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USD/JPY : La BoJ devrait agir avec la hausse du dollar face au Yen

La forte hausse du dollar n’impacte pas les indices boursiers, mais le marché du Forex est sous tension et la chute du Yen face au billet vert pourrait forcer la BoJ à intervenir sur le marché.

USD/JPY : La BoJ devrait agir avec la hausse du dollar face au Yen Bloomberg

La banque du Japon semble s’inquiéter de la rapide accélération du dollar américain, au même titre que la Chine. Les deux nations tentent de ralentir la chute de leur devise face au billet vert, jusqu’ici, en vain.

La banque du Japon est déjà intervenue de nombreuses fois sur le marché du Forex pour contenir le mouvement. Les deux dernières fois, officiellement, étaient en septembre et octobre 2022 et cela avait seulement conduit à une hausse de la volatilité à court-terme, mais n’avait pas permis d’endiguer la baisse du Yen face au dollar.

En effet, le changement de tendance observé peu après sur la paire USD/JPY, a davantage été le fait d’une chute importante du dollar américain au cours des mois suivants. Actuellement, le cours du dollar semble bien parti pour poursuivre sa tendance haussière à moyen terme et cela pourrait rendre difficile le travail de la BoJ.

La BoJ a annoncé qu’elle ne retirait aucune option de la table pour intervenir, permettant au Yen de sursauter, un court instant. Les membres de la BoJ précisent qu’ils n’interviennent pas du fait d’un niveau trop bas face au dollar, mais plutôt en cas d’un fort mouvement rapide.

L’intervention sur la monnaie par un Etat n’est pas forcément bien vue par ses partenaires commerciaux, car est plutôt contraire au libre marché et peut favoriser un Etat par rapport à un autre dans les échanges internationaux.

Analyse du cours de l’USD/JPY

En octobre dernier, le cours de l’USD/JPY atteignait un plus haut depuis août 1990, fortement impacté par la hausse du dollar américain et par le décalage entre la politique monétaire de la BoJ et de la Fed.

Par la suite, l’espoir retrouvé sur les marchés à conduit à une forte chute du dollar américain, moins utile en tant que valeur refuge. Par ailleurs, la BoJ se montrait de plus en plus souple sur le contrôle de la courbe des taux et notamment sur le taux 10 ans.

Graphique de l’USD/JPY en données journalières

Graphique de l’USD/JPY en données journalières
Graphique de l’USD/JPY en données journalières

Le cours de l’USD/JPY rebondi depuis plusieurs mois et évolue maintenant à seulement 3% du plus haut de l’an dernier. La tendance pourrait se poursuivre, sur fond de hausse du dollar US et le conduire à tester les 149. Un maintien au-delà du niveau actuel devrait mener à un retour sur le plus haut d’octobre à 152.

Des interventions de la BoJ pourraient conduire à une hausse de la volatilité court terme, mais sans impacter la tendance moyen terme et de nouveaux plus hauts de plus de 30 ans sont à attendre sur la paire USD/JPY.


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