澳洲今年或再降息

昨天澳洲股市仍然走出了先跌後升的走勢,其中澳洲200指數上漲0.19%收於5888點。

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圖片來源:彭博社

        受到央行降息影響,昨天銀行股繼續出現上漲,另外由於國際鐵礦石價格企穩,因此澳洲以BHP為代表的資源股表現強勁。另外周一最大的新聞就是希腊問題的談判,根據最新消息,希腊財長和歐元區其他官員的會議仍然沒有產生任何實質性結果。雙方在債務是減免還是延長償還時間上無法達成統一意見。此外昨天是美國華盛頓總統紀念日,美國股市沒有開盤。大宗商品和黃金價格走勢變化都不大。

簡述希腊問題原因及可能後果

        從上周開始我們就一直聽到關於希腊問題的討論,為了能讓大家大致了解希腊問題造成的經濟方面影響,在此簡單解釋希腊問題的原因,以及如果希腊最終退出歐元區將造成的後果。

        其實希腊問題,歸根結底是因為歐洲國家在經濟發展不平衡的情況下推行單一貨幣政策的後果。在歐元區成立初期,德國、法國、希腊和愛爾蘭等國家的經濟差距就已經很大,在過去的10年裡,這個差距不但沒有縮小反而呈現越來越大的鴻溝。這些歐元區國家之間的差距,可類比中國的東部和西部地區經濟差異。但是不同的是,中國的各個省份都是自己人,西部地區每年收到來自中央和東部的大量財政援助,且無需歸還援助資金,更可以享受其他政策扶持。而歐洲就不一樣了,各國雖然都屬於歐盟,但本質上還是單個經濟體,又是不同民族,就出現好景不長的境況。希腊政府的錢也是越欠越多,到現在一共欠了3230億歐元,占了全國GDP的175%。這個問題能解決嗎?答案是,短期內可以,但是長期一定無法解決。因為經濟發展速度不一致,需要的是有針對性的貨幣政策,但是目前歐元的單一性就注定了這個問題無法得到根本性的解決。除非以後希腊能夠和德國法國的經濟差距縮小。

        那麼問題來了,希腊一旦退出歐元區,會是何種景像?我認為,毫無疑問,希腊的財政將會崩潰:失去了從歐元區其他國家處得到的廉價援助資金,希腊靠自己是絕不可能再借到錢了。剩下的唯一選擇便是回到原來的希腊貨幣德拉克馬,而我判斷德拉克馬將大幅貶值,比歐元更疲軟,使得希腊更難以償還債務。同時希腊國內的失業率和經濟情況將進一步惡化。相對的,由於希腊仍然是歐盟成員國,因此德國和法國還得掏錢救火。從德法的憂慮出發,這些錢能要得回來嗎?所以,無論是德法還是希腊,都不希望希腊退出歐元區。

澳洲今年或有1-2次降息

        既然同為刺激經濟的政策,澳洲為什麼不學習歐洲或日本一樣使用量化寬松,而是選擇降息呢?

        其實大部分人在這個問題上有誤解,量化寬松,是寬松經濟政策是一種方法,卻不是唯一的方法。通常一個國家在實行量化寬松之前,會首先降低其本國貨幣的利率,當利率降到0之後,在貨幣政策上已經沒有選擇余地了,才會考慮使用量化寬松。因此量化寬松實際上是最後的經濟刺激手段。澳洲目前的利率是2.25%,因此央行還有很多次降低利息率的機會還未使用。當然作為普通投資者並不希望澳洲落到需要使用這個方法的境地。因為那樣就明顯說明澳洲的經濟也非常不好了。

        通過我的解釋,相信投資者已經明白,其實澳洲的降息和量化寬松一樣,都是刺激經濟的方法之一,只是途徑不一樣而已。

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