉,不但跌完全部漲幅,而且更下跌接近2%,全天來回波動達7%。澳洲股市相對穩定,受到美國週五下跌影響,澳洲大部分股票昨天都出現下跌,其中銀行股再次領跌,帶動大盤重挫至5804點附近。但是在收盤前出現強力買盤,拉動大盤回升至5841點,最終收盤仍然下跌45點,跌幅為0.8%。昨天晚上美國方面,標普500指數週一收盤上漲19.04點,漲幅0.91%。 道鐘斯工業平均指數週一收盤上漲207.90點,漲幅1.17%。外匯方面,今天淩晨澳洲央行主席講話再次使得澳元急劇下跌80點至0.7725。

近期美國股市不溫不火

        眾多投資者或無法理解,為什麼最近公佈的美國企業第一季度報告大都超過預期,但是美國股市仍然沒有太大起色。我在此略作解析:在世界金融市場中,資金是流動的,資金追逐的是高回報率。但是很多時候,大批量的資金湧向某個行業或產品並不意味著這個產品一定品質好。很有可能即使這個產品品質很差,但是只要賣的好能賺錢,就會有人去投資。現在的全球市場也是一樣。目前世界上誰的經濟最好?毫無疑問,就是美國。其他所有的國家和地區都或多或少在為增長而掙扎。歐洲、中國、日本、澳洲,都靠著不斷降息或者經濟刺激計畫來讓自己國家免於衰退。這些國家和地區的股市增長,從市場理論分析都屬於受人為影響強烈。就像是一個大賣的產品,其本身的品質也許並不好。但是很無奈,在逐利的資本市場,回報率是一切的根源。美國經濟好,但是由於現在美元將要加息,意味著現金流將會縮緊。雖然長期來看,美元的升值依偎著美元資產更有吸引力,但是,能夠有長期耐心和時間的投資者並不是多數。因此總結來說,美國經濟越來越強大,但是由於其將要執行的經濟政策為控制現金流,因此引發了世界資本市場的資金轉移,轉移到那些目前正在執行降息或者量化寬鬆的經濟體中。這就是現在美國股市長期不漲也不跌的原因。

澳元頻繁波動

        我在昨天和過去反復提及,投資者在判斷一個產品走勢時,儘量不要去猜,應該用目前的經濟環境和政府的政策來判斷其未來走勢。比如澳元,央行反復申明希望澳元匯率降低,因此長期來看這樣的言論肯定會影響到澳元的走勢。同樣,我在今年年初時指出,今年的經濟形勢就是除了美國之外世界其他經濟體繼續執行量化寬鬆政策,因此這些經濟體的貨幣會下跌,股市會上漲。這個長期趨勢一旦認定了,就不會有較大改變。更不可能由於一、兩次的偶然經濟資料而發生轉折。就像一個運動員,長期發揮穩定,偶有失誤仍屬正常。

        澳元和歐元的下跌,最終是由於買賣雙方來決定,但是從目前鐵礦石價格和歐洲量化寬鬆的計畫來看,賣方持續增加的壓力是促使這些貨幣繼續下跌的根本原因。

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