Gold : Le cours de l’or revient tester son record à 2070$

L’once d’or revient tester une résistance majeure à 2070$

Le cours de l’or continue son rebond initié le 13 décembre à l’issue de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed. L’once d’or a profité de la faiblesse du dollar et des taux obligataires pour rebondir de 5% et revient désormais tester ses records à environ 2070$.

Ce niveau record, atteint pour la première fois en août 2020, a été abordé à plusieurs reprises par le métal précieux - notamment en mars 2022 et mai 2023, ainsi qu'au début du mois de décembre. L'or n'a pas encore réussi à franchir durablement ce seuil, mais la fréquence de ces rebonds suggère un affaiblissement de la pression vendeuse, laissant entrevoir une opportunité pour les acheteurs de reprendre l'initiative.

Le risque de correction de l’or reste toutefois important et le couple rendement/risque est techniquement en faveur des vendeurs sous ce seuil. En effet, la Fed, confrontée à un assouplissement substantiel des conditions financières au cours des deux derniers mois, pourrait chercher à modérer les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt, le moteur du récent rallye de l'or, des actions et des obligations.

Par conséquent, les prochains discours des banquiers centraux de la Fed pourraient être particulièrement importants. Les prochains rapports sur l'emploi et l'inflation aux États-Unis le seront également, car ils influenceront la politique monétaire de la Fed.

Graphique hebdomadaire du cours de l’or - niveaux clés

L’évolution des taux obligataires restera cruciale pour l’or

Du point de vue de l’analyse technique, les perspectives de fond pourraient rapidement devenir haussières en cas de clôture hebdomadaire au-dessus du record à 2070$. Notons que ce record a été temporairement dépassé le 4 décembre, mais les gains n’ont duré que quelques heures avant d’être effacés.

Un tel dépassement ouvrirait la voie à une nouvelle jambe de hausse majeure du cours de l’or et devrait se produire en cas de pivot rapide de la Fed et/ou de hard-landing de l’économie américaine.

En cas de repli sous cette résistance, les perspectives de fond ne redeviendraient baissières qu’en cas de sortie par le bas du biseau ascendant dans lequel l’or semble évoluer depuis le début de l’année.

Une sortie par le bas de cette figure chartiste ouvrirait la voie à un retournement baissier jusqu’au plus bas de l’année dernière à environ 1600$, un scénario fort probable en cas de rebond important de l’inflation.

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