指數

指數期貨交易

指數期貨是股票指數交易的主要方式。

所有重要的股票指數均有相應的期貨合約在期貨交易所買賣。例如,E-mini Dow是針對道瓊斯指數的主要期貨合約。

指數期貨本質上相同,且交易方式亦相同,與所有其他期貨合約一樣。

建立長倉

建立長倉是指現在以一個固定價格買入指數,直至未來的固定日期屆滿。倘若您預計從現在至期滿日,指數的價格會上升,就會採取這種做法,藉此在高於買入價的價位賣出,從而獲利。

建立短倉

建立短倉是指您現在以一個固定價格賣出指數,直至未來的固定日期屆滿。倘若您預計從現在至期滿日,指數的價格會下降,就會採取這種做法,藉此在更低的價位買入,從而獲利。

與其他期貨市場一樣,指數期貨實行 槓桿比率交易:您投入佔合約總值一定比例的保證金,就能獲得以倍數在市場交易。

例如:E-mini標準普爾500指數期貨

E-mini標準普爾500指數期貨的合約規格是標準普爾500指數標準期貨合約規格的五分之一,它緊跟該大型指數的表現。倘若您認為標準普爾500指數將在未來三個月內上升,您可能會選擇買入該E-mini指數期貨。

合約的定價為50美元 x E-mini(期貨)價格。因此,倘若該E-mini期貨價格是1,000.00,則您的50美元合約的全部敞口價值為50,000美元(50美元 x 1000.00)。與所有其他期貨產品一樣,您只需提供佔該合約總值一部分比例的保證金就能建倉;就指數期貨而言,該筆金額稱為「履約保證金」。倘若市場走勢與您的合約相悖,您可能需要另外增加資金以維持必需的保證金。

E-mini向對您而言有利的方向每移動一個點,您就會賺取50美元。E-mini向不利方向每移動一個點,您就損失50美元。

跳動點

跳動點是一手期貨合約的最小價格波動單位。就標準普爾500指數E-mini合約而言,跳動點是0.25個指數點,相當於一手50美元合約變動12.50美元;因此,倘若E-mini價格從1,000.00變成1,000.25,一手看漲倉位就賺取12.50美元,而一手看跌倉位則損失12.50美元。

進行股指期貨交易的原因

 

短線交易

作為一種金融衍生工具,期貨可以契合您的總體交易策略。以波動率交易為例,目標是從波動的市場獲取經常性的小額利潤。

對沖損失

倘若您持有股票投資組合,您可透過在股指期貨中建立一個反向倉位來限制不必要的風險敞口。因此,倘若您持有大量長倉股票倉位,則您可以在相關指數期貨上建立一個短倉。倘若您持有的股票走勢不利,此將幫助您對沖損失。

投資

作為槓桿式產品,股指期貨給予您一個整體股票市場或行業的敞口,您只需動用數額非常小的前期資金,且無需直接買入各個成分股。

 

指數期貨交易的局限性

 

標準化

期貨合約經過交易所的標準化處理,這意味著您必須按一定的規格交易。該合約規格未必與您的需要完全匹配,尤其是當您正在為現有投資組合做對沖時,這種局限就更為明顯。

保證金比率

由於您所交易的是如此高價值、易波動的資產,您可能需要投入一筆相當大的金額作為保證金。只要您的交易尚未平倉,您就需要一直維持這筆保證金。

 
indicies_limitations-of-trading-index-futures